Das Oberhaus fordert die Bank von England auf, von ihren Bestrebungen bezüglich Stablecoins Abstand zu nehmen.

Ein parteiübergreifender Ausschuss im britischen Oberhaus hat die Bank von England formell aufgefordert, zwei ihrer umstrittensten Stablecoin-Vorschläge zu überdenken, und gewarnt, dass übertriebene Regeln die Entwicklung eines Marktes, der kaum in den Kinderschuhen steckt, zu hemmen drohen.

Was die Lords beanstanden

Der von Baroness Noakes DBE geleitete Ausschuss für Finanzdienstleistungsregulierung veröffentlichte einen Bericht, der sich direkt gegen zwei konkrete Maßnahmen richtet. Die erste betrifft eine vorgeschlagene Obergrenze, die den Besitz von Sterling-Stablecoins durch Privatkunden auf maximal 20,000 £ beschränkt. Die zweite sieht vor, dass Emittenten mindestens 40 % ihrer Deckungsaktiva als unverzinste Einlagen bei der Bank of England hinterlegen müssen.

Hinsichtlich der Halteobergrenze ist die Position des Ausschusses eindeutig. „Anstatt vorsorglich Haltegrenzen festzulegen, sollte die Bank das Wachstum des Marktes beobachten und Haltegrenzen nur dann festlegen, wenn die Risiken für die Finanzstabilität dies eindeutig rechtfertigen“, so der Ausschuss.

Die Mindestreservepflicht stieß auf ebenso scharfe Kritik. Der Bericht stellte die Regeln zur Besicherung von Vermögenswerten in Frage und erklärte, sie „könnten erhebliche Auswirkungen auf die wirtschaftliche Tragfähigkeit von Stablecoin-Emittenten in Großbritannien haben“. Die Befürchtung besteht darin, dass die Verpflichtung der Emittenten, einen großen Teil ihrer Reserven in Nullzins-Einlagen bei der Zentralbank zu halten, die Wirtschaftlichkeit des Betriebs eines in Großbritannien ansässigen Stablecoin-Unternehmens schwer zu rechtfertigen macht.

Der Wettbewerbseinsatz

Baroness Noakes merkte an, dass Dollar-Stablecoins den Weltmarkt dominieren, und stellte unmissverständlich fest: „Großbritannien hinkt im Vergleich zu den USA und der EU hinterher.“ Da die überwiegende Mehrheit der im Umlauf befindlichen Stablecoins weiterhin an den Dollar gekoppelt ist, ist das Zeitfenster für die Etablierung einer glaubwürdigen Alternative zum Pfund Sterling eng.

Der Ausschuss warnte davor, dass jegliche Verzögerungen im regulatorischen Zeitplan die Dominanz von dollargedeckten Token verfestigen und britische Herausfordererbanken, Zahlungsdienstleister und kleine Unternehmen auf die falsche Seite einer entstehenden globalen Infrastruktur stellen würden.

Die Bank von England gibt nicht gänzlich auf. Die stellvertretende Gouverneurin Sarah Breeden räumte ein, die Vorschläge seien „übermäßig konservativ“ und sagte, die Bank prüfe „sehr genau, ob es andere Möglichkeiten gibt, mit dem unserer Meinung nach wichtigen Risiko umzugehen, das mit dem Aufkommen von Stablecoins einhergeht“. Separat Auf der CityWeek 2026 in London bestätigte Breeden, dass die Zentralbank ihre vorgeschlagenen individuellen Haltegrenzen für Sterling-Stablecoins aufgibt und stattdessen auf aggregierte Emissionsgrenzen für Token-Anbieter setzt.

Es wird erwartet, dass die Bank von England im Juni 2026 einen überarbeiteten Entwurf der Regeln veröffentlichen wird, die endgültigen Verhaltenskodizes für systemrelevante Stablecoins sollen bis Ende 2026 vorliegen.

Quellen:
CoinDesk: Ausschuss des britischen Oberhauses fordert die Bank von England auf, die vorgeschlagenen Beschränkungen für Stablecoins zu überdenken
Wirtschaftsthemen: Lords warnen Finanzministerium vor Verzögerung der Regeln für Sterling-Stablecoins
Crypto Times: Britische Abgeordnete drängen die Bank of England angesichts von Wachstumssorgen zur Lockerung der Stablecoin-Regeln.