Kann man mit dem 4 Milliarden Dollar schweren Börsengang von Ledger Geld verdienen?

Ja, aber die Chancen gehen mit Risiken einher, die den bekanntermaßen extremen Kursschwankungen von Kryptowährungen entsprechen. Der französische Hersteller von Hardware-Wallets ist Berichten zufolge Ziel ist ein Börsengang an der New Yorker Börse mit einer Bewertung von mindestens 4 Milliarden US-Dollar, was in etwa dem Dreifachen der Bewertung von 1.5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 entspricht. Ob Sie davon profitieren, hängt wahrscheinlich vom richtigen Zeitpunkt, der Marktstimmung und Ihrer Risikotoleranz ab.

Ledger hat Goldman Sachs, Jefferies und Barclays mit der Durchführung des Börsengangs beauftragt. Diese hochkarätige Besetzung signalisiert ernsthafte Absichten. Die Umsätze sollen im Jahr 2025 dreistellige Millionenbeträge erreichen und sich auf rund 100 Milliarden US-Dollar belaufen. Bitcoin Das Unternehmen ist überzeugt, dass die Wall Street unter der Aufsicht des Nutzers endlich bereit für einen reinen Krypto-Sicherheitsanbieter ist.

Wie wurde Ledger zu einem 4-Milliarden-Dollar-Unternehmen?

Die Geschichte beginnt 2014 in Paris, wo eine Gruppe Krypto-Enthusiasten in den chaotischen Anfangstagen von Bitcoin die erste Ledger-Wallet entwickelte. Im Jahr 2026 hat sich Ledger von einem Nischenanbieter zu einem Verwahrer digitaler Vermögenswerte im Wert eines kleinen Landes entwickelt.

Das Wachstum beschleunigte sich 2025 dramatisch. Daten von Chainalysis zeigen, dass im Laufe des Jahres über 3.4 Milliarden US-Dollar durch Krypto-Hacks gestohlen wurden, mehr als in den Vorjahren und unterbrochen von massiven Vorfällen wie dem Diebstahl von 1.5 Milliarden US-Dollar. Bybit-HackDer Geist von FTX hatte Anleger bereits verunsichert, und diese jüngsten Verluste bestärkten sie in ihrer Annahme, dass die Verwahrung von Kryptowährungen auf Börsen keinen Sinn mehr ergab. Selbstverwahrung erschien als die naheliegende Lösung, und Ledger war bereit, diese Chance zu nutzen.

Der Black Friday und die Weihnachtsumsätze trieben den Umsatz in den dreistelligen Millionenbereich. Das Unternehmen erwirtschaftet mittlerweile 40 % seines Geschäfts in den USA, was sowohl die Entscheidung für die Börsennotierung an der NYSE als auch den Ausbau des New Yorker Teams erklärt. Wie CEO Pascal Gauthier der Financial Times sagte, ist Amerika der Ort, wo „…“Die Kapitalkonzentration im Kryptobereich ist am höchsten."

Ist eine Bewertung von 4 Milliarden Dollar angemessen?

Die Bewertung von Kryptowährungen kann sich wie ein Ratespiel anfühlen. Es gibt jedoch Möglichkeiten, die Zahlen auf Plausibilität zu überprüfen.

Angenommen, die Umsätze im Jahr 2025 liegen bei rund 400 Millionen US-Dollar (ein realistischer Mittelwert, basierend auf Berichten über „Hunderte von Millionen“). Ein Unternehmenswert von 4 Milliarden US-Dollar bedeutet, dass Investoren etwa das Zehnfache des Umsatzes zahlen. Das ist für die meisten Branchen ein hoher Wert, aber für ein wachstumsstarkes Unternehmen im Technologie- oder Kryptobereich nicht übertrieben.

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Betrachten wir den Markt für Hardware-Wallets. Branchenschätzungen gehen davon aus, dass der globale Markt im Jahr 2026 ein Volumen von 720 Millionen US-Dollar erreichen und bis 2031 auf 2.58 Milliarden US-Dollar anwachsen wird – mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 29 %. Ledger beherrscht einen Marktanteil zwischen 50 % und 70 % und stellt damit Konkurrenten wie Trezor und Ellipal deutlich in den Schatten. Sollte die Akzeptanz zunehmen – und Bitcoin-ETFs sowie das institutionelle Interesse deuten darauf hin –, ist Ledger bestens positioniert, um von diesem Wachstum zu profitieren.

Zum Vergleich siehe Circle. Der USDC Stablecoin Der Emittent ging 2025 mit einer Bewertung von 8 Milliarden US-Dollar an die Börse und wurde später in Zeiten des größten Hypes mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von weit über 50 gehandelt. Coinbase wurde in Haussemärkten mit dem 15- bis 20-Fachen des Umsatzes gehandelt. Traditionelle Hardware-Unternehmen wie Garmin liegen eher beim Vier- bis Sechsfachen des Umsatzes.

Ledger vereint beide Welten. Hardwareverkäufe sind einmalige Anschaffungen, doch Dienstleistungen wie Ledger Recover und die Verwahrung von Unternehmensdaten können wiederkehrende Einnahmen generieren. Bleibt die Stimmung im Kryptomarkt positiv, erscheint ein Multiplikator von 10 Mal Umsatz angemessen. Eine Marktumkehr würde diesen Multiplikator deutlich unter Druck setzen.

