CZs YZi Labs strebt Kontrolle über BNB-Treasury-Firma CEA Industries an: Bericht

CZ's YZi Labs will die Kontrolle übernehmen CEA Industries Laut einem kürzlich erschienenen Bericht hat das Unternehmen Satzungsänderungen rückgängig gemacht, den Vorstand erweitert und eigene Kandidaten eingesetzt. schriftliche Einwilligungserklärung mit der SEC, die die Aktionäre um Unterstützung für eine umfassende Führungsreform bei dem börsennotierten Unternehmen bittet BNB Das Unternehmen ist für seine Finanzdienstleistungen zuständig. Berichten zufolge folgen darauf monatelange Spannungen aufgrund schleppender Umsetzung, ausbleibender Aktualisierungen und einer zunehmenden Diskrepanz zwischen dem Marktpreis des Unternehmens und seinen Kryptobeständen.

Was will YZi Labs bei CEA Industries verändern?

YZi Labs möchte die jüngsten Satzungsänderungen rückgängig machen, weitere Direktoren ernennen und eigene Kandidaten in den Aufsichtsrat berufen. Laut der eingereichten Unterlagen sind diese Schritte notwendig, um operative Verzögerungen zu beheben und das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen. Die Maßnahme richtet sich an alle Aktionäre und beinhaltet eine weiße Zustimmungskarte, auf der die Inhaber zu jedem Vorschlag zustimmen, ihn ablehnen oder sich der Stimme enthalten können.

YZi Labs hält rund 2.1 Millionen BNC-Aktien, was etwa 5 % des Unternehmens entspricht. Basierend auf den Kursen vom Montag hat diese Beteiligung einen Wert von rund 14 Millionen US-Dollar. Zuvor hatte das Unternehmen über eine 500 Millionen US-Dollar schwere Private-Equity-Transaktion (PIPE) in CEA investiert. Diese Transaktion trug dazu bei, CEA als größtes börsennotiertes Treasury-Vehikel der BNB neu zu positionieren.

In der Einverständniserklärung wird argumentiert, dass der aktuelle Vorstand es versäumt hat, rechtzeitig zu kommunizieren, Unterlagen fristgerecht einzureichen und eine angemessene Strategie für die Investorenbeziehungen zu entwickeln. YZi Labs behauptet, diese Versäumnisse hätten dem Aktienkurs geschadet und die Kluft zwischen dem Marktwert des Unternehmens und dem Wert seiner BNB-Beteiligungen vergrößert.

Hauptgründe für den Umzug von YZi Labs

• Langsame und unvollständige Investoreninformationen
• Wenige oder keine Medien- und Marketingbemühungen
• Angeblicher Werben um konkurrierende Krypto-Treasuries durch den CEO
• Verzögerungen bei der Einreichung wichtiger Dokumente
• Sinkender Aktienkurs und zunehmender Abschlag auf den Nettoinventarwert
• Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit und Aufsicht des Vorstands
• Unvollständige Anträge, die die behördlichen Prüfungen verlangsamten

Aktionäre und das Verfahren der schriftlichen Zustimmung

In den Vereinigten Staaten ermöglicht ein schriftliches Zustimmungsverfahren Aktionären, ohne formelle Hauptversammlung Maßnahmen zu ergreifen. Unterzeichnet die Mehrheit der ausstehenden Aktien die sogenannte „weiße Karte“, kann YZi Labs die Kontrolle ohne herkömmliche Abstimmung erlangen. Laut der Einreichung ist dieses Verfahren notwendig, um weiteren Wertverlust für die Aktionäre zu verhindern.

Institutionelle Anleger und langjährige Marktteilnehmer haben ähnliche Auseinandersetzungen im traditionellen Finanzwesen erlebt. Aktivistenkampagnen bei Unternehmen wie ExxonMobil und Bed Bath & Beyond zeigen, wie Investoren auf Veränderungen im Vorstand drängen können, wenn sie die Führungsebene als unzureichend empfinden.

Die gleiche Dynamik zeigt sich nun auch bei Unternehmen mit Bezug zu Kryptowährungen.

Warum ist CEA Industries im BNB-Ökosystem wichtig?

CEA Industries war einst ein Hersteller von Nikotin-Vapes. Im Juli erfolgte die Umbenennung in BNB Network und Pläne, zum größten auf BNB spezialisierten Treasury-Vehikel des Landes zu werden. 

Nach der Ankündigung stieg der Aktienkurs des Unternehmens um über 600 Prozent. Die von YZi Labs und 10X Capital angeführte PIPE-Finanzierungsrunde umfasste 400 Millionen US-Dollar in bar und 100 Millionen US-Dollar in Kryptowährung. Dies verschaffte dem Unternehmen erhebliche öffentliche Aufmerksamkeit und machte es zu einer wichtigen Schnittstelle zwischen institutionellen Anlegern und dem breiteren Binance-Ökosystem.

Der Strategiewechsel wurde als Möglichkeit beworben, ein transparentes On-Chain-Treasury-Management mit einem der weltweit meistgehandelten digitalen Vermögenswerte anzubieten. Institutionen, die in BNB investieren wollten, aber keine Kryptowährungen direkt halten konnten, galten als potenzielle Käufer der Aktie.

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Doch der Schwung ließ schnell nach.

