Die Hyper Foundation schlägt vor, HYPE im Wert von 900 Millionen Dollar zu verbrennen.

Hyperliquid Die Validatoren stimmen darüber ab, ob HYPE-Token im Wert von über einer Milliarde Dollar, die sich im Hilfsfonds des Protokolls befinden, formell als dauerhaft verbrannt und sowohl aus dem Umlauf als auch aus dem Gesamtangebot entfernt anerkannt werden sollen. AngebotDer von der Hyper Foundation vorgeschlagene Ansatz sieht keine Zerstörung der Token auf der Blockchain vor, sondern fordert die Validatoren auf, zuzustimmen, dass diese Token mathematisch unzugänglich sind und nicht mehr in die Angebotsmetriken einbezogen werden sollten.

Bei dieser Abstimmung geht es um die Klassifizierung, nicht um die Ausführung. Die Token befinden sich bereits auf einer Systemadresse ohne privaten Schlüssel, was bedeutet, dass sie ohne einen Hard Fork nicht verschoben werden können. Bei Zustimmung würde die Abstimmung einen verbindlichen Konsens unter den Validatoren schaffen, niemals ein Protokoll-Upgrade zu autorisieren, das auf diese Gelder zugreift.

Es ist erwähnenswert, dass diese Token aus Handelsgebühren stammen, die auf Protokollebene automatisch in HYPE umgewandelt werden.

Die wichtigsten Punkte des Vorschlags sind:

• Der Assistance Fund hält HYPE-Token, die nicht abgehoben werden können.
• Die Systemadresse, die den Fonds verwaltet, besitzt keinen privaten Schlüssel.
• Die Gelder sind unwiederbringlich verloren, es sei denn, das Netzwerk durchläuft eine Hard Fork.
• Die Validatoren werden gebeten, zu bestätigen, dass diese Token dauerhaft aus dem Verkehr gezogen werden.

Mit ihrer Zustimmung erklären sich die Validatoren damit einverstanden, dass die Token des Hilfsfonds bei der Berechnung des Umlaufbestands und des Gesamtangebots nicht berücksichtigt werden. Es sind keine Codeänderungen oder Token-Transfers erforderlich.

Wie funktioniert der Hilfsfonds?

Der Assistance Fund ist ein zentraler Mechanismus, der direkt in die Layer-1-Ausführungsschicht von Hyperliquid integriert ist. Er wandelt automatisch einen Teil der Handelsgebühren in HYPE-Token um. Dieser Prozess erfolgt im Rahmen der Blockausführung und erfordert keine menschlichen Eingriffe oder Governance-Entscheidungen für jede einzelne Umwandlung.

Zu den wichtigsten Merkmalen des Hilfsfonds gehören:

• Die Gebühren werden automatisch in HYPE umgerechnet.
• Die konvertierten Token werden an eine Systemadresse gesendet.
• Die Systemadresse ist vergleichbar mit einer Nulladresse.
• Für diese Adresse existierte nie ein privater Schlüssel.

Die vom Hilfsfonds verwendete Systemadresse lautet: 0xfefefefefefefefefefefefefefefefefefefefefe

Wie die Zero-Adresse von Ethereum kann auch diese Adresse keine Transaktionen signieren. Es gibt keine Auszahlungsfunktion, keinen Administratorschlüssel und keinen im Protokoll integrierten Wiederherstellungsmechanismus. Die Hyper Foundation erklärt, dass die Gelder ohne eine Hard Fork mathematisch unwiederbringlich verloren sind.

In der Praxis bedeutet dies, dass der Hilfsfonds wie ein kontinuierliches Rückkauf- und Verbrennungssystem funktioniert, obwohl die Token weiterhin in der Blockchain sichtbar sind.

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Warum will Hyperliquid die Token als verbrannt anerkennen?

Obwohl die Token des Assistance Fund nicht transferiert werden können, fließen sie dennoch in die Standard-Angebotsberechnung ein. Dies führt zu Verwirrung bei der Berechnung des Umlaufangebots, des Gesamtangebots und der Marktkapitalisierung.

Der Vorschlag zielt darauf ab, diese Unklarheit zu beseitigen.

Laut der Hyper Foundation würde die formale Anerkennung dieser Token als verbrannt Folgendes bedeuten:

• Klärung der effektiven Umlaufmenge
• Die Transparenz von Regierungsentscheidungen verbessern
• Die gemeldete Angebotsmenge sollte mit der wirtschaftlichen Realität in Einklang gebracht werden.
• Verwirrung bei Händlern und Analysten reduzieren

Der Vorschlag reduziert nicht die bestehenden Tokenmengen. Er ändert lediglich die Art und Weise, wie gebührenbasierte Token im Rahmen von Berichtswesen und Governance-Aktivitäten behandelt werden.

Wie viele HYPE-Token sind beteiligt?

Je nach Datenquelle und Bewertungsmethode kursieren zwei unterschiedliche Zahlen.

Basierend auf den On-Chain-Guthaben hält der Assistance Fund derzeit etwa 37 Millionen HYPE-Token. Dies entspricht mehr als 13 % des im Umlauf befindlichen HYPE-Token-Angebots von rund 336.68 Millionen Token. CoinMarketCap.

Zu den aktuellen Marktpreisen übersteigt der Wert dieser Beteiligungen 900 Millionen US-Dollar. Einige Schätzungen gehen, abhängig von den zugrunde gelegten Preisannahmen, von einem deutlich höheren Nominalwert aus; umfassendere Quellen nennen Zahlen von über 37 Milliarden US-Dollar.

Ungeachtet der Bewertung ist der entscheidende Punkt, dass ein erheblicher Teil des sichtbaren Angebots von HYPE an einer Adresse liegt, auf die nicht zugegriffen werden kann.

Was ist der Validierungsprozess?

Der Governance-Prozess umfasst drei klare Schritte mit festgelegten Fristen.

Die Validatoren sind verpflichtet:

• Bekunden Sie Ihre Absicht im Governance-Forum bis zum 21. Dezember um 04:00 Uhr UTC.
• Sie sollen ihre Position klar darlegen, indem sie mit „Ja“ oder „Nein“ antworten.
• Ermöglichen Sie es den Nutzern, ihre Einsatzentscheidungen anzupassen, bevor die Ergebnisse endgültig feststehen.

Nutzer, die HYPE staken, können Validatoren auswählen, die ihren Ansichten entsprechen. Dieses Zeitfenster für die Staking-Ausrichtung ist bis zum 24. Dezember um 04:00 Uhr UTC geöffnet.

Das Endergebnis wird durch einen auf den jeweiligen Einsatz gewichteten Konsens bestimmt. Nach Bestätigung stellt das Ergebnis eine verbindliche soziale Vereinbarung unter den Validatoren dar.

Die Hyper Foundation hat erklärt, dass nach der Abstimmung keine On-Chain-Maßnahmen erfolgen werden. 

Wenn die Validatoren dem Vorschlag zustimmen, werden die Assistance Fund HYPE-Token für alle Governance- und Berichtszwecke als verbrannt behandelt.

Zu den praktischen Auswirkungen gehören:

• Geringere gemeldete Umlaufmenge
• Niedrigere Gesamtangebotszahlen
• Berechnungen der bereinigten Marktkapitalisierung
• Transparentere Tokenomics für HYPE-Inhaber

Könnte dies einen Angebotsschock auslösen?

Theoretisch ja. Durch das Herausrechnen eines großen Teils der im Umlauf befindlichen Token aus den Berechnungen des Gesamtangebots verringert sich das sichtbare Angebot. Bei gleichbleibender Nachfrage kann ein geringeres Angebot höhere Preise ermöglichen.

Allerdings spielen die Marktbedingungen eine Rolle.

Die jüngste Kursentwicklung zeigt, dass HYPE unter Druck steht. Der Token durchbrach kürzlich die Unterstützung bei 35 US-Dollar, nachdem er diese Zone zuvor fünfmal getestet hatte. Das Handelsvolumen ist zurückgegangen, und die allgemeine Marktstimmung bleibt verhalten.

Veränderungen des Angebots allein garantieren keine Preiserhöhungen. Liquidität, Volumen und Nutzeraktivität spielen ebenfalls eine wichtige Rolle.

In welchem ​​Zusammenhang steht dies mit der Gebührenstruktur von Hyperliquid?

Hyperliquid leitet nahezu alle Protokollgebühren über den Assistance Fund-Mechanismus ab.

Laut einer Forschung von Cantor Fitzgerald:

• Das Protokoll generierte bisher in diesem Jahr Gebühren in Höhe von rund 874 Millionen US-Dollar.
• Rund 99 Prozent der Gebühren fließen in den Hilfsfonds.
• Diese Gebühren werden für den automatischen Rückkauf von HYPE verwendet.

