Krypto-ETFs verzeichnen die fünfte Woche in Folge Abflüsse: Wann hört das endlich auf?!

Fünf Wochen. So lange fließen nun schon Gelder aus Krypto-ETFs ab, und die kumulierten Nettoabflüsse belaufen sich mittlerweile auf 4 Milliarden US-Dollar. Diese Entwicklung, die im jüngsten Wochenbericht von CoinShares bestätigt wurde, markiert eine der längsten anhaltenden Abflussphasen seit Anfang 2025. Doch bevor Sie Ihre „Krypto-Winter“-Vorbereitungen wieder hervorholen, sollten Sie wissen, dass die Lage komplexer ist, als die Schlagzeile vermuten lässt.

Wie schlecht sind die Zahlen?

In der letzten Woche bis zum 21. Februar flossen 288 Millionen US-Dollar aus digitalen Anlageprodukten ab. Ether-Produkte verloren dabei 36.5 Millionen US-Dollar, zusätzlich zu den Abflüssen von 215 Millionen US-Dollar bei Bitcoin. Multi-Asset-Fonds verzeichneten Verluste von 32.5 Millionen US-Dollar. Die stärkste Abflussrate in einer einzelnen Woche wurde am 30. Januar verzeichnet, als rund 1.49 Milliarden US-Dollar auf einen Schlag abflossen.

Auch die großen Namen spüren die Auswirkungen. BlackRocks IBIT und Fidelitys FBTC mussten wiederholt Verluste hinnehmen, mit Tagesabflüssen von bis zu 84 Millionen bzw. 49 Millionen US-Dollar. Das Handelsvolumen von ETPs fiel auf 17 Milliarden US-Dollar – den niedrigsten Stand seit Juli 2025 und einen deutlichen Rückgang gegenüber den Rekordaktivitäten der Vorwochen. Das gesamte verwaltete Vermögen von Krypto-ETFs sank auf rund 133 Milliarden US-Dollar, den niedrigsten Stand seit April 2025.

Nicht alles läuft jedoch schlecht. XRP verzeichnete Zuflüsse in Höhe von 3.5 Millionen US-Dollar, Solana 3.3 Millionen US-Dollar, und Chainlink Hinzu kamen 1.2 Millionen Dollar. Zugegeben, kleine Summen, aber sie deuten eher auf eine Rotation als auf eine vollständige Abwanderung hin.

Was treibt die Investoren zum Rückzug?

Beginnen wir mit dem Offensichtlichen: dem Preis. Bitcoin, der um die 66,000 US-Dollar pendelt, hat vielen Anlegern den Wind aus den Segeln genommen. Mit fallenden Kursen schwindet auch die allgemeine Zuversicht. Die Handelsvolumina bestätigen diese Apathie, und der Derivatemarkt zeichnet ein ähnliches Bild. Das offene Interesse ist seit seinem Allzeithoch um 55 % eingebrochen, was auf einen massiven Schuldenabbau in allen Bereichen hindeutet.

Hinzu kommt die gesamtwirtschaftliche Lage. Die Unsicherheit bezüglich der US-Zölle verunsichert die Märkte weiterhin. Die Federal Reserve hat noch nicht die erhoffte Klarheit bezüglich einer Zinssenkung geschaffen. Die Erwartungen an eine Senkung im März haben sich abgeschwächt. Wenn traditionelle Risikoanlagen schwanken, reagieren Krypto-ETFs in der Regel schnell.

Ein Detail, das oft übersehen wird: Nicht alle Hedgefonds, die in Bitcoin-ETFs investierten, setzten auf langfristige Anlagen. Viele verfolgten Arbitragestrategien und erzielten risikofreie Renditen durch Basisgeschäfte. Sobald diese Möglichkeiten wegfallen, werden diese Positionen aufgelöst. Der Kapitalabfluss ist kein Zeichen gegen die Zukunft von Bitcoin, sondern lediglich der Abschluss von Transaktionen.

Short-Bitcoin-Produkte, die von fallenden Bitcoin-Kursen profitieren, verzeichneten Zuflüsse in Höhe von 5.5 Millionen US-Dollar – den höchsten Wert aller Anlageklassen in dieser Woche. Dies deutet darauf hin, dass einige Marktteilnehmer aktiv auf weitere Kursverluste spekulieren. Der Gesamttrend lässt jedoch vermuten, dass die Verkäufe von Spekulanten und taktischen Händlern stammen, nicht von langfristigen Anlegern, die ihr Geld jahrelang in diesen Fonds angelegt haben.

Ist das ein US-amerikanisches Problem?

Im Großen und Ganzen ja. Allein in der vergangenen Woche flossen US-amerikanische Gelder in Höhe von 347 Millionen US-Dollar ab. Europa und Kanada hingegen verzeichneten Zuflüsse in die entgegengesetzte Richtung. Die Schweiz führte mit 19.5 Millionen US-Dollar, gefolgt von Kanada mit 16.8 Millionen US-Dollar und Deutschland mit 16.2 Millionen US-Dollar – insgesamt 59 Millionen US-Dollar.

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Die regionale Spaltung bestärkt die Annahme, dass vor allem die US-amerikanischen makroökonomischen Bedingungen, insbesondere die Zollpolitik und die Unsicherheit bezüglich der Fed, den Verkaufsdruck verstärken. Investoren außerhalb der USA scheinen den Kursrückgang als Kaufgelegenheit zu nutzen.

Wann könnte die Blutung aufhören?

Wenn der Ausverkauf größtenteils auf eine US-amerikanische Makroökonomie zurückzuführen ist, dann sind die Auslöser für eine Trendwende größtenteils auch US-amerikanische Makroökonomie-Korrekturfaktoren.

Die makroökonomische Klarheit ist entscheidend. Sobald sich die Zollsituation beruhigt hat und die Fed einen klareren Zinskurs signalisiert, dürfte die Risikobereitschaft wieder anziehen. Die Kapitalflüsse in Krypto-ETFs korrelierten in der Vergangenheit eng mit der Stimmung am Nasdaq, daher könnte eine breitere Markterholung Kapital zurückführen.

Auch die Preisstabilisierung spielt eine Rolle. Wenn Bitcoin sich über 65,000 US-Dollar hält und eine Bodenbildung einleitet, lässt der psychologische Druck nach, der die Abflüsse verursacht. James Butterfill, Forschungsleiter bei CoinShares, merkte an, dass das Tempo der Abflüsse in der Vergangenheit aussagekräftiger war als deren Richtung, und die jüngste Verlangsamung von wöchentlichen Abflüssen im Wert von 1.7 Milliarden US-Dollar auf 288 Millionen US-Dollar könnte einen Wendepunkt signalisieren.

Die Altcoin-Zuflüsse in XRP, SolanaDie Kapitalabflüsse bei Chainlink sind zwar im Vergleich zu denen von Bitcoin gering, deuten aber darauf hin, dass bereits eine selektive Akkumulation stattfindet. Sollte sich die Stimmung von extremer Angst hin zu einer neutralen Stimmung wandeln, könnte der Abfluss in den kommenden Wochen enden.

Auch historische Muster geben Anlass zur Hoffnung. Der aktuelle Fünfwochen-Betrag von 4 Milliarden Dollar liegt deutlich unter den 6 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was eher auf eine besonnene Anpassung als auf Panikverkäufe hindeutet.

Fazit

Bitcoin-ETFs verzeichnen im Jahresvergleich weiterhin starke kumulierte Nettozuflüsse. Das verwaltete Vermögen von Bitcoin-ETFs beläuft sich auf 83.6 Milliarden US-Dollar, was etwa 6.3 % des Gesamtvolumens entspricht. Bitcoin's Gesamtmarktkapitalisierung. Die Kapitalabflüsse sind derzeit größtenteils taktischer, nicht struktureller Natur.

Das sieht eher nach einer Korrektur als nach einem Zusammenbruch aus. Die institutionelle Infrastruktur, die zunehmende globale Akzeptanz durch europäische und kanadische Investoren sowie die kontinuierliche technische Weiterentwicklung sind weiterhin intakt. Die Frage ist nicht, ob die Kapitalabflüsse enden, sondern welcher Auslöser sie umkehrt. Halten Sie Ihre Notfallausrüstung bereit.

Quellen:

• CoinShares Weekly Fund Flows Report, Volume 274 (23. Februar 2026) — Primäre Datenquelle für die fünfte Woche in Folge mit Abflüssen (288 Mio. USD), kumulierte Fünfwochensumme (4.0 Mrd. USD), anlagespezifische Aufschlüsselungen, regionale Flussdaten und ETP-Handelsvolumenzahlen
• CoinDesk (23. Februar 2026) — Bericht über die fünfwöchige Abflussserie, wobei BlackRock IBIT mit Rücknahmen in Höhe von 2.13 Milliarden US-Dollar an der Spitze steht
• CoinDesk (19. Februar 2026) — Tägliche ETF-Zuflussdaten, einschließlich der täglichen Abflüsse bei BlackRock IBIT (84.2 Mio. USD) und Fidelity FBTC (49 Mio. USD), der verwalteten Vermögen und des Zuflusstrends bei Solana.
• Phemex (18. Februar 2026) — Das offene Interesse an Bitcoin ist um 55 % gegenüber dem Allzeithoch gesunken.
• The Block (17. Februar 2026) — Daten von CoinShares aus der Vorwoche und Kommentar von James Butterfill zum Abflusstempo als Stimmungsindikator