Die Aktienperformance von CEA seit dem Wendepunkt

Die Aktien des Unternehmens sind seit ihrem Höchststand von 57.59 US-Dollar im Juli stark gefallen. Am Montag schloss die CEA-Aktie bei 6.47 US-Dollar, ein Minus von über 10 Prozent im Tagesverlauf. Dies entspricht einem Rückgang von 89 Prozent gegenüber dem Höchststand. Die Aktie notiert nun unter dem Niveau vor dem Kurssturz, obwohl BNB in ​​diesem Jahr um mehr als 17 Prozent gestiegen ist.

Diese Entwicklung hat den Druck auf das Führungsteam erhöht, die Strategie des Unternehmens zu rechtfertigen.

CEA meldet Bestände von über 515,000 BNB zu einem Durchschnittspreis von 851.29 US-Dollar. Das Verhältnis von Nettoinventarwert zu Marktkapitalisierung (NAV) ist auf das 0.79-Fache gesunken. Dies bedeutet, dass die Aktie im Verhältnis zu ihren Kryptobeständen unterbewertet ist. Im Bereich der geschlossenen Fonds führen derart hohe Abschläge häufig zu aktivistischen Kampagnen.

Genau das passiert hier.

Welche Probleme hebt YZi Labs hervor?

YZi Labs räumt grundlegende Ausführungsfehler des Vorstands und des Managements ein. Das Unternehmen gibt an, dass die Einreichung von Unterlagen verspätet und unvollständig war. Zudem fehlten wichtige Informationen in den Unterlagen für die Investorenkommunikation. Weiterhin wird bemängelt, dass es an der Kontaktaufnahme mit Institutionen mangelte, die üblicherweise Krypto-Anteile erwerben würden.

Die Klage behauptet außerdem, dass CEO David Namdar und andere Führungskräfte von 10X Capital gleichzeitig andere Projekte im Bereich des digitalen Asset-Treasury vorangetrieben hätten. YZi Labs argumentiert, dies werfe Fragen hinsichtlich Fokus und Loyalität auf. Das Unternehmen verweist auf mehrere Versuche, den Vorstand zu kontaktieren und ihn auf diese Probleme hinzuweisen.

Wie wirken sich diese Governance-Fragen auf die Treasury-Strategie der BNB aus?

Treasury-Unternehmen müssen präzise arbeiten. Sie müssen ihre Bestände transparent darstellen. Sie müssen darlegen, wie sie Risiken managen. Sie müssen eine enge Kommunikation mit den Investoren pflegen, denn der Wert der Aktie hängt vom Vertrauen ab, dass die Vermögenswerte sicher verwahrt werden und Informationen zeitnah bereitgestellt werden.

Beispielsweise musste der Grayscale Bitcoin Trust jahrelang mit einem hohen Abschlag kämpfen, da die Kommunikation eingeschränkt und die Rücknahmewege unklar waren. Auch geschlossene Fonds im Energiesektor, wie einige MLP-Fonds, gerieten unter Druck von Aktivisten, als sich die Abschläge aufgrund schwacher Governance vergrößerten.

Kryptowährungs-Treasuries stehen vor ähnlichen Herausforderungen.

Wenn BNB nahe einem Dreimonatstief notiert und der Aktienkurs des Unternehmens weiter fällt, muss der Vorstand die Diskrepanz beheben. YZi Labs wirft dem Management vor, dies versäumt zu haben.

Was passiert, wenn YZi Labs die Kontrolle übernimmt?

Wenn die Vorschläge von YZi Labs Zustimmung finden, kann das Unternehmen den Vorstand erweitern und die Geschäftsführung austauschen. Es könnte auch eine Überprüfung des Geschäftsbetriebs einleiten, einschließlich der möglichen Auswahl eines neuen CEO. Experten für Unternehmensführung weisen darauf hin, dass erfolgreiche schriftliche Zustimmungsprozesse häufig zu einer raschen Umstrukturierung führen.

Jegliche Änderungen zielen darauf ab, den Abschlag zwischen der Aktie und den Kryptobeständen des Unternehmens zu beheben. Außerdem sollen die Berichtsstandards und die Kommunikation mit den Investoren verbessert werden.

Die CEA hat sich zu den Vorwürfen noch nicht öffentlich geäußert.

Fazit

YZi Labs ist der Ansicht, dass CEA Industries es versäumt hat, zeitnahe Informationen bereitzustellen, effektiv mit dem Markt zu kommunizieren und eine beständige Führung zu gewährleisten. Mit ihrem Antrag auf Zustimmung will YZi Labs die Satzungsänderungen rückgängig machen, den Vorstand erweitern und neue Vorstandsmitglieder wählen. 

Sollten die Vorschläge Erfolg haben, könnte YZi Labs die faktische Kontrolle über das Unternehmen erlangen und dessen Führungsstruktur umstrukturieren. Das Endergebnis wird das Vertrauen der Anleger in BNB-basierte Treasury-Modelle prägen und Einfluss darauf haben, wie börsennotierte Krypto-Unternehmen Governance-Risiken managen.

Ressourcen: 

1. Einreichung bei den Aufsichtsbehörden durch Yzi LabsSchriftliche Einverständniserklärung gegenüber der SEC

2. Bericht von The Block: Das von Changpeng Zhao unterstützte Unternehmen YZiLabs inszeniert einen Putsch im Aufsichtsrat der BNB-Treasury-Firma BNC.

3. Bericht von CoinTelegraph: CZs YZi Labs will den Vorstand der stagnierenden BNB-Treasury übernehmen.