Vollständig verwässerte Bewertung (FDV) bei Kryptowährungen: Was ist das?

Die vollständig verwässerte Bewertung (Fully Diluted Valuation, FDV) ist eine Schlüsselkennzahl in der kryptowährung Raum. Es schätzt den Gesamtwert eines Kryptoprojekts, wenn alle seine Token im Umlauf wären. Durch die Berücksichtigung des maximal potenziellen Tokenangebots bietet FDV einen umfassenderen Überblick über den Marktwert eines Projekts.

Warum FDV wichtig ist

FDV hilft Anlegern, das langfristige Potenzial einer Kryptowährung einzuschätzen. Im Gegensatz zur Marktkapitalisierung, die nur den Wert der im Umlauf befindlichen Token widerspiegelt, berücksichtigt FDV das Gesamtangebot. Dies macht es zu einem unverzichtbaren Instrument zur Bewertung der Skalierbarkeit und des Wachstums eines Kryptoprojekts. Wenn beispielsweise ein großer Teil der Token noch nicht ausgegeben wurde, kann FDV potenzielle Risiken oder Vorteile zukünftiger Angebotsänderungen aufzeigen.

Wie unterscheidet sich FDV von der Marktkapitalisierung?

Während sich die Marktkapitalisierung auf das aktuelle Angebot an im Umlauf befindlichen Token konzentriert, betrachtet FDV das gesamte potenzielle Angebot. Hier ein einfacher Vergleich:

• Marktkapitalisierung = Aktueller Preis × Umlaufangebot
• Verwaltung, Betrieb und Instandhaltung = Aktueller Preis × Gesamtangebot

Die Marktkapitalisierung (Market Cap) ist eine der am häufigsten verwendeten Kennzahlen zur Bewertung einer Kryptowährung. Sie wird berechnet, indem der aktuelle Preis eines Tokens mit der Anzahl der aktuell im Umlauf befindlichen Token multipliziert wird. Dies ergibt eine Schätzung des aktuellen Werts des Projekts basierend auf aktiv gehandelten Token, berücksichtigt jedoch keine zukünftigen Token-Ausgaben, die Angebot und Preis beeinflussen könnten.

Das Gesamtangebot hingegen bezieht sich auf die Anzahl der Token, die innerhalb eines Kryptowährungsprojekts vorhanden sind. Dazu gehören sowohl die aktuell im Umlauf befindlichen Token als auch die für die zukünftige Verteilung reservierten Token. Token, die dauerhaft aus dem Angebot entfernt (oder verbrannt) wurden, werden jedoch nicht berücksichtigt.

Im obigen Diagramm beispielsweise ist der aktuelle Preis von SUI (zum Zeitpunkt des Schreibens) beträgt 2.18 USD, während das zirkulierende und Gesamtangebot 3.16 Mrd. bzw. 10 Mrd. Token beträgt. Dies bringt die Marktkapitalisierung für SUI auf 6.93 Mrd. USD, während der FDV 2.18 x 10 Mrd. USD (also 21.87 Mrd.) betragen würde. 

Wenn eine große Anzahl von Token gesperrt, nicht freigegeben oder reserviert ist, kann der FDV deutlich höher sein als die Marktkapitalisierung. Diese Unterscheidung ist wichtig für die Bewertung des zukünftigen Werts eines Projekts und des Token-Freigabeplans.

Warum manche Anleger FDV bevorzugen

Der FDV gibt Aufschluss über die langfristigen Aussichten eines Tokens. Er ermöglicht es Anlegern zu beurteilen, ob ein Projekt im Verhältnis zu seinem Gesamtangebot über- oder unterbewertet ist. Hat ein Projekt beispielsweise einen hohen FDV, aber nur begrenzten Nutzen oder eine begrenzte Akzeptanz, kann dies auf eine Überbewertung hindeuten. Andererseits könnte ein niedriger FDV mit starken Fundamentaldaten auf Wachstumschancen hinweisen.

Wie kann sich das Token-Angebot auf FDV auswirken?

Änderungen im Token-Angebot wirken sich direkt auf den FDV aus. Werden zusätzliche Token in Umlauf gebracht, erhöht sich der FDV, was den Wert bestehender Token verwässern kann. Die Überwachung der Tokenomik, wie z. B. Vesting-Pläne, Staking-Belohnungen oder Token-Burns, ist entscheidend, da sie sowohl den FDV als auch die Marktkapitalisierung beeinflussen können.

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Risiken der Missachtung von FDV

Das Übersehen des FDV kann zu schlechten Investitionsentscheidungen führen. Ein Projekt mit geringer Marktkapitalisierung, aber hohem FDV mag auf den ersten Blick unterbewertet erscheinen. Wenn jedoch noch eine erhebliche Anzahl von Token freigeschaltet werden muss, kann der Zustrom zu Preisrückgängen führen. Anleger sollten den FDV immer zusammen mit anderen Faktoren wie Akzeptanz, Nutzen und Token-Verteilung berücksichtigen.

Wenn Sie über Kennzahlen wie den FDV informiert bleiben, können Sie im dynamischen Kryptowährungsmarkt bessere Entscheidungen treffen. Egal, ob Sie ein erfahrener Trader oder ein Anfänger sind, ein genauerer Blick auf den FDV kann Ihnen ein klareres Bild vom Potenzial eines Projekts vermitteln.