Kaspa Industrial Initiative veröffentlicht erstes BlockDAG-natives Market-Making-Framework

Die Kaspa Industrieinitiative Stiftung hat eingeführt EigenFlowDas erste Market-Making-Framework, das speziell für die blockDAG-Struktur von Kaspa entwickelt wurde, erweitert die klassische Market-Making-Theorie auf parallele Blöcke und verspricht Effizienzsteigerungen von 35–75 % im Vergleich zu Single-Path-Strategien auf linearen Blockchains.

Welches Problem löst EigenFlow?

Traditionelle Market-Making-Modelle gehen davon aus, dass Transaktionen linear und nacheinander ablaufen. Dies funktioniert gut für Blockchains wie Bitcoin or EthereumBei herkömmlichen Verfahren bilden die Blöcke eine einzige Kette. Kaspa verarbeitet jedoch bis zu 10 Blöcke pro Sekunde parallel und erzeugt so mehrere Ausführungspfade gleichzeitig.

EigenFlow begegnet diesem Problem durch eine grundlegende Neugestaltung der Market-Making-Theorie. Anstatt jedes Angebot als in einer einzigen Zeitachse liegend zu betrachten, nutzt es fortgeschrittene mathematische Verfahren, um Angebote auf mehrere parallele Blöcke zu verteilen. Dieser Ansatz reduziert das Bestandsrisiko und konzentriert die Ausführungszeiten, wodurch Market Maker eine bessere Kontrolle über ihre Positionen erhalten.

Das Rahmenwerk baut auf dem Avellaneda-Stoikov-Modell auf, einem bewährten mathematischen Ansatz zur Marktgestaltung, fügt aber neue Elemente hinzu:

• Spektrale Konsenskernel, die modellieren, wie das GHOSTDAG-Protokoll von Kaspa Transaktionen ordnet
• Konzentration auf die Akzeptanzzeit, die die Handelsausführung über parallele Pfade beschleunigt
• Gebührenbewusste Ordnung durch entropieregularisierte Kontrollgleichungen

Wie verändert die BlockDAG-Struktur die Marktgestaltung?

Bei linearen Blockchains platzieren Market Maker Kurse, wobei sie genau wissen, wo sie sich in der Warteschlange befinden. Kaspas blockDAG Dadurch entsteht das, was die Forscher als „Verzweigungszeit“-Ausführung bezeichnen. Mehrere Blöcke existieren in den „Antikegeln“ der jeweils anderen, bis ein Konsens die endgültige Reihenfolge bestimmt.

Hier wird die Mathematik praktisch. Wenn KaspDas GHOSTDAG-Protokoll löst Konflikte auf Transaktionsebene, nicht auf Blockebene. Das bedeutet, dass parallele Blöcke auch dann gültig bleiben können, wenn sie widersprüchliche Transaktionen enthalten. Das Protokoll wählt die akzeptierte Transaktion anhand des akkumulierten Proof-of-Work aus.

EigenFlow nutzt diese Struktur, indem es Angebote auf mehrere konkurrierende Blöcke verteilt. Das Framework beweist, dass die Verteilung von Angeboten auf n parallele Blöcke die Unsicherheit der Ausführungszeit reduziert, wobei die Standardabweichung proportional zu 1/n sinkt. Man kann es sich vorstellen wie das gleichzeitige Werfen mehrerer Münzen anstatt nacheinander – man erreicht das gewünschte Ergebnis schneller.

Die von der Kaspa Industrial Initiative veröffentlichte Fachpublikation belegt diese Verbesserungen anhand von Monte-Carlo-Simulationen. Die Ergebnisse zeigen Verbesserungen der Sharpe-Ratio zwischen 35 % und 75 %, wenn Netzwerkgebühren berücksichtigt werden.

Warum ist dies für die Einführung in Unternehmen wichtig?

