Kommt in den USA eine Steuer auf nicht realisierte Kapitalgewinne?

Nein. Seit Februar 2026 gibt es in den Vereinigten Staaten keine bundesweite Steuer auf nicht realisierte Kapitalgewinne. Nach geltendem Recht werden Sie erst besteuert, wenn Sie ein Wirtschaftsgut tatsächlich verkaufen und den Gewinn einstreichen. Ihre nicht verkauften Kapitalgewinne werden nicht besteuert. BitcoinAktien und Immobilien bleiben steuerfrei, bis man sie verkauft. Das heißt aber nicht, dass diese Idee vom Tisch ist. Sie taucht immer wieder in politischen Debatten auf, und einige Bundesstaaten bringen mittlerweile eigene Versionen auf den Weg, die speziell auf Milliardäre abzielen. Selbst wenn man weit von dieser Steuerklasse entfernt ist, lohnt es sich, die weiteren Entwicklungen aufmerksam zu verfolgen.

Was genau ist eine Steuer auf nicht realisierte Kapitalgewinne?

Im aktuellen System fallen Kapitalertragsteuern erst nach dem Verkauf an. Sie haben ETH für 1,000 $ gekauft, der Wert liegt jetzt bei 3,500 $, aber Sie haben noch nicht verkauft. Sie müssen keine Steuern zahlen. Die Steuersätze für langfristige Anlagen (über ein Jahr) betragen je nach Einkommen 0 %, 15 % oder 20 %. Für das Jahr 2026 gilt: Ein Ehepaar mit einem zu versteuernden Einkommen von bis zu 98,900 $ zahlt keine Kapitalertragsteuer auf diese Gewinne.

Eine Steuer auf nicht realisierte Kapitalgewinne würde das ändern. Sie würde die jährliche Wertsteigerung Ihres Vermögenswerts als steuerpflichtiges Einkommen behandeln, unabhängig davon, ob Sie ihn verkaufen oder nicht. Stellen Sie sich das so vor, als bekämen Sie jedes Jahr eine Grundsteuerabrechnung für Ihr Krypto-Portfolio.

Warum taucht dieses Thema immer wieder auf?

Befürworter argumentieren, es schließe eine Gesetzeslücke für Milliardäre, die durch Wertsteigerungen von Vermögenswerten ohne deren jemals erfolgten Verkauf ein enormes Vermögen aufbauen. Während des Präsidentschaftswahlkampfs 2024 schlug die damalige Vizepräsidentin Kamala Harris eine Mindeststeuer von 25 % auf das Gesamteinkommen, einschließlich nicht realisierter Gewinne, für Haushalte mit einem Vermögen von über 100 Millionen US-Dollar vor. Der Haushaltsplan von Biden und Harris für 2025 präsentierte dies als „Vorauszahlung“ auf zukünftige Steuern, um sicherzustellen, dass die obersten 0.01 % effektiv mindestens 25 % Steuern zahlen.

Bei Superreichen machen nicht realisierte Gewinne fast die Hälfte des Vermögens aus, und ein Großteil davon entgeht dank der Erbschaftsregelungen vollständig der Besteuerung. Kritiker sprechen jedoch von Vermögenskonfiszierung. Sie argumentieren, dies könne in Marktabschwüngen zu Verkäufen führen, Innovationen ersticken und Kapital ins Ausland treiben. Die jährliche Bewertung illiquider Vermögenswerte wie privater Unternehmen oder Startup-Anteile wäre zudem ein bürokratisches Desaster.

Welchen Stellenwert hat es auf Bundesebene?

Das Gesetz ist gescheitert. Präsident Trumps „One Big Beautiful Bill Act“, der am 4. Juli 2025 in Kraft trat, beließ die bestehende Regelung zur Besteuerung realisierter Kapitalgewinne unverändert. Tatsächlich ging das Gesetz sogar in die entgegengesetzte Richtung und erweiterte die Steuervorteile für Investoren.

Es gibt auch verfassungsrechtliche Hürden. Der Oberste Gerichtshof verlangt traditionell die Realisierung von Gewinnen für die Einkommensteuer, und das Urteil im Fall Moore gegen die Vereinigten Staaten aus dem Jahr 2024 hat den Anwendungsbereich für die Besteuerung nicht realisierter Gewinne weiter eingeschränkt. Senator Mike Lee hat öffentlich erklärt, dass es dem Kongress untersagt sei, eine solche Steuer auf Bundesebene zu erheben. Die rechtlichen und politischen Hürden sind hoch.

Wie sieht es mit den Bemühungen auf Ebene der Bundesstaaten aus?

Hier wird es interessant. Während ein Eingreifen des Bundes ausgeschlossen ist, sondieren zwei große Bundesstaaten die Lage.

