Bitweise Dateien für den Avalanche AVAX ETF: Wichtige Details

Bitwise Asset Management hat bei der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) einen geänderten S-1-Registrierungsantrag für eine Spot-Position eingereicht. Lawine AVAX ETF, der Staking beinhaltet, laut der Einreichung vom 27. November 2025. 

Der geplante börsengehandelte Fonds mit dem Tickersymbol BAVA zielt darauf ab, Anlegern ein Engagement im Preis von AVAX, dem nativen Token der Avalanche-Blockchain, und generiert gleichzeitig zusätzliche Renditen durch das Staking eines Teils seiner Bestände im Netzwerk. 

Diese Entwicklung folgt auf eine erste Anmeldung im September 2025 und positioniert das Produkt als potenzielle Ergänzung des US-amerikanischen Krypto-ETF-Marktes mit einem angestrebten Start im ersten Quartal 2026 an der NYSE Arca Börse. 

Was wissen wir über die jüngste Einreichung?

Die geänderte S-1-Anmeldung aktualisiert die ursprüngliche Einreichung und führt Staking als zentrales Merkmal ein. Der ETF ist als Grantor Trust unter dem Bitwise ETF Trust strukturiert, wodurch die Aktionäre steuerlich als direkte Eigentümer der zugrunde liegenden AVAX-Token behandelt werden. Diese Struktur stellt sicher, dass alle Erträge aus dem Staking direkt an die Anleger fließen. Das Hauptziel des Fonds ist die Nachbildung des AVAX-Spotpreises, wobei Staking als sekundärer Mechanismus zur Renditesteigerung dient. Bitwise hat mitgeteilt, dass der ETF AVAX auf separaten Konten halten wird und der Sponsor die Staking-Aktivitäten verwalten wird, ohne aktiv zu handeln.

Die Anmeldung gibt an, dass der ETF mit einer jährlichen Verwaltungsgebühr von 0.34 Prozent startet, die die Betriebskosten, einschließlich der Kosten für das Staking, deckt. Um Erstinvestitionen zu fördern, plant Bitwise, diese Gebühr im ersten Monat für bis zu 500 Millionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen vollständig zu erlassen. Diese Gebühr ist niedriger als die von Wettbewerbern, wie beispielsweise VanEck mit 0.40 Prozent. GraustufenDie jeweiligen ETF-Vorschläge für Avalanche sehen eine Gebühr von 0.50 Prozent vor. Das Dokument weist außerdem darauf hin, dass der Fonds weder Hebelwirkung noch Derivate einsetzen, sondern sich stattdessen auf direkte AVAX-Bestände konzentrieren wird.

 

Entdecken Sie vielversprechende Projekte...

Vielversprechende Projekte...

(Werbung)

Artikel wird fortgesetzt...

Sorgerechtsregelungen sind ausführlich in der Akte beschriebenCoinbase Custody verwahrt die privaten Schlüssel der AVAX-Bestände in einem Offline-Speicher (Cold Storage) mit Hardware-Sicherheitsmodulen. Die Konten sind getrennt, um eine Vermischung mit anderen Vermögenswerten zu verhindern. Es besteht keine Einlagensicherung durch die FDIC oder SIPC. Der Verwahrer hat eine Zusatzvereinbarung, die Staking ermöglicht, die Haftung für bestimmte Verluste jedoch auf 5 Millionen US-Dollar begrenzt.

Staking-Mechanismen im Bitwise Avalanche AVAX ETF

Staking ist ein zentraler Bestandteil des geplanten ETFs und ermöglicht dem Fonds die Teilnahme am Proof-of-Stake-Konsensmechanismus von Avalanche. Laut der Anmeldung wird der Trust seine AVAX-Bestände, mit Ausnahme einer Liquiditätsreserve, teilweise oder vollständig staken, indem er Token an Validatoren delegiert, die von Staking-Agenten betrieben werden. Einer dieser Agenten ist Attestant, Ltd., die am 25. November 2025 ein Tochterunternehmen von Bitwise wurde.

Der Prozess beinhaltet die Hinterlegung von AVAX im Avalanche-Netzwerk für eine Sperrfrist von zwei Wochen bis zu einem Jahr, die von den Validatoren festgelegt wird. Während dieser Zeit tragen die hinterlegten Token zur Sicherheit des Netzwerks bei, indem sie Blöcke vorschlagen und validieren. Der Sponsor des Fonds wählt vertrauenswürdige Staking-Agenten aus, und der Verwahrer bearbeitet die Staking-Anfragen, ohne AVAX an die Wallets der Agenten zu übertragen. Dieses System dient der Gewährleistung der Sicherheit und verhindert eine erneute Verpfändung.

