Hyperliquid erforscht Prognosemärkte mit dem HIP-4-Ergebnishandelsvorschlag

Hyperliquid, eine dezentrale Layer-1-Blockchain und Derivatebörse bereitet sich darauf vor, mit einem neuen Protokoll-Upgrade, HIP-4, in den Bereich der Prognosemärkte zu expandieren. Bekanntgegeben am 2. FebruarIm Jahr 2026 wird mit dem Vorschlag „Ergebnishandel“ als Kernfunktion in HyperCore, der Hochleistungs-Handelsplattform, eingeführt.

Dieser Schritt würde Hyperliquid in direkten Wettbewerb mit etablierten Prognosemarktplattformen wie beispielsweise bringen. Polymarkt mit einem KalschiDiese Märkte verarbeiten zusammen wöchentlich ein Nominalvolumen in Milliardenhöhe. Obwohl die Prognosemärkte von Hyperliquid noch nicht live sind und sich im Testnetz befinden, deuten erste Marktreaktionen und technische Details auf gezielte Bemühungen hin, das Risiko zu reduzieren und die Anwendungsfälle über gehebelte Kryptoderivate hinaus zu erweitern.

Dieser Artikel beschreibt, was über das Ergebnishandelssystem von Hyperliquid bekannt ist, wie es sich mit bestehenden Vorhersagemarktplattformen vergleichen lässt und welche Herausforderungen vor dem Start des Mainnets noch bestehen.

Was ist Hyperliquid?

Hyperliquid ist eine dezentrale Layer-1-Blockchain, die für den Handel mit hohem Durchsatz entwickelt wurde. Sie ist vor allem für ihre Perpetual-Futures-Märkte bekannt, die ohne externe Market Maker funktionieren. Die Handelsabwicklung erfolgt über HyperCore, eine proprietäre Engine, die für Geschwindigkeit und geringe Latenz optimiert ist.

Anfang 2025 verwaltete die Plattform Nutzereinlagen in Höhe von über 2.3 Milliarden US-Dollar, die hauptsächlich in USDC denominiert waren. Hyperliquid unterstützt außerdem die Anwendungsentwicklung durch HyperEVM, eine Ethereum-kompatible Ausführungsumgebung, die es Entwicklern ermöglicht, Smart Contracts direkt auf der Blockchain bereitzustellen.

Der native Token des Netzwerks, HYPE, zeigte Preisschwankungen im Zusammenhang mit Ankündigungen im Ökosystem und Protokollaktualisierungen. Der HIP-4-Vorschlag stellt die bisher bedeutendste Erweiterung über Perpetual Futures hinaus dar.

Prognosemärkte und jüngstes Wachstum

Prognosemärkte ermöglichen es den Teilnehmern, Verträge auf Basis des Ausgangs realer Ereignisse zu handeln. Diese Ereignisse reichen von Wahlen und Wirtschaftsindikatoren bis hin zu Sport und Wetter. Die Preise spiegeln die kollektiven Erwartungen wider, die häufig als Wahrscheinlichkeiten ausgedrückt werden.

Auf den Kryptomärkten haben Prognoseplattformen ein rasantes Wachstum erlebt. Laut Daten von Dune Analytics, die in Community-Diskussionen zitiert wurden, erreichte das wöchentliche Nominalvolumen auf den wichtigsten Plattformen am 10. November 2025 rund 3.68 Milliarden US-Dollar. Dieses Wachstum wurde durch Ereignisse von hohem Interesse, wie beispielsweise US-Wahlen, und Anreizprogramme zur Belohnung aktiven Handels angetrieben.

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• Der Meinungshandel hatte ein wöchentliches Volumen von rund 1.46 Milliarden US-Dollar.
• Kalshi verarbeitete Transaktionen im Wert von rund 1.24 Milliarden US-Dollar.
• Polymarket verzeichnete einen Umsatz von knapp 952 Millionen Dollar.

Diese Zahlen verdeutlichen sowohl die Nachfrage als auch den Wettbewerb für neue Marktteilnehmer.

