Makina ($MAK): Institutionelle DeFi-Infrastruktur erklärt

Makina ist ein DeFi-Protokoll für institutionelles Asset-Management über verschiedene Blockchains hinweg. Professionelle Vermögensverwalter können komplexe Strategien über sogenannte „Machines“ (Non-Custodial Vaults) implementieren, und Privatanleger erhalten transparenten Zugang zu denselben Möglichkeiten. Das Protokoll erreichte innerhalb der ersten Woche ein TVL von 94 Millionen US-Dollar, wobei die Einlagenlimits bereits nach zwei Tagen ausgeschöpft waren.

Warum ist das wichtig? Professionelles Kapital hat sich aufgrund fragmentierter Infrastruktur und schwacher Risikokontrollen bisher weitgehend vom DeFi-Sektor ferngehalten. Makina will dies ändern, indem es die programmierbare, kettenübergreifende Ausführungsschicht bereitstellt, die institutionelle Anleger benötigen.

Wer steckt hinter Makina?

Jenna Zenk Sie leitet das Projekt als CEO. Zuvor war sie CTO von Melon Protocol (jetzt Enzyme) und verfügt somit über direkte Erfahrung im Aufbau von On-Chain-Infrastruktur für das Fondsmanagement.

Makina hat eine strategische Finanzierungsrunde über 3 Millionen US-Dollar mit ausgewählten Entwicklern, Business Angels und Fonds wie cyber•Fund, Bodhi Ventures, Interop VC, Steakhouse, Hypernative Labs und anderen abgeschlossen. Die Investoren sehen in Makina eine Schlüsselinfrastruktur, um institutionelles Kapital mit DeFi-Renditen zu verbinden, und beschreiben das Projekt als einen von Grund auf neu entwickelten DeFi-Asset-Management-Ansatz. Ihre These: Bestehende Lösungen leiden unter langsamer Governance und begrenzter kettenübergreifender Flexibilität. Makinas Architektur behebt beide Probleme.

Wie funktioniert Makina?

Das Protokoll basiert auf einer Hub-and-Spoke-Architektur, die für die kettenübergreifende Koordination und das Risikomanagement entwickelt wurde.

Kernkomponenten

Zwei Komponenten bilden die Grundlage. „Maschinen“ sind Vault-Smart-Contracts, die auf der Hub Chain, typischerweise dem Ethereum-Mainnet, bereitgestellt werden. Jede Maschine akzeptiert einen einzelnen Accounting-Token für Einzahlungen, berechnet Aktienkurse und verwaltet Gebühren. Bei Einzahlungen erhalten Nutzer Machine-Token (MTs), ERC-20-Assets, deren Kurs die Performance der Anlagestrategie widerspiegelt. Diese Token sind in das umfassendere System integriert. DeFi Ökosystem, einschließlich Curve-Pools und anderer Protokolle.

„Caliber“ übernehmen die Ausführung auf jeder unterstützten Blockchain. Sie eröffnen und schließen Positionen, kassieren Belohnungen und führen Tauschgeschäfte durch. Jede Strategie verbindet eine Maschine mit mehreren Calibern über Hub-and-Spoke-Blockchains hinweg.

So sieht das in der Praxis aus: Ein Manager entdeckt eine Renditechance bei Schlichtung, eine Arbitragelücke bei Basisund möchte sich über Aave auf Ethereum absichern. Mit Makina werden alle drei Schritte atomar über eine einzige Maschine ausgeführt. Keine manuelle Überbrückung, keine separaten Transaktionen, kein Timing-Risiko zwischen den einzelnen Schritten. Die Strategie wird entweder vollständig ausgeführt oder gar nicht.

Jede Maschine veröffentlicht bei Markteinführung ein Mandat, in dem Strategietyp, Risikoprofil und Renditeerwartungen dargelegt werden. Betreiber und Risikomanager nutzen dies als Leitfaden.

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MakinaVM bildet die Ausführungsschicht. Es unterstützt atomare Operationen über mehrere Ebenen hinweg. EVM-kompatibel Kettenintegrationen sind ohne benutzerdefinierte Adapter oder zusätzliche Prüfungen für jede einzelne Integration möglich. Wormhole übernimmt die kettenübergreifende Kommunikation, während generalisierte Anweisungen schnelle Protokollintegrationen und Strategieanpassungen im laufenden Betrieb ermöglichen.

Risikomanagement-Framework

Makina verwendet ein vierstufiges Risikomanagementsystem:

• Vorab genehmigte Anweisungen definieren, welche Operationen jede Maschine ausführen kann.
• On-Chain-Expositionsbeschränkungen begrenzen das Risiko auf Protokollebene.
• Atomare Abwicklungen mittels Flash-Krediten ermöglichen Notausstiege. Wenn eine Position riskant wird, kann das Protokoll sofort Mittel aufnehmen, die Position schließen, den Kredit zurückzahlen und die Differenz in einer einzigen Transaktion ausgleichen. Keine Wartezeiten, keine Liquidationsschlangen.
• Ein Sicherheitsmodul bietet Risikobewertung und zusätzlichen Versicherungsschutz.

Die operativen Mitarbeiter sind für die Strategieumsetzung zuständig. Risikomanager überwachen Vermögenswerte und Protokolle separat. Diese Aufteilung gewährleistet die Unabhängigkeit der operativen und Risikomanagementfunktionen.

Sicherheitsüberprüfungen

Dem Marktstart gingen sechs unabhängige Prüfungen voraus. Rätselhaft Dunkel Im Juli 2025 wurden Fuzz- und Invariantentests auf Makina-Core durchgeführt. SigmaPrime Die Verträge für Kern- und Peripheriegeräte wurden im August geprüft. Kettensicherheit Im September wurden beide Vertragssätze geprüft. Keller Im Oktober veranstaltete er einen Capture-the-Flag-Wettbewerb. Ottersec Das finale Core- und Peripherie-Audit wurde im November 2025 abgeschlossen. Über Cantina läuft ein laufendes Bug-Bounty-Programm.

Welche Strategien verfolgt Makina zu Beginn?

Makina unterstützt diverse Strategietypen: On-Chain-Renditeaggregation, Indexprodukte, Long-Short-Strategien, Delta-abgesicherte Positionen, festverzinsliche Wertpapiere und volatile Token-Indizes. Dank des modularen Designs lässt sich Makina mit verschiedenen Managerverträgen erweitern, um den Anforderungen jeder Strategie gerecht zu werden.

Drei Kernstrategien wurden zum Start eingeführt: DUSD, DETH und DBIT. Alle drei weisen eine mehrjährige Erfolgsbilanz auf und generieren seit dem ersten Tag Gebühren. Die Zielrenditen liegen im Bereich von 10–20 % p. a. und richten sich an Anleger, die über sinkende traditionelle Zinssätze hinausblicken möchten.

Saison 0 begann am 29. September 2025 und konzentrierte sich auf das Wachstum des TVL und die ersten Einleger. