Kraken erwirbt kleine Börse für 100 Millionen US-Dollar, um sein US-Derivateangebot zu erweitern

Kraken hat erworben Small Exchange, eine CFTC-regulierte Derivate-Handelsplattform im Besitz der IG Group, in einem Geschäft im Wert von 100 Mio. US$. Diese Übernahme ermöglicht es Kraken, eine vollständig in den USA ansässige Derivate-Produktpalette aufzubauen und börsennotierte Derivatemärkte unter der Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zu betreiben.

Kleine Börsen Designated Contract Market (DCM)-Lizenz ist eine Schlüsselkomponente, die es Kraken ermöglicht, regulierte Futures- und Margin-Märkte in den Vereinigten Staaten zu entwickeln und zu betreiben. Der Kauf ergänzt Krakens bestehende regulierte Aktivitäten im Vereinigten Königreich und der Europäischen Union und schafft eine konsolidierte Plattform, die Spot-, Futures- und Margin-Produkte in einer einzigen regulierten Liquiditätsumgebung integriert.

Strategische Gründe für die Übernahme

Krakens Übernahme von Small Exchange spiegelt eine umfassendere Strategie zur Stärkung seiner regulierten Präsenz auf dem größten Kapitalmarkt der Welt wider. Das Unternehmen strukturierte den Kauf mit 32.5 Millionen US-Dollar in bar und 67.5 Millionen Dollar Eigenkapital von seiner Muttergesellschaft Payward.

Arjun Sethi, Co-CEO von Kraken, erklärte:

„Krakens Übernahme eines von der CFTC regulierten Designated Contract Market schafft die Grundlage für eine neue Generation von US-Derivatemärkten. Der Markt ist auf Skalierbarkeit, Transparenz und Effizienz ausgelegt. Unter der Aufsicht der CFTC kann Kraken Clearing, Risikomanagement und Matching in einer Umgebung integrieren, die den gleichen Standards wie die größten Börsen der Welt entspricht.“

Diese Übernahme baut auf Krakens früheren Expansionsbemühungen im US-Derivatebereich auf, darunter Kauf von NinjaTrader, die es Kunden ermöglichte, neben Spot-Krypto auch CME-gelistete Kryptowährungs-Futures zu handeln. Die Hinzufügung von Small Exchange fügt hinzu Lizenzierung auf institutioneller Ebene und eine inländische Infrastrukturebene für Krakens US-Geschäfte.

Kleine Börse und ihre Marktposition

Small Exchange ist ein US-regulierte Futures-Plattform ursprünglich von der IG Group im Jahr 2023 erworben. Der Austausch bietet kleine Verträge richtet sich an Privathändler, die Zugang zu den US-Terminmärkten suchen. Mit dem Verkauf an Kraken bleibt die IG Group weiterhin Vertriebspartner und ermöglicht ihren Kunden den Zugang zu Produkten des Derivatemarktes.

Die IG Group hat ihre Krypto-Strategie auf die Märkte in Großbritannien und Australien, den Erhalt einer Kryptoasset-Lizenz der britischen Financial Conduct Authority (FCA) und den Erwerb der australischen Börse Independent Reserve für A $ 178 MillionenDer Verkauf von Small Exchange brachte auch 73.3 Millionen Pfund Gewinn nach Steuern für die IG Group, wodurch ihre regulatorische Kapitalposition gestärkt wird.

Krakens integrierte Handelsvision

Die Übernahme steht im Einklang mit Krakens Ziel, eine einheitliche, leistungsstarke Handelsumgebung für US-Kunden. Durch die Kombination von Spot-, Futures- und Margin-Produkten in einem regulierten Rahmen möchte Kraken die Fragmentierung reduzieren, die Finanzierungslatenz verkürzen und eine mit den großen globalen Börsen vergleichbare Performance bieten.

Hauptmerkmale der US-Derivate-Expansion von Kraken

• Regulierte Infrastruktur: Arbeitet unter einer CFTC-regulierten DCM-Lizenz und gewährleistet die Einhaltung der US-Derivatevorschriften.
• Integriertes Clearing und Risikomanagement: Vereint Clearing-, Risiko- und Matching-Funktionen auf einer Plattform.
• Multi-Asset-Unterstützung: Unterstützt Kryptowährungen, Aktien, Devisenindizes und Rohstoffe wie Öl und Gold.
• Architektur auf institutionellem Niveau: Verbindet nationale und internationale Märkte, reduziert Kapitalineffizienzen und verrechnet Risiken über verschiedene Rechtsräume hinweg.

Der Co-CEO von Kraken betonte, dass die Übernahme keine Marketinginitiative sondern ein technischer und operativer Schritt, um US-Händlern eine bessere Marktstruktur zu bieten.

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Auswirkungen für US-Händler

Durch die Übernahme von Small Exchange begegnet Kraken mehreren Herausforderungen auf dem US-Derivatemarkt:

• Fragmentierte Liquidität: Auf den Onshore-Märkten mangelt es häufig an konsolidierten Handelsplätzen.
• Finanzierungslatenz: Das integrierte System von Kraken reduziert Verzögerungen bei der Sicherheitenbewegung.
• Einhaltung gesetzlicher Vorschriften: Die DCM-Lizenzierung gewährleistet die Einhaltung der CFTC-Standards.

