Was sind dezentrale Börsen?

WDas sind DEXes

Dezentrale Börsen nutzen Blockchain-Technologie. Anstatt sich auf eine zentrale Einheit zu verlassen, wird ein Computernetzwerk zur Abwicklung von Transaktionen genutzt. Dank dieses Systems können DEXs Benutzern die Verwahrung ihrer Schlüssel und Kryptowährungen ermöglichen. Darüber hinaus sind DEXs echte Peer-to-Peer-Plattformen, da Smart Contracts oder Relayer Käufer und Verkäufer direkt zusammenbringen.

Auftragsbücher (On- und Off-Chain)

Traditionelle Märkte arbeiten mit Auftragsbüchern, die Käufer und Verkäufer je nach Mindestpreis zusammenbringen. Dies ist bei einer DEX etwas knifflig, da Netzwerkknoten alle Transaktionen aufzeichnen müssen, was bedeutet, dass Miner jede einzelne Transaktion verifizieren müssen. Diese Systeme stoßen auf Front-Running-Probleme, da alle Transaktionen verifiziert werden müssen, was insbesondere bei ETH zeitaufwändig ist. Dies bedeutet, dass Benutzer die Transaktionswarteschlange einsehen und große Aufträge überspringen können, was zu Slippage bei DEX-Nutzern führt, während der „Front-Runner“ profitiert. 

Andere DEXs nutzen Off-Chain-Orderbücher, die quasi-dezentrale Börsen schaffen. Anstatt das Orderbuch on-chain zu verwalten und von den verschiedenen Knotenpunkten verifizieren zu lassen, wird es von einer zentralen Stelle gehostet. Da diese Transaktionen off-chain verifiziert werden, ist dies keine echte Dezentralisierung. Zur Ausführung von Trades werden Orders auf einem separaten Server erfasst und dann über Relayer an die Blockchain übermittelt.

Anwendungen:

On-Chain: Bitshares, StellarTerm

Off-Chain: Binance DEX, 0x und EtherDelta

Was ist ein automatisierter Market Maker?

Die weiter verbreiteten DEXs nutzen die Automated Market Maker-Technologie, die aufgrund der De-Fi-Welle kürzlich einen Boom erlebt hat. AMMs ersetzen traditionelle Orderbücher durch Liquiditätspools, die Transaktionen automatisch nach einem Smart Contract ausführen. Diese DEXs ermöglichen es Nutzern, durch die Einzahlung von Liquidität am Markt teilzunehmen und bieten Anreize durch Transaktionsgebühren. Die meisten AMMs bieten zudem zusätzliche Anreize in Form von Governance-Token, um die ausreichende Liquidität der Plattform sicherzustellen.

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CEX im Vergleich zu DEX

Worin liegt also der Reiz von DEXs im Vergleich zu traditionellen CEXs? DEXs sind für viele Nutzer attraktiv, da traditionelle zentralisierte Börsen (CEXs) viele Schwächen in Bezug auf die Verwahrung von Münzen, Identitätsverletzungen, Serverausfallzeiten, Gebühren und sogar Insiderhandel aufweisen. DEXs lösen viele dieser Probleme, insbesondere durch ihre kontinuierliche Weiterentwicklung und Innovation, wodurch diese Schwächen weiter behoben werden.

DEXs bieten Nutzern eine sichere, offene und erlaubnisfreie Möglichkeit, ihre Kryptowährungen zu tauschen. Typischerweise beginnt die Benutzererfahrung mit der Anmeldung bei einer zentralen Börse und der anschließenden Überprüfung der Know Your Custom (KYC)-Richtlinien. Darüber hinaus müssen die Nutzer der zentralen Stelle „vertrauen“, da diese ihre Vermögenswerte und Informationen verwahrt. Wie bereits erwähnt, ist dies bei DEXs nicht der Fall. Diese ermöglichen den sofortigen Handel, sofern sie über eine Wallet verfügen.

Schwächen von DEX

Da es keine zentralisierten Marktteilnehmer gibt, kann es für DEXs schwierig sein, ausreichend Liquidität für bestimmte Token-Paare aufrechtzuerhalten. CEXs verfügen typischerweise über eine sehr hohe Liquidität, sodass Käufer und Verkäufer durch die Einhaltung enger Spreads leichter Preisvereinbarungen treffen können. Aufgrund der Nischennatur von DEXs, die auf Liquiditätsanbieter angewiesen sind, um Markttiefe zu schaffen, werden bestimmte Token-Paare mit geringer Nachfrage möglicherweise nicht angeboten oder mit Aufschlägen gehandelt. DEXs begegnen dem durch Liquiditätsanreize, das Problem bleibt jedoch in bestimmten Szenarien bestehen.

CEXs sind zwar nicht die beste Option, aber für neue Nutzer deutlich komfortabler. Traditionelle Orderbücher und CEX-Benutzeroberflächen bieten Nutzern ein müheloses und sofortiges Handelserlebnis. DEXs in Netzwerken wie Ethereum hingegen benötigen Transaktionszeiten von 10 bis 15 Sekunden und bieten eine einfache Benutzeroberfläche. Darüber hinaus sind CEXs deutlich nachsichtiger und ermöglichen Nutzern die Wiederherstellung von Guthaben und Konten. Verliert ein Nutzer hingegen seinen Wallet-Code, ist seine Kryptowährung nicht wiederherstellbar.

Mit DEXes in die Zukunft blicken

Dezentralisierung rückt in den Kryptomärkten zunehmend in den Fokus. Mit der fortschreitenden Innovation in diesem Bereich werden auch DEX-Technologien folgen. Insgesamt gibt es zahlreiche On-Chain-, Off-Chain- und AMM-DEXs, die alle Innovationen in diesem Bereich ermöglichen. Da der DeFi-Bereich weiterhin rasant wächst, ist mit einem Anstieg des DEX-Volumens zu rechnen.

Behalten Sie diese Börsen im Auge, da sie die Schwächen traditioneller Börsen ausnutzen und mit dem Wachstum des Marktes weiterhin Innovationen hervorbringen.

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