Die Kaspa Industrial Initiative versteht sich eher als Marktförderer denn als Werbeorganisation. Die Stiftung konzentriert sich auf die Entwicklung von Werkzeugen, die Unternehmensanforderungen mit Blockchain-Funktionen verbinden, insbesondere für die Tokenisierung realer Vermögenswerte.

Alexander O’Neill, Hauptautor der Studie und Student der quantitativen Finanzwissenschaft an der Maynooth University, entwickelte das Rahmenwerk in Zusammenarbeit mit Vorstandsmitgliedern der Kaspa Industrial Initiative. Die Forschung verbindet wissenschaftliche Strenge mit praktischen Umsetzungsanforderungen.

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EigenFlow dient KII als eine Art „LEGO-Baustein“ in ihrem umfassenderen Infrastruktur-Stack. Das Framework stellt die für Folgendes benötigte Liquiditätsschicht bereit:

• Handelsplattformen für CO2-Zertifikate
• Energiemärkte
• Lieferkettenverifizierungssysteme
• Regulierte Wertpapierbörsen

Ohne ausreichende Liquidität sehen sich diese Plattformen mit großen Geld-Brief-Spannen und unvorhersehbarer Ausführung konfrontiert. EigenFlow begegnet diesem Problem, indem es Market-Making auf institutionellem Niveau in einem Proof-of-Work-Netzwerk ermöglicht, das Dezentralisierung wahrt und gleichzeitig industriellen Durchsatz erzielt.

Das Framework integriert sich mit anderen KII-Projekten, darunter WarpCore für Fiat-Bridges und ZETA/Zet-Ex für den Handel im Ökosystem. Diese Komponenten arbeiten zusammen, um – laut KII – vollständige Marktplätze für Unternehmensanwendungen zu schaffen.

Was macht den technischen Ansatz neuartig?

Das EigenFlow-Whitepaper stellt drei theoretische Beiträge vor, die über Standardmodelle der Marktgestaltung hinausgehen:

Spektraler Konsenskernel Dieses Modell stellt Kaspas Konsensordnung als Markov-Kernel mit messbaren Gewichten dar. Der stationäre Eigenvektor liefert EigenFlow-Gewichte, die zusammenfassen, wie das Netzwerk bestimmte Ausführungspfade bevorzugt. Die spektrale Lücke bietet ein quantitatives Maß für die Stabilität der Ordnung.

Akzeptanz-Zeit-Konzentration Das Framework vereint Ausführungszeit-Ordnungsstatistiken mit spektralen Kernelgewichten zu einem einzigen mathematischen Objekt. Dadurch entsteht eine Ausfallrate, die mehrere parallele Ausführungspfade kombiniert und so die Geschwindigkeit und Zuverlässigkeit der Angebotsannahme verbessert.

Gebührenbewusste Bestellung EigenFlow integriert Netzwerkgebühren direkt in das Optimierungsproblem mittels entropieregularisierter Steuerung. Dadurch wird die standardmäßige lineare Optimierung durch einen Log-Sum-Exp-Operator ersetzt, sodass die Gebührenkosten Teil des mathematischen Kernmodells und nicht erst im Nachhinein berücksichtigt werden.

Die Arbeit leitet eine DAG-erweiterte Hamilton-Jacobi-Bellman-Gleichung her, die Wahrscheinlichkeitsverteilungen für die Transaktionsakzeptanz über mehrere parallele Blöcke hinweg berücksichtigt. Sie enthält außerdem Beweise für die Robustheit gegenüber Angriffen, die zeigen, wie sich das Framework bei begrenzter Hash-Leistung von Angreifern verschlechtert.

Wie verhält sich dies im Vergleich zu anderen Blockchain-basierten Market-Making-Verfahren?

Die meisten dezentralen Finanzplattformen basieren auf linearen Blockchains, deren Market-Making-Theorie direkt aus dem traditionellen Finanzwesen übernommen wird. Automatisierte Market Maker auf Ethereum verwenden beispielsweise Formeln mit konstantem Produkt oder Orderbuchsimulationen, die eine sequentielle Ausführung voraussetzen.