Es gibt keine feste Obergrenze für den Anteil der AVAX, der gestakt werden kann. Die Unterlagen beschreiben jedoch eine Liquiditätsreserve nicht gestakter Token, die anfänglich auf 30 Prozent der Bestände festgelegt ist. Diese Reserve kann monatlich anhand von Faktoren wie Rücknahmevolumen, Marktvolatilität und On-Chain-Liquiditätsdaten angepasst werden. Bitwise plant, einen erheblichen Teil, potenziell bis zu 70 Prozent, zu staken und die Stakungen mehrerer Validatoren zu aggregieren, um die Netzwerkregeln einzuhalten. Diese Regeln sehen ein Minimum von 2,000 AVAX und ein Maximum von 3 Millionen AVAX pro Validator vor. Der genaue Anteil der gestakten Token wird täglich auf der Website des ETFs veröffentlicht.

Welche Risiken sind mit dem Staking im Avalanche AVAX ETF verbunden?

Die geänderte Einreichung enthält detaillierte Risikohinweise zum Staking. Zu den operationellen Risiken zählen Ausfallzeiten oder Störungen von Validatoren, die zum Verlust von Belohnungen führen können. Fällt ein Validator aus, kann der Trust einen Teil oder die gesamten erwarteten Belohnungen verlieren. 

Fehler von Agenten oder Verwahrern, einschließlich Insolvenz, können zu Verlusten führen, wobei die Haftung in einigen Fällen begrenzt ist.

Liquiditätsrisiken entstehen durch die Sperrfristen, die Rücknahmen verzögern können, falls die Liquiditätsreserve nicht ausreicht. In solchen Fällen verfügt der Fonds über eine Notfallliquiditätsvereinbarung, um gestakte AVAX-Token zu einem Marktaufschlag gegen nicht gestakte Token zu tauschen. Dies kann zu Auf- oder Abschlägen auf den Nettoinventarwert oder sogar zu vorübergehenden Aussetzungen von Rücknahmen führen.

Netzwerk- und Cyberrisiken werden ebenfalls hervorgehoben. Hackerangriffe, Protokollschwachstellen oder Attacken auf das Avalanche-Netzwerk könnten zu dauerhaften Datenverlusten führen. Aktuell wird im Netzwerk kein Slashing angewendet, zukünftige Governance-Änderungen könnten dies jedoch einführen. 

Zu den steuerlichen und regulatorischen Risiken gehört die Möglichkeit, dass Staking-Prämien als reguläres Einkommen ohne entsprechende Barauszahlung behandelt werden. Die Nichteinhaltung der IRS-Richtlinie 2025-31 vom 10. November 2025 könnte den Status des Grantor Trusts beeinträchtigen. Diese Richtlinie bietet einen Schutzraum für Grantor Trusts, die Staking betreiben, ohne als gewerbliche Tätigkeit zu gelten. 

Weitere Risiken umfassen Bedrohungen der Kryptographie durch Quantencomputer, Hackerangriffe auf Kryptobörsen und eine geringere Netzwerkakzeptanz, falls weitverbreitetes Staking unabhängige Validatoren abschreckt. Sämtliche AVAX-Bestände, ob gestakt oder nicht, sind nicht gegen Diebstahl oder Verlust versichert.

Fazit

Die Bitwise-Anmeldung für den Avalanche AVAX ETF beschreibt ein Produkt, das Spotpreis-Tracking mit Staking kombiniert, um Renditen zu generieren. Es ist als Grantor Trust mit Coinbase als Verwahrstelle strukturiert. Die Anmeldung erläutert Mechanismen wie die Delegation an Validatoren, eine anfängliche Liquiditätsreserve von 30 Prozent und 12 Prozent an Belohnungen und legt gleichzeitig Risiken wie Betriebsstörungen, Liquiditätsengpässe und regulatorische Unsicherheiten offen. 

Wettbewerber wie VanEck und Grayscale bieten keine vergleichbaren Renditefunktionen, und der Vorschlag baut auf Bitwise' Erfahrung mit europäischen ETPs auf. Diese Einreichung spiegelt die Bemühungen wider, Blockchain-basierte Renditen in regulierte US-amerikanische Anlageprodukte zu integrieren und unterstreicht die Bedeutung der jüngsten IRS-Richtlinien für die Ermöglichung solcher Strukturen. Anleger sollten den vollständigen S-1-Antrag auf alle Details prüfen, bevor sie eine Beteiligung in Erwägung ziehen.

Quellen:

• Coindesk-Artikel: Lawinen-ETF-Rennen
• SEC-DokumentBitweise S-1-Änderung
• Der BlockVanEck Avalanche ETF – Aktueller Status