Neue Finanzpolitik der Ethereum Foundation: Schlüssel zur langfristigen Stabilität?

Das Ethereum Stiftung hat freigegeben a new treasury policy designed to improve financial discipline, support long-term ecosystem growth, and reinforce Ethereum Core Werte. 

Die am Mittwoch erfolgte Ankündigung führt Ausgabenlimits, einen mehrjährigen Ausgabenpuffer und ein Framework namens „Defipunk“ ein, das die Treasury-Strategie mit dezentralen Finanzprinzipien wie Datenschutz, Erlaubnisfreiheit und Open-Source-Entwicklung verknüpft.

Dieser Schritt kommt als Ethereum prepares for what the foundation calls a “pivotal” phase in its development. With upcoming upgrades focused on scalability, privacy, and broader Layer 2 adoption, the foundation is securing its ability to remain financially stabil and mission-aligned—regardless of market cycles.

Eine neue Fiskalstrategie

Im Rahmen der aktualisierten Richtlinie Ethereum Foundation has committed to capping its annual operating budget at no more than 15% of total assets. This cap ensures that spending remains proportional to available resources, even during volatile market conditions.

Darüber hinaus hält die Stiftung einen Puffer in Höhe von zweieinhalb Jahren Betriebskosten vor. Das bedeutet, dass Treasury-Entscheidungen – wie Ether-Verkäufe oder Fiat-Konvertierungen – nur dann getroffen werden, wenn sich der Kostenpuffer deutlich ändert. Ziel ist es, reaktionäre Finanzmaßnahmen zu minimieren und stattdessen einem festen, langfristigen Kapitalmanagementplan zu folgen.

Diese Struktur gewährleistet Stabilität in Bärenmärkten und gibt der Stiftung gleichzeitig Spielraum für konservatives Handeln in Haussephasen.

Mehr als Just ETH

Während ETH remains the foundation’s largest holding—comprising over 80% of its assets—it is now expanding its treasury portfolio. The foundation will continue to stake ETH und benutze es in DeFi Protokolle, sondern plant auch, Kapital in tokenisierte reale Vermögenswerte, Festgelder und Investment-Grade-Anleihen zu investieren.

A significant portion of its crypto treasury will now be used to earn yield through decentralized finance. In February, the foundation allocated 45,000 ETH—worth around $120 million at the time—to DeFi protocols such as Aave, Compound, and Spark. These protocols were selected for their security, immutability, and alignment with Ethereum's dezentrales Ethos.

Dies stellt eine bemerkenswerte Abkehr von der historischen Position der Stiftung dar, Neutralität zu wahren und die Beteiligung an spezifischen Protokollen zu vermeiden. Kritiker hatten argumentiert, dass diese neutrale Haltung Innovationen hemme und DeFi-Projekte nicht unterstütze. Die Stiftung scheint nun ihren Kurs zu korrigieren.

Defipunk: Ein Rahmen für die Finanzierung mit Werten

One of the standout features of the new policy is “Defipunk,” a framework that acts as a filter for treasury activities and project support. It prioritizes projects that uphold Ethereum’s original values: privacy, decentralization, open-source development, and trustless design.

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Die Stiftung will neue Investitionen und die Teilnahme am Protokoll anhand dieses Rahmens bewerten. Kennzahlen wie erlaubnisfreier Zugriff, geringere Abhängigkeit von zentralisierten Orakeln und verteilte Benutzeroberflächen sollen die Entscheidungsfindung leiten.

Defipunk reflects Ethereum’s cypherpunk roots. It serves as a reminder that despite its growth, the foundation still prioritizes ideals over short-term gains.

Transparenz im Vordergrund

To maintain credibility and public trust, the Ethereum Foundation will publish quarterly and annual reports that detail its asset allocations, performance metrics, and major developments. Internal stakeholders—including board members and senior managers—will receive additional updates every quarter, covering treasury performance, ecosystem engagement, and risk exposure.

Ab Oktober 2023 ist die Ethereum Foundation held approximately $970 million in treasury assets, split between $788 million in crypto and $181 million in fiat-based instruments. The foundation noted that fluctuations in ETH price will be factored into future allocation decisions.

Durch die Institutionalisierung der Transparenz stärkt die Stiftung ihre Führungsrolle im Bereich der verantwortungsvollen und werteorientierten Finanzverwaltung.

Anpassung an eine sich verändernde Landschaft

Diese Finanzreformen gehen auch mit internen Organisationsänderungen einher. Im März wurden Tomasz Stańczak und Hsiao-Wei Wang zu Co-Geschäftsführern ernannt. Anfang Juni strukturierte die Stiftung ihr internes Entwicklungsteam um, entließ mehrere Mitglieder und benannte die Abteilung für Protokollforschung und -entwicklung in „Protokoll“ um.

Behind the scenes, the foundation is realigning itself around execution, scale, and user experience—anticipating that 2025 to 2026 will define Ethereum’s long-term trajectory.

Um diesen Ambitionen gerecht zu werden, plant die Stiftung, ihre Kostenquote schrittweise zu senken. Von der aktuellen Obergrenze von 15 % könnten die Ausgaben in den nächsten fünf Jahren schrittweise auf einen Basiswert von 5 % gesenkt werden. Dieser Übergang hängt vom Erfolg der Treasury-Renditestrategien und den Marktbedingungen ab.