Wie kann man Gewinn erzielen?

Es gibt verschiedene Strategien, jede mit einem anderen Risikoprofil.

Der direkteste Weg ist der Kauf von Aktien am freien Markt nach dem Börsengang von Ledger. Die meisten Privatanleger erhalten keine IPO-Zuteilungen, was aber nicht unbedingt ein Nachteil sein muss. Der wichtigste Termin ist der Ablauf der Sperrfrist, üblicherweise etwa sechs Monate nach dem Börsengang. Dann können Insider verkaufen, und die Volatilität steigt oft sprunghaft an. Geduldige Käufer finden möglicherweise bessere Einstiegszeitpunkte als Käufer, die direkt am ersten Tag kaufen.

Für risikofreudige Anleger bieten Optionen nach Handelsbeginn der Aktie eine Hebelwirkung. Stellen Sie sich vor, ein schwerwiegender Börsenhack lässt die Verkäufe von digitalen Geldbörsen explosionsartig ansteigen. In einem solchen Umfeld könnten sich Call-Optionen rasant vervielfachen.

Dann gibt es noch die langfristige Haltestrategie. Betrachten Sie Ledger wie eine frühe Investition in Tesla. Wenn sich das Unternehmen zu einer vollwertigen Kryptobank mit Verwahrungsdiensten entwickelt, DeFi Integrationen und institutionelle Dienstleistungen – die heutige Bewertung von 4 Milliarden Dollar könnte in fünf Jahren wie ein Schnäppchen aussehen.

Was könnte schiefgehen?

Plenty.

Ledger hatte bereits in der Vergangenheit mit Vertrauensproblemen zu kämpfen. Die Kontroverse um die Wiederherstellung der Seed-Phrase im Jahr 2023 verärgerte Nutzer, die den Eindruck hatten, das Unternehmen verletze das Grundprinzip der Selbstverwahrung. Ein neuer Sicherheitsvorfall oder eine Datenschutzverletzung könnte das Vertrauen schnell zerstören. Regulatorische Hürden verschärfen die Situation zusätzlich. EU-Datenschutzgesetze und US-Wertpapierbestimmungen sind nicht immer miteinander vereinbar. Ein Börsengang könnte eine Überprüfung nach sich ziehen, die Ledger lieber vermeiden möchte.

Die zyklische Natur von Kryptowährungen birgt das größte strukturelle Risiko. Wenn der Bitcoin-Kurs um 50 % einbricht – und die Geschichte zeigt, dass dies möglich ist –, bricht die Nachfrage nach Hardware-Wallets ein. Niemand kauft Hardware-Wallets, wenn seine Portfolios an Wert verlieren. Die Nachhaltigkeit der Einnahmen ist entscheidend, da Hardware-Verkäufe unregelmäßig sind und nicht wie Software-Abonnements regelmäßig anfallen.

Auch der Wettbewerb sollte nicht außer Acht gelassen werden. Neuere Anbieter wie Tangem und sogar mobile Wallet-Lösungen drängen auf den Markt. Sollte für die nächste Nutzergeneration der Komfort wichtiger sein als die Sicherheit, könnte Ledgers Wettbewerbsvorteil schrumpfen.

Die Phase nach dem Börsengang (IPO) trifft viele Technologieunternehmen hart. Nachdem der anfängliche Hype abgeklungen ist, fallen die Aktienkurse oft um 30 bis 50 Prozent, da Anleger die Fundamentaldaten neu bewerten. Einige Beobachter in den sozialen Medien bezeichnen den Börsengang bereits als „Verzweiflungsmaßnahme“ in unsicheren Märkten. Andere sehen darin die zweite Phase des institutionellen Ausbaus. Beide Sichtweisen enthalten einen wahren Kern.

Fazit

Der Börsengang von Ledger stellt eine echte Bewährungsprobe dar, ob Krypto-Infrastrukturunternehmen auf traditionellen Märkten bestehen können. Die Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar ist zwar nicht günstig, aber durchaus gerechtfertigt, wenn die Selbstverwahrung von Kryptowährungen weiterhin an Bedeutung gewinnt. Es gibt verschiedene Möglichkeiten, Gewinne zu erzielen – vom Aktienkauf nach dem Börsengang über Optionsgeschäfte bis hin zu langfristigen, risikobewussten Investitionen.

Bedenken Sie, dass die Volatilität von Kryptowährungen in beide Richtungen wirkt. Gehen Sie mit klarem Blick an die Sache heran und entwickeln Sie eine Strategie, an der Sie auch in turbulenten Zeiten festhalten können.

Um mehr zu erfahren, besuchen Sie Hauptbuch offiziellen Website und folgen Sie ihnen auf X unter @Hauptbuch.

Quellen

• Financial Times - Berichterstattung über Ledgers Börsengangspläne und CEO-Aussagen
• Chainalyse - Daten zu Kryptodiebstahlstatistiken für 2025
• Marktforschung Zukunft - Prognosen zur Marktgröße von Hardware-Wallets