Neu eingeführtes Bitcoin-Staking-ETP auf Core soll den Weg für Staking-ETFs ebnen

Der Start eines Bitcoin-Staking-Exchange-Traded Product (ETP) powered by Core an der Londoner Börse im September 2025 hat in Finanzkreisen Diskussionen über die Möglichkeit ausgelöst, dass als nächstes ein ähnlicher Staking-Exchange-Traded Fund (ETF) auf den Markt kommen könnte. 

Dieses ETP, das in Zusammenarbeit mit Valour, einer Tochtergesellschaft von DeFi Technologies, entwickelt wurde, ermöglicht es Anlegern, den Bitcoin-Preis zu verfolgen und gleichzeitig Renditen zu erzielen durch Staking auf der Core Chain. CoreDAO selbst hat in einer jüngste Aussage zu X dass Staking-ETFs neben strukturierten Produkten und erweiterten Derivatemärkten die nächste Phase nach Spot-Bitcoin-ETFs darstellen. 

Diese Entwicklung steht im Einklang mit den laufenden Bemühungen, Bitcoin in ertragsgenerierende Mechanismen zu integrieren, obwohl vor der Realisierung eines Staking-ETF noch regulatorische und technische Hürden zu überwinden sind.

Details zum Bitcoin Staking ETP

Das an der Londoner Börse notierte Bitcoin-Staking-ETP stellt eine erste Integration der CoreDAO-Technologie in regulierte Finanzprodukte dar. Das von Valour herausgegebene ETP bildet den Marktpreis von Bitcoin ab und berücksichtigt Staking-Erträge aus der Core Chain. Anleger können Wrapped Bitcoin staken, ohne die Verwahrung zu übertragen, indem sie die CheckLockTimeVerify (CLTV)-Zeitsperrfunktion von Bitcoin nutzen, um Vermögenswerte in ihren eigenen Wallets zu sichern.

Die Erträge aus diesem Staking-Prozess werden in CORE-Token ausgeschüttet, wobei ab Mai 2024 eine annualisierte Rendite von 5.65 % angegeben wird. Das Produkt entspricht den regulatorischen Standards und kann über die Börse sowohl institutionellen als auch privaten Anlegern angeboten werden. Die Vermögenswerte werden in Cold Wallets gespeichert, die von Depotbanken wie BitGo, Copper oder Hex Trust verwaltet werden. Für das ETP fällt eine Verwaltungsgebühr von 1.9 % an, die die mit dem Staking-Mechanismus verbundenen Betriebskosten deckt.

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Dieses ETP basiert auf dem Non-Custodial-Staking-Modell von CoreDAO, bei dem Bitcoin während der Staking-Periode unter der Kontrolle des Investors bleibt. Die Mindestsperrzeit für gestakte Bitcoin beträgt 24 Stunden, danach kann das Staking aufgehoben werden. Zusätzlich bietet CoreDAO eine Dual-Staking-Option, wo die Kombination von Bitcoin mit CORE-Token die Erträge steigern kann. CoreDAO hat außerdem lstBTC, ein liquider Staking-Token, der mit Partnern wie Maple Finance, BitGo, Copper und Hex Trust entwickelt wurde. Dieser Token ermöglicht es, dass eingesetzte Bitcoins handelbar und als Sicherheit nutzbar bleiben, wodurch die Liquidität innerhalb des Systems erhöht wird.

Unterschiede zwischen ETPs und ETFs

ETPs und ETFs weisen Ähnlichkeiten auf, unterscheiden sich jedoch in Struktur und Regulierung. ETPs umfassen eine Reihe von Wertpapieren, die an Börsen gehandelt werden und zugrunde liegende Vermögenswerte oder Indizes abbilden, darunter auch Schuldverschreibungen und strukturierte Produkte. Das von CoreDAO betriebene Bitcoin-Staking-ETP fällt in diese Kategorie und ermöglicht komplexe Funktionen wie das Staking von Renditen.

Im Gegensatz dazu sind ETFs eine spezielle Art von ETP, die strengeren Regeln unterliegen, wie beispielsweise dem US Investment Company Act von 1940. Sie bilden typischerweise Indizes oder Anlagekörbe ab, mit niedrigeren Gebühren und breiterer Zugänglichkeit über Brokerage-Konten. Spot Bitcoin ETFs, die im Januar 2024 von der US Securities and Exchange Commission (SEC) genehmigt wurden, haben angesammelt Vermögenswerte in Höhe von 136 Mrd. USD bis September 2025, konzentrieren sich aber ausschließlich auf die Preisverfolgung ohne Staking-Elemente.

Europäische Märkte bevorzugen aufgrund flexiblerer Vorschriften häufig ETPs für Kryptowährungen, während US-ETFs strenge Verwahrungs- und Anlegerschutzbestimmungen erfordern. Diese Unterschiede bedeuten, dass die Umstellung des Staking-Modells von Core von einem ETP auf einen ETF eine Anpassung an eine verstärkte Kontrolle erfordert, insbesondere im Hinblick auf die Renditegenerierung und die Vermögenssicherheit.

