Avalanche Powers sichert neue EU-weite Handels- und Abwicklungsplattform

Verbriefen ist Start ein europaweites Handels- und Abrechnungssystem auf LawineDie Plattform ist im Rahmen des EU-Pilotregimes für Distributed-Ledger-Technologie (DLT) zugelassen und ermöglicht den Handel und die Abwicklung tokenisierter Wertpapiere in allen 27 EU-Mitgliedstaaten über einen einzigen digitalen Handelsplatz. Sie ist das einzige regulierte System dieser Art, das sowohl in den Vereinigten Staaten als auch in der Europäischen Union betrieben wird.

Diese Entwicklung führt regulierte digitale Märkte in einen gemeinsamen Rahmen. Sie harmonisiert Handel, Abwicklung und Vermögensverwaltung auf einem Blockchain-Netzwerk, das institutionellen Standards genügt. Zudem verbindet sie zwei wichtige Finanzregionen, die bisher mit unterschiedlichen Regeln und Marktstrukturen operierten.

Was versteht man unter „Securitize Building“ in Europa?

Securitize schafft ein vollständig reguliertes Handels- und Abwicklungssystem, in der EU oft als TSS bezeichnet. Ein TSS vereint zwei Funktionen, die normalerweise von getrennten Institutionen wahrgenommen werden:

• A Multilaterales Handelssystem (MTF), was einem traditionellen Handelsplatz für Wertpapiere ähnelt.
• A Zentralverwahrstelle (CSD), das die Abwicklung, Verwahrung und Lebenszyklusereignisse von Wertpapieren übernimmt.

Im Rahmen des EU-Pilotregimes für Distributed-Ledger-Technologie (DLT) können beide Funktionen in einer einzigen digitalen Umgebung betrieben werden. Das Regime dient als kontrolliertes Testfeld für Blockchain-basierte Finanzmarktinfrastrukturen. Die Regulierungsbehörden überwachen diese Systeme und ermöglichen ihnen gleichzeitig, die Funktionsweise der Distributed-Ledger-Technologie im großen Maßstab zu erproben.

Das System von Securitize ermöglicht den Handel und die Abwicklung tokenisierter Aktien, Anleihen und anderer Finanzinstrumente innerhalb von Sekunden auf Avalanche. Die Lösung beseitigt mehrere Zwischenhändler und integriert Handel und Abwicklung in einen kontrollierten digitalen Workflow.

Diese Genehmigung ist das Ergebnis einer vierjährigen Zusammenarbeit mit Aufsichtsbehörden wie der CNMV in Spanien, der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde, der spanischen Zentralbank und der Europäischen Zentralbank.

Warum wurde Avalanche für das TSS ausgewählt?

Avalanche ist eine öffentliche Blockchain, die für ihre Abwicklung in Sekundenbruchteilen und ihre vorhersehbare Performance bekannt ist. Diese Eigenschaften sind entscheidend im Handel mit regulierten digitalen Wertpapieren, wo Genauigkeit und Pünktlichkeit von zentraler Bedeutung sind. Institutionen benötigen eine Blockchain, die Folgendes bietet:

• Schnelle Endgültigkeit
• Zuverlässiger Durchsatz
• Konfigurierbare Netzwerke für spezifische regulatorische Anforderungen
• Transparente und nachvollziehbare On-Chain-Aufzeichnungen

Avalanche unterstützt benutzerdefinierte Subnetze, die es regulierten Unternehmen ermöglichen, spezialisierte Blockchain-Umgebungen zu erstellen. Diese Umgebungen können Compliance-Regeln wie Berechtigungen und Identitätsprüfungen durchsetzen. Dadurch kann Securitize regulatorische Anforderungen erfüllen, ohne von einer offenen und bewährten Blockchain-Architektur abzuweichen.

Beispiele für die institutionelle Nutzung von Avalanche aus der Praxis sind tokenisierte Fonds und Anleiheemissionen von Unternehmen wie KKR und Institutionen im asiatisch-pazifischen Raum. 

John Wu, Präsident von Ava Labs, beschrieb Avalanche als auf die für die Tokenisierung von Vermögenswerten erforderliche Performance und Vorhersagbarkeit ausgelegt. Genau auf diese Eigenschaften will Securitize setzen, wenn die erste Emission im Rahmen des neuen TSS im Jahr 2026 erfolgt.

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„Wir sind stolz darauf, Securitize bei der Einführung des ersten paneuropäischen TSS auf Basis von Avalanche zu unterstützen“, sagte John Wu, Präsident von Ava Labs. „Dies ist ein wichtiger Meilenstein für Europas tokenisierte Märkte und zeigt, wie institutionelle Blockchain-Infrastruktur Emittenten und Investoren neue Möglichkeiten in puncto Geschwindigkeit, Transparenz und Effizienz eröffnen kann.“

Wie erweitert die Autorisierung die Reichweite von Securitize?

Securitize besitzt nun regulierte Lizenzen für digitale Wertpapiere auf beiden Seiten des Atlantiks.

In den Vereinigten Staaten firmiert Securitize bereits unter folgendem Namen:

• Ein registrierter Broker-Dealer
• Ein digitaler Transferagent
• Ein Fondsverwalter
• Ein alternatives Handelssystem

In der Europäischen Union verfügt Securitize Europe Brokerage & Markets, SV SA, über zwei wichtige Zulassungen:

1. Lizenz für Investmentfirmen (eingegangen im Dezember 2024)
   Dies umfasst die Auftragsausführung, Verwahrung, Transferagentendienste und den Betrieb von Marktinfrastruktursystemen. Dazu gehört auch die ERIR-Zulassung in Spanien, die Securitize die Berechtigung erteilt, als digitaler Transferagent für tokenisierte Wertpapiere zu fungieren.
2. Autorisierung des Handels- und Abwicklungssystems
   Diese neue Genehmigung erlaubt es dem Unternehmen, die Marktinfrastruktur selbst zu betreiben. Sie vereint Handel und Abwicklung auf einer einzigen digitalen Plattform im Rahmen des DLT-Pilotregimes.