EigenFlow funktioniert anders, da Kaspas Architektur grundlegend verschieden ist. Der Durchsatz von 10 Blöcken pro Sekunde in Kombination mit dem GHOSTDAG-Konsens schafft Ausführungsumgebungen, die bei anderen Proof-of-Work-Blockchains nicht existieren. Lineare Blockchains können die parallele Blockausführung nicht nutzen, da sie keine parallelen Blöcke erzeugen.

Das Framework unterscheidet sich auch von Hochfrequenzhandelsstrategien an zentralisierten Börsen. Diese Systeme optimieren die Latenz innerhalb eines einzelnen Orderbuchs. EigenFlow optimiert hingegen über mehrere potenzielle Ausführungspfade hinweg, die gleichzeitig existieren, bis ein Konsens erzielt wird.

Kaspa Industrial Initiative bezeichnet dies als „konsensnative“ Marktgestaltung, was bedeutet, dass der mathematische Rahmen den Konsensmechanismus als Kernkomponente und nicht als externe Beschränkung behandelt.

Welche praktischen Umsetzungsanforderungen gibt es?

Das Dokument beschreibt die spezifischen technischen Anforderungen für den Einsatz von EigenFlow. Marktteilnehmer benötigen Zugriff auf die Knoteninfrastruktur von Kaspa, um mehrere parallele Blöcke in Echtzeit zu überwachen. Das Framework erfordert die kontinuierliche Berechnung von Eigenwerten und die Lösung von Differentialgleichungen bei Eintreffen neuer Blöcke.

Die zukünftige Implementierung wird voraussichtlich auf Kaspas geplanten Ansätzen basieren. vProgs-UpgradeDies ermöglicht die Überprüfung von Programmen direkt in der Blockchain. Dadurch können Marktteilnehmer Strategien direkt innerhalb des Protokolls ausführen, anstatt über externe Systeme.

Die mathematische Komplexität erfordert für die Implementierung quantitative Expertise. Der Artikel greift auf Konzepte der stochastischen optimalen Steuerung, der spektralen Graphentheorie und der Marktstruktur zurück, die typischerweise mathematische Kenntnisse auf Hochschulniveau voraussetzen.

KII positioniert das Framework jedoch als Infrastruktur, auf der andere Entwickler aufbauen können. Nach der Bereitstellung können Anwendungen auf Liquidität zugreifen, ohne die zugrunde liegende Mathematik selbst implementieren zu müssen.

Fazit

EigenFlow stellt einen technischen Fortschritt im Market-Making für blockDAG-Architekturen dar. Durch die Erweiterung der klassischen Optimierungstheorie auf die parallele Blockstruktur von Kaspa adressiert das Framework Liquiditätsprobleme, die lineare Blockchains nicht lösen können. Die in Simulationen nachgewiesenen Effizienzsteigerungen von 35–75 % bilden die Grundlage für Unternehmensanwendungen, die enge Spreads und eine zuverlässige Ausführung erfordern.

Die Kaspa Industrial Initiative positioniert EigenFlow als Infrastruktur und nicht als eigenständiges Produkt. Mit der zunehmenden Verbreitung von Distributed-Ledger-Technologien in regulierten Märkten und der Tokenisierung realer Vermögenswerte bietet EigenFlow die benötigte Liquiditätsschicht für diese Plattformen. Ob sich die theoretischen Vorteile auch in der Praxis bewähren, hängt von der Qualität der Implementierung und der Akzeptanz durch Entwickler in den kommenden Monaten ab.

Ressourcen

1. Kaspa Industrieinitiative zu XBeiträge (Januar 2026)

2. EigenFlow Whitepaper: EIGENFLOW: Optimales Market-Making auf gerichteten azyklischen Graph-Blockchains

3. Website der Kaspa Industrial Initiative (KII).Allgemeine Informationen