Kalifornien Die Regierung arbeitet daran, eine vorgeschlagene einmalige Vermögenssteuer von 5 % für Milliardäre im November 2026 zur Abstimmung zu bringen. Die Unterschriftensammlung läuft bereits. Sollte der Vorschlag zugelassen und von den Wählern angenommen werden, würde die Steuer rückwirkend für alle Personen gelten, die am 1. Januar 2026 in Kalifornien wohnhaft waren und ein Nettovermögen von über einer Milliarde US-Dollar besaßen. Die Zahlungen würden 2027 beginnen. Immobilien, Renten und Altersvorsorgekonten wären ausgenommen. Es handelt sich formal um eine Vermögenssteuer auf das Nettovermögen und nicht um eine reine Steuer auf unrealisierte Gewinne. Da jedoch Wertsteigerungen von Vermögenswerten wie Aktien und Kryptowährungen erfasst werden, ist der Effekt vergleichbar. Der Vorschlag hat bereits eine Abwanderung von Führungskräften aus der Technologiebranche in steuergünstigere Bundesstaaten wie Florida und Texas ausgelöst.

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Illinois Die Abgeordneten arbeiten aktiv an neuen Gesetzesvorschlägen. Ein früherer Versuch, der „Extremely High Wealth Mark-to-Market Tax Act“, der eine Steuer von ca. 4.95 % auf nicht realisierte Gewinne von Milliardären vorsah, wurde nach heftiger Kritik und verfassungsrechtlichen Bedenken zurückgezogen. Ein neuer Gesetzentwurf (SB 3376) wurde im Februar 2026 eingebracht, der die Einkommensteuer auf nicht realisierte Wertsteigerungen von Nettovermögen über einer Milliarde US-Dollar vorsieht. Er wird derzeit im Parlament diskutiert, ist aber noch lange nicht verabschiedet und steht vor erheblichen rechtlichen Hürden.

Beide Programme würden niemanden außerhalb dieser Staaten direkt besteuern und zielen ausschließlich auf die Superreichen ab. Doch die politische Energie, die dahintersteckt, ist real.

Warum sollte das Privatanleger interessieren?

Sie sind wahrscheinlich keine 100 Millionen Dollar wert. Aber hier ist der Grund, warum das trotzdem wichtig ist.

Sollte die kalifornische Steuer verabschiedet werden, könnten Milliardäre, die gezwungen sind, ihre Positionen zu liquidieren, um die Steuer zu decken, erhebliche Marktschwankungen verursachen. Wenn Großaktionäre überstürzt verkaufen, fallen die Aktienkurse, und das wirkt sich auf Ihre Altersvorsorge und Ihr Krypto-Portfolio aus, unabhängig davon, ob Sie in Kalifornien leben oder nicht.

Hinzu kommt die Sorge vor einem Dammbruch. Steuerfreigrenzen sinken erfahrungsgemäß mit der Zeit. Sie von Milliardären auf Millionäre zu senken, wäre derzeit politisch brisant, und die hohe Vermögensmobilität erschwert die Durchsetzung. Doch der Präzedenzfall ist wichtig. Sollten diese Steuern rechtlichen Anfechtungen standhalten und Einnahmen generieren, wächst der Druck, sie auszuweiten.

Der internationale Aspekt liefert zusätzliche Informationen. Die Niederlande stimmten am 12. Februar 2026 für die Einführung einer 36-prozentigen Steuer auf nicht realisierte Gewinne aus Aktien, Anleihen und Kryptowährungen, die ab 2028 gelten soll (vorbehaltlich der Zustimmung des Senats). Dies schürt bereits jetzt die Angst vor Kapitalflucht und Spekulationen über eine mögliche Verlagerung von Investorenstandorten in ganz Europa. Ein spannendes Experiment, das es zu beobachten gilt.

Fazit

Auf Bundesebene wird es in den USA keine Steuer auf nicht realisierte Kapitalgewinne geben. Die rechtlichen, politischen und verfassungsrechtlichen Hürden sind zu hoch. Kalifornien und Illinois sind jedoch auf Ebene der Bundesstaaten besonders interessant, und die Niederlande führen derzeit einen Praxistest durch. Ob man nun Kryptowährungen, Aktien oder Immobilien besitzt – was als Problem von Milliardären beginnt, betrifft schnell jeden.

Quellen:

• Bankrate – Überblick über die aktuellen US-Kapitalertragsteuerregeln und Realisierungsanforderungen
• Kiplinger – Steuersätze für Kapitalgewinne und Einkommensgrenzen für 2026
• Steuerstiftung – Analyse der Volksabstimmung zur kalifornischen Milliardärssteuerinitiative 2026
• IRS – Offizielle Aufschlüsselung der Steuerbestimmungen des One Big Beautiful Bill Act
• SmartAsset – Bestätigung, dass OBBBA die bestehende Kapitalertragsteuerstruktur beibehält
• Steuerstiftung – Umfassende Analyse der wichtigsten steuerlichen Bestimmungen des OBBBA
• IMI täglich – Bericht über die Abstimmung des niederländischen Parlaments zur Einführung einer 36%igen Steuer auf nicht realisierte Gewinne.
• Ballotpedia – Details und Zeitplan zur kalifornischen Volksabstimmung über eine Vermögenssteuer
• CBPP – Der Haushaltsvorschlag von Biden und Harris für 2025 sieht die Besteuerung nicht realisierter Gewinne als Vorauszahlung vor.
• NBC News – Berichterstattung über die Abwanderung kalifornischer Milliardäre und die politische Debatte
• CBS News – Mechanismen und Unterschriftenanforderungen für kalifornische Volksinitiativen
• California LAO – Finanzanalyse des vorgeschlagenen Vermögenssteuerantrags durch das Büro des Legislativanalysten