HIP-4 und das Ergebnishandelsmodell

HIP-4 führt den Handel mit Ergebnissen als native Funktion von HyperCore ein. Ergebnisse sind vollständig besicherte Verträge, die innerhalb einer festen Preisspanne abgerechnet werden, typischerweise zwischen 0 und 1 US-Dollar. Jeder Vertrag hat ein definiertes Verfallsdatum, das an ein bestimmtes Abrechnungsereignis gebunden ist.

Anders als bei Perpetual Futures wird hier kein Hebel eingesetzt. Händler können nicht liquidiert werden, und Verluste sind auf die Höhe der bei Einstieg hinterlegten Sicherheiten begrenzt. Diese Struktur ähnelt eher einer begrenzten Option als einem traditionellen Derivat.

Zu den wichtigsten technischen Merkmalen gehören:

Nichtlineare Auszahlungen
Die Rendite hängt vom Eintritt eines definierten Ereignisses ab, nicht von inkrementellen Preisbewegungen. Dadurch eignen sich die Verträge für binäre oder ereignisbasierte Ergebnisse.

datierte Verträge
Jedes Ergebnis hat einen festen Abrechnungstermin, wodurch ein dauerhaftes Risiko und Mechanismen der Finanzierungsrate ausgeschlossen werden.

Vollständige Besicherung
Alle Positionen sind eins zu eins durch Sicherheiten gedeckt, wodurch das Kontrahenten- und Liquidationsrisiko reduziert wird.

Zusammensetzbarkeit
Ergebnisverträge sind in das Portfolio-Margin-System von Hyperliquid und HyperEVM integriert und ermöglichen es Entwicklern, komplexere dezentrale Finanzanwendungen zu erstellen.

Die kanonischen Märkte im Rahmen von HIP-4 werden auf objektiven Abrechnungsquellen wie Preisfeeds oder Ereignisorakeln basieren. Diese Märkte werden in USDH, dem nativen Stablecoin von Hyperliquid, denominiert sein.

Entwicklungsstatus

Stand 3. Februar 2026 ist der Handel mit Handelsergebnissen ausschließlich im Testnetz von Hyperliquid verfügbar. Ein Starttermin für das Hauptnetz steht noch nicht fest. Laut dem Hyperliquid-Team werden die offiziellen Märkte eingeführt, sobald die technische Entwicklung abgeschlossen und das Feedback der Testnetznutzer ausgewertet ist.

Das Team hat angedeutet, dass die Schaffung von Marktplätzen ohne Genehmigungspflicht folgen könnte, wodurch Dritte ihre eigenen Ergebnismärkte ohne zentrale Genehmigung einrichten könnten. Dieser Schritt ist jedoch noch nicht endgültig beschlossen und steht unter Vorbehalt.

Für Hyperliquid-Prognosemärkte liegen keine Live-Volumendaten vor, da diese im Mainnet noch nicht existieren.

Bestehende Marktaktivitäten im Bereich der Prognosen auf HyperEVM

Obwohl Hyperliquid noch keine eigenen Vorhersagemärkte eingeführt hat, haben Drittanbieter bereits innerhalb des Ökosystems experimentiert.

Ein Beispiel ist OutcomeMarketXDas Projekt, das im September 2025 auf HyperEVM startete, führte einen orderbuchbasierten Prognosemarkt mit gebührenfreiem Handel ein, wobei die Gaskosten von der Plattform übernommen werden. Es unterstützt Prognosen für Kryptowährungen, Aktien und Devisenmärkte.

OutcomeMarketX nutzt Oracle-Daten von Pyth für die Abrechnung und legt Wert auf eine sofortige Auswertung, sobald die Ergebnisse vorliegen. Das Projekt befand sich zum Start in der Beta-Phase. Seitdem wurden keine aktualisierten Nutzungs- oder Volumendaten veröffentlicht.

Andere HyperEVM-Projekte, die in Ankündigungen Anfang 2025 erwähnt wurden, konzentrierten sich auf Token und dezentrale Anwendungen, die nichts mit Vorhersagemärkten zu tun hatten.