Cantor beschrieb Hyperliquid als ein System, das nahezu alle Gebühreneinnahmen durch automatisierte Rückkäufe an die Token-Inhaber zurückgibt. Diese Struktur reduziert das Umlaufangebot kontinuierlich im Laufe der Zeit, selbst ohne formelle Token-Verbrennungen.

Rolle anderer Akteure im Hyperliquid-Ökosystem

Einige Akteure des Ökosystems leisten auch indirekte Beiträge zum Hilfsfonds.

Native Markets, der Emittent des Stablecoins USDH auf Hyperliquid, hat Folgendes erklärt:

• 50 % der Erträge der USDH-Reserve fließen in den Hilfsfonds.
• Diese Beiträge werden in HYPE umgewandelt.
• Wenn die Abstimmung positiv ausfällt, würden auch diese Token als verbrannt behandelt.

Dies zeigt, wie mehrere Teile des Ökosystems in denselben Mechanismus zur Reduzierung des Angebots einfließen.

Wie groß ist die Marktpräsenz von Hyperliquid?

Hyperliquid ist gemessen am Handelsvolumen eine der größten dezentralen Börsen mit Perpetual-Prinzip.

Zu den aktuellen Kennzahlen gehören:

• Über 205 Milliarden Dollar Handelsvolumen in den letzten 30 Tagen
• Drittgrößter permanenter DEX nach Volumen
• Wachsendes Interesse von institutionellen Anlegern und Finanzministerien

Zwei auf digitale Vermögenswerte spezialisierte Treasury-Firmen halten bemerkenswerte HYPE-Positionen:

• Hyperion DeFi hält HYPE im Wert von etwa 42 Millionen Dollar.
• Hyperliquid Strategies hält HYPE-Anteile im Wert von etwa 310 Millionen Dollar.

Warum findet diese Abstimmung gerade jetzt statt?

Die Abstimmung erfolgt im Anschluss an eine verstärkte Überprüfung der Angebotskennzahlen, da das Volumen und die Gebühreneinnahmen von Hyperliquid gestiegen sind.

Mit steigendem Guthaben im Hilfsfonds kamen Fragen auf, ob diese Token zum Gesamtangebot gezählt werden sollten. Ihre Einbeziehung erschwerte die Interpretation von Kennzahlen wie der Marktkapitalisierung.

Durch die Formalisierung der Behandlung mittels Validator-Konsens zielt Hyperliquid darauf ab, Unsicherheiten zu reduzieren, ohne den Protokollcode zu ändern.

Die Diskussionen auf Discord deuten darauf hin, dass die meisten Validatoren beabsichtigen, mit „Ja“ zu stimmen.

Die Hyper Foundation veröffentlichte eine Nachricht, in der sie Validatoren fragte, ob der Assistance Fund HYPE als „verbrannt“ anerkannt und dauerhaft aus den Angebotsstatistiken entfernt werden sollte. Erste Reaktionen deuten auf breite Zustimmung hin, das endgültige Ergebnis hängt jedoch von den nach Einsatzgewichtung gewichteten Abstimmungen ab.

Fazit

Die Abstimmung der Hyperliquid-Validatoren zielt auf Transparenz ab, nicht auf technische Details. Der Assistance Fund dient bereits als Einweg-Speicher für HYPE-Token, die aus Handelsgebühren generiert werden. Die vorgeschlagene Governance-Maßnahme fordert die Validatoren auf, diese Token formell als dauerhaft unzugänglich anzuerkennen und sie von den Angebotsberechnungen auszuschließen.

Bei Zustimmung werden die gemeldeten Angebotskennzahlen an die bestehende Funktionsweise des Protokolls angepasst. Guthaben, Gebührenflüsse und Ausführungslogik bleiben unverändert. Die Abstimmung sorgt für eine transparentere Tokenomics für Governance, Analyse und Marktteilnehmer.

Ressourcen

1. Hyperliquid auf XBeiträge (Dezember 2025)

2. Forschung von Cantor FitzgeraldBericht über Hyperliquid

3. Bericht von The Block: Die Hyper Foundation schlägt vor, HYPE-Token im Wert von 1 Milliarde US-Dollar aus dem Umlauf zu nehmen, indem der Assistance Fund von Hyperliquid auf null gesetzt wird.

4. Hyperliquid-DokumenteÜber Hyperliquid