Machbarkeit eines Bitcoin- oder CORE-Staking-ETF

Marktnachfrage

Institutionelle Anleger, darunter Pensionsfonds und Vermögensverwalter, zeigen zunehmendes Interesse an Kryptowährungsprodukten, die vergleichbare Einkommensströme wie herkömmliche Dividenden oder Anleihen bieten. Der Proof-of-Work-Konsens von Bitcoin unterstützt Staking nicht von Natur aus, im Gegensatz zu Proof-of-Stake-Netzwerken wie Ethereum. CoreDAO begegnet diesem Problem, indem es Bitcoin die Teilnahme an der Proof-of-Stake-Validierung der Core Chain ermöglicht und so Erträge durch Validator-Belohnungen generiert.

Die Einführung des ETP folgt dem Muster der Umstellung von Ethereum auf Proof-of-Stake im Jahr 2022, die den Zufluss von Staking-Produkten ankurbelte. In Europa haben ETPs für Vermögenswerte wie Ethereum, Solana und sogar Memecoins wie Dogecoin an Bedeutung gewonnen, was auf einen aufnahmebereiten Markt für ertragsbringende Bitcoin-Instrumente hindeutet.

Technologische Machbarkeit

Die Infrastruktur von Core unterstützt die potenzielle ETF-Integration. Das Non-Custodial Staking nutzt den CLTV von Bitcoin, um Vermögenswerte vorübergehend ohne Kontrolle Dritter zu sperren und so die Verwahrungsrisiken zu reduzieren. Der lstBTC-Token stellt sicher, dass die eingesetzten Vermögenswerte liquide bleiben und die ETF-Liquiditätsanforderungen erfüllen.

Das Dual-Staking-Modell sorgt für mehr Flexibilität, indem es die Rendite steigert, wenn CORE-Token mit Bitcoin gepaart werden. Das Ökosystem von CoreDAO bietet außerdem Integrationen, die seine technische Basis stärken. Ein bevorstehendes Fusion-Upgrade zielt darauf ab, die Re-Staking-Funktionen über Partnerketten hinweg zu verbessern und so möglicherweise die ETF-Kompatibilität zu erhöhen.

Regulatorische Überlegungen

In den USA markierte die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs durch die SEC einen Fortschritt; die Einführung von Staking-Funktionen bringt jedoch Komplexitäten mit sich. Bedenken bestehen unter anderem in Form von Strafen für Validatoren (Slashing), Zentralisierungsrisiken und Liquiditätsproblemen im Zusammenhang mit der Rücknahme. 

Europäische Regulierungsbehörden wie die britische Financial Conduct Authority und die deutsche BaFin haben ähnliche Produkte genehmigt, darunter Ethereum-Staking-ETPs wie den ET32 von Bitwise. Dieses Umfeld erleichterte die Notierung des von Core betriebenen ETPs und deutet auf geringere Hürden für einen ETF hin. Vorschläge für US-amerikanische Ethereum-Staking-ETPs, wie beispielsweise einer von 21Shares im Februar 2025, könnten Präzedenzfälle schaffen. 

Der in den USA eingeführte REX-Osprey Ethereum Staking ETF zeigt die zunehmende Akzeptanz dieser Technologie, auch wenn Bitcoin durch seinen Proof-of-Work-Charakter einen Unterschied aufweist. Core hingegen könnte in naher Zukunft realisierbar sein. 

Entwicklungsmöglichkeiten

Das ETP bietet einen erprobten Rahmen, der sich auf ETFs ausweiten ließe, insbesondere in Europa, wo die Regulierung klarer ist. Die institutionelle Akzeptanz von Bitcoin, wie sie in der Aufnahme von BlackRock in seine 58 Milliarden Dollar schweren iShares-Portfolios zu sehen ist, unterstreicht die Nachfrage nach Renditeoptionen.

Darüber hinaus sind CoreDAOs Partnerschaften mit Depotbanken und der wachsende Anteil von über 2,900 Bitcoins eine gute Ausgangsposition für eine Skalierung. Der nicht-depotbasierte Ansatz mildert gängige ETF-Bedenken, und ein Erfolg in Europa könnte die US-Regulierungsbehörden beeinflussen.

Staking-ETFs gelten künftig als Weiterentwicklung der Spot-Bitcoin-ETFs. Die Kennzahlen des Ökosystems, darunter über 4,800 eingesetzte Bitcoins, 19 Millionen eindeutige Adressen und bedeutende Transaktionen seit seiner Einführung, zeigen die Fähigkeit der Plattform, solche Erweiterungen innerhalb von DeFi-Anwendungen wie dezentralen Börsen und Kreditprotokollen zu unterstützen.

Quellen

• Valour stellt Bitcoin Staking ETP an der Londoner Börse vor: https://www.coindesk.com/markets/2025/09/19/valour-debuts-bitcoin-staking-etp-on-london-stock-exchange-in-move-outside-mainland-europe 
• Kern-DAO: https://coredao.org/ 
• Verwaltetes Spot-Bitcoin-ETF-Vermögen: https://www.theblock.co/data/etfs/bitcoin-etf/spot-bitcoin-etf-assets 
• ETF-Einführung in Nordamerika: https://www.chainalysis.com/blog/north-america-crypto-adoption-2025/ 
• Core führt Dual Staking ein: https://news.bitcoin.com/core-launches-dual-staking-with-fusion-upgrade-for-enhanced-btc-yields/ 
• REX-Osprey Ethereum Staking ETF in den USA eingeführt: https://www.businesswire.com/news/home/20250925055445/en/REX-Osprey-Launches-First-Ethereum-Staking-ETF-in-the-US