Die Lizenz für Wertpapierfirmen wurde in mehreren EU-Ländern, darunter Deutschland, Frankreich, Italien, Luxemburg und den Niederlanden, anerkannt. Dadurch kann Securitize Emittenten und Investoren in fast ganz Europa bedienen, ohne in jedem Land neue Anträge stellen zu müssen.

Mit der TSS-Lizenz kann das Unternehmen nun tokenisierte Wertpapiere in der gesamten Region emittieren, handeln, abwickeln und betreuen. Das System ist direkt mit der Infrastruktur von Securitize in den USA verbunden und schafft so einen regulierten Kanal zwischen den beiden größten Kapitalmärkten der Welt.

Wie wird das gesamteuropäische System funktionieren?

Das System ermöglicht es Emittenten, tokenisierte Instrumente wie Aktien, Anleihen und Fonds zu erstellen. Diese Vermögenswerte können dann innerhalb von Sekunden auf Avalanche gehandelt und abgewickelt werden. Emittenten können eine regulierte Plattform für Folgendes nutzen:

• Ausgabe
• Sekundärhandel
• Siedlung
• Sorgerecht
• Transferagentendienste
• Lebenszyklusverwaltung

Das System unterstützt durchgängige Arbeitsabläufe für den gesamten Lebenszyklus von Vermögenswerten. Dies umfasst Kapitalmaßnahmen, Investorendaten und regulatorische Berichtspflichten.

Wichtigste Funktionen des neuen Systems:

• Einheitlicher Handel und Abwicklung
  Handel und Abwicklung erfolgen an einem einzigen digitalen Ort, wodurch operative Verzögerungen reduziert werden.
• Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWAs)
  Auf der Plattform können tokenisierte Staats- und Unternehmensanleihen, tokenisierte Fonds und andere Instrumente gehandelt werden.
• Regulierte Interoperabilität zwischen US-amerikanischen und EU-Märkten
  Securitize ist das einzige Unternehmen, das in beiden Regionen eine Lizenz zum Betrieb regulierter digitaler Wertpapierinfrastruktur besitzt.
• Passierbarkeit innerhalb der EU
  Eine einzige Genehmigung gilt für alle 27 Mitgliedstaaten.
• Blockchain-Grundlage auf institutioneller Ebene
  Die Architektur von Avalanche bietet Vorhersagbarkeit, Geschwindigkeit und transparente Transaktionsaufzeichnungen.

Diese Struktur ähnelt der Richtung, die sowohl die EU als auch die USA in ihrer jüngsten Politik für digitale Vermögenswerte eingeschlagen haben, wo tokenisierte Instrumente zunehmend innerhalb traditioneller Finanzrahmen anerkannt werden.

Warum ist das für digitale Wertpapiere wichtig?

Tokenisierte Vermögenswerte wurden jahrelang theoretisch diskutiert, in der Praxis jedoch nur begrenzt eingesetzt, da nur wenige Institutionen die regulatorische Genehmigung auf beiden Seiten der wichtigsten Finanzmärkte besaßen. Securitize hat diesen Punkt nun erreicht.

Einige der bisherigen Beispiele sind:

• Tokenisierte Staatsanleihe Piloten in Hongkong
• On-Chain-Geldmarktfonds ausgegeben von Unternehmen in Europa und den USA
• Experimente mit Onchain-Abwicklung von Banken in Frankreich, Deutschland und Singapur

Diesen Entwicklungen ist eines gemeinsam: Die Regulierungsbehörden wollen kontrollierte Umgebungen, in denen digitale Instrumente im Rahmen der geltenden Finanzgesetze funktionieren können.

Das DLT-Pilotregime der EU ist Teil dieses Prozesses. Die Zulassung von Securitize im Rahmen dieses Regimes verschafft dem Unternehmen eine einzigartige Position im aktuellen Markt für digitale Sicherheit.

Fazit

Securitize führt ein reguliertes, europaweites Handels- und Abwicklungssystem auf Basis von Avalanche ein. Es ist die einzige Plattform, die berechtigt ist, regulierte Infrastruktur für digitale Wertpapiere sowohl in den USA als auch in der EU zu betreiben. Das System vereint Handel und Abwicklung auf einer einzigen digitalen Plattform, bietet vollständig regulierte Dienstleistungen für Vermögenswerte und nutzt die zuverlässige und leistungsstarke Blockchain-Umgebung von Avalanche. Die erste Emission wird für 2026 erwartet.

Ressourcen

1. Pressemitteilung von SecuritizeSecuritize erhält die vollständige EU-Regulierungsgenehmigung und wählt Avalanche für die erste Implementierung des europäischen Handels- und Abwicklungssystems aus

2. Lawine auf XAnkündigungen vom 27. November

3. Pressemitteilung der Hongkonger WährungsbehördeDie HKMA kündigt die neue Phase des Projekts Ensemble an, um Transaktionen mit realem Wert in tokenisierten Einlagen und digitalen Vermögenswerten zu unterstützen.

4. Bericht von Fintech SwitzerlandRegulierungsbehörden in Singapur und Deutschland kooperieren bei tokenisierter grenzüberschreitender Zahlungsabwicklung

5. Bericht von Markets(.)comAmundi bringt einen tokenisierten Euro-Geldmarktfonds auf Ethereum auf den Markt.