Marktreaktion auf HIP-4

Die Ankündigung von HIP-4 hatte unmittelbare Auswirkungen auf die Marktstimmung. Laut von Händlern geteilten On-Chain-Preisdaten stieg HYPE in den 24 Stunden nach der Bekanntgabe des Fälligkeitstermins am 2. Februar 2026 um 8 bis 21 Prozent.

Das On-Chain-Handelsvolumen auf Hyperliquid stieg kurz nach der Ankündigung auf fast 1 Milliarde US-Dollar. Dieser Anstieg spiegelte das erneute Interesse an der Erweiterung der Plattform über Perpetual Futures hinaus wider.

Einige Analysten führen die Reaktion auf die Erwartung zurück, dass der Handel mit ergebnisorientierten Produkten neue Nutzer anlocken könnte, die Hebelprodukte meiden. Andere verweisen auf Spekulationen über mögliche Anreizprogramme wie Punktesysteme oder Airdrops, obwohl solche Programme bisher nicht bestätigt wurden.

Wettbewerbslandschaft

Hyperliquid betritt einen überfüllten Markt, der von Plattformen mit etablierter Liquidität und Nutzerbasis dominiert wird.

Polymarket konzentriert sich stark auf politische und wahlbezogene Märkte und agiert als Krypto-native Plattform mit Stablecoin-Abrechnung. Kalshi fungiert als regulierte Börse in den USA und bietet Event-Kontrakte an, die an Wirtschafts- und Sozialdaten gekoppelt sind.

Opinion, das 2025 eingeführt wurde, wuchs rasant dank aggressiver Anreizprogramme, die das Handelsvolumen belohnten. Das wöchentliche Volumen stieg in Spitzenzeiten innerhalb weniger Wochen von rund 150 Millionen US-Dollar auf über 1.4 Milliarden US-Dollar.

Die Besonderheit von Hyperliquid liegt in seinem technischen Design. Durch die direkte Integration des Ergebnishandels in eine leistungsstarke Layer-1-Engine vermeidet die Plattform Abhängigkeiten von externer Liquidität. Der Verzicht auf Hebelwirkung verändert zudem das Risikoprofil im Vergleich zu vielen bestehenden derivativen Prognosemärkten.

Dennoch startet Hyperliquid in dieser Kategorie mit einem Produktionsvolumen von null und muss sowohl Händler als auch Marktgestalter anziehen, um wettbewerbsfähig zu sein.

Was Hyperliquid bestätigt hat

In einer offiziellen Stellungnahme beschrieb Hyperliquid den Ergebnishandel als universelle Basisfunktion, die für Prognosemärkte und beschränkte optionsähnliche Instrumente entwickelt wurde. Das Team verwies auf die anhaltende Nachfrage der Nutzer nach nicht gehebelten Derivaten und betonte, dass diese Ergebnisse die Ausdrucksmöglichkeiten von HyperCore erweitern.

Das Unternehmen bestätigte, dass der Handel mit Abrechnungsergebnissen noch in der Entwicklung ist und vorerst nur im Testnetz verfügbar ist. Die offiziellen Märkte werden auf objektive Abrechnungsquellen zurückgreifen und USDH als Abrechnungswährung verwenden. Die erlaubnisfreie Bereitstellung hängt weiterhin vom Feedback der Nutzer ab.

Fazit

Hyperliquids HIP-4-Vorschlag stellt eher eine technische Erweiterung als eine Produkteinführung dar. Der Ergebnishandel führt vollständig besicherte, nicht gehebelte Verträge in HyperCore ein und ermöglicht so Prognosemärkte und verwandte Instrumente ohne Liquidationsrisiko.

Das Design knüpft an die bestehenden Stärken von Hyperliquid in Bezug auf Performance und On-Chain-Ausführung an und adressiert gleichzeitig ein anderes Risikoprofil als Perpetual Futures. Die Marktreaktion auf die Ankündigung deutet auf großes Interesse hin, obwohl noch keine Produktionsdaten vorliegen.

Ob Hyperliquid mit etablierten Prognosemarktplattformen konkurrieren kann, hängt von der Ausführungsqualität, der Liquiditätsbildung und der Einhaltung regulatorischer Vorgaben ab, sobald der Ergebnishandel im Mainnet verfügbar ist.