Die Übernahme bietet US-Händlern eine einzige Plattform für Spot-, Futures- und Margin-Handel, wodurch die Notwendigkeit verringert wird, auf mehrere Offshore-Handelsplätze für Liquidität und Produktvielfalt zuzugreifen.

Globaler Derivate-Footprint

Kraken betreibt jetzt regulierte Derivate-Handelsplätze in:

• Großbritannien über Crypto Facilities (2019 unter FCA-Regulierung erworben).
• Europäische Union mit MiFID II-konformen Krypto-Futures-Märkten.
• USA über Small Exchange (CFTC-reguliertes DCM) und NinjaTrader.

Die kombinierte Infrastruktur umfasst sechs Fiat-Währungen und über 450 digitale und traditionelle Vermögenswerte, das ein konsolidiertes Netzwerk bietet, das in der Lage ist, Sicherheiten in Echtzeit zu verschieben und das Engagement über verschiedene Rechtsräume hinweg zu verwalten.

Wachstum des US-amerikanischen Krypto-Derivatemarktes

Der US-Markt für Krypto-Derivate ist im vergangenen Jahr deutlich gewachsen. Laut Daten der CME GroupDas durchschnittliche Tagesvolumen der Kryptowährung stieg 136 % auf 190,000 Verträge im zweiten Quartal 2025 im Vergleich zum gleichen Zeitraum des Vorjahres.

Die Übernahme von Kraken ermöglicht der Plattform die Erfassung institutionelle Nachfrage Gleichzeitig werden regulatorische und operative Herausforderungen angegangen, die die inländische Derivateaktivität in der Vergangenheit eingeschränkt haben. Die Integration von Small Exchange ergänzt zudem die jüngsten Angebote von Kraken und ermöglicht Händlern den Zugriff auf breiteres Spektrum an Verträgen, darunter Aktien, Devisenindizes und Rohstoffe neben digitalen Vermögenswerten.

Technische und betriebliche Integration

Kleine Börse bringt Kraken ein Designated Contract Market-Lizenz, wodurch der Onshore-Derivatehandel unter Aufsicht der CFTC ermöglicht wird. Kraken plant, Small Exchange in seine bestehenden Clearing- und Matching-Systeme zu integrieren und bietet:

• Konsolidiertes Margen- und Liquiditätsmanagement über Spot- und Derivategeschäfte.
• Reduzierte Fragmentierung im Vergleich zu Offshore-Handelsplätzen.
• Sicherheitenbewegungen in Echtzeit und Netting von Engagements.

Ziel dieser Integration ist es, den Handel für institutionelle und private Kunden zu rationalisieren und gleichzeitig die Einhaltung der US-amerikanischen Futures-Vorschriften sicherzustellen.

Historischer Kontext der Derivatestrategie von Kraken

Krakens Expansion in regulierte Derivate ist Teil einer mehrjährige AnlagestrategieZu den wichtigsten Meilensteinen zählen:

• 2019: Erwerb von Krypto-Einrichtungen in Großbritannien, Einführung von FCA-regulierten Krypto-Futures.
• Früh 2025: Start der größten regulierten Krypto-Futures-Plattform Europas unter MiFID II.
• 2025: Übernahme von NinjaTrader für CME-gelistete Futures in den USA
• 2025: Übernahme von Small Exchange und Sicherung einer CFTC-regulierten DCM-Lizenz.

Als Ergebnis dieser Schritte zielt Kraken darauf ab, eine institutionelle Infrastruktur für globale digitale Vermögensmärkte bereitzustellen und gleichzeitig die Compliance-Vorschriften mehrerer Gerichtsbarkeiten einzuhalten.

Fazit

Mit der Übernahme von Small Exchange durch Kraken wird eine regulierte Infrastruktur für die US-Derivatemärkte geschaffen, die Spot-, Futures- und Margin-Handel auf einer Plattform integriert. Der Deal stärkt Krakens globale Derivatepräsenz, bietet US-Kunden institutionellen Zugang und behebt langjährige Marktineffizienzen wie Fragmentierung und Kapitalineffizienz.

Anstatt spekulative Ergebnisse hervorzuheben, unterstreicht die Transaktion Krakens Fähigkeit, eine regulierte Multi-Asset-Handelsinfrastruktur bereitzustellen, und unterstützt sowohl institutionelle als auch private Kunden in den USA, der EU und Großbritannien.

Ressourcen: 

1. Ankündigung: Kraken erwirbt einen von der CFTC regulierten designierten Vertragsmarkt und erweitert damit seine Derivatepräsenz auf dem US-Markt: https://www.businesswire.com/news/home/20251015286360/en/Kraken-Acquires-a-CFTC-regulated-Designated-Contract-Market-Expanding-Derivatives-Footprint-in-the-U.S.-Market

2. Ankündigung: Kraken schließt Übernahme von NinjaTrader ab: https://www.businesswire.com/news/home/20250501627804/en/Kraken-Completes-Acquisition-of-NinjaTrader

3. Ankündigung: Wir geben Europas größtes reguliertes Futures-Angebot bekannt und stärken damit unsere marktführende Position in der Region: https://blog.kraken.com/news/euro-reg-futures

4. Ankündigung: Kraken übernimmt Crypto Facilities, die Handelsplattform für Krypto-Derivate und Indexanbieter, im Rahmen eines neunstelligen Deals (offizielle Pressemitteilung): https://blog.kraken.com/news/kraken-acquires-crypto-derivatives-trading-platform-and-index-provider-crypto-facilities-in-nine-figure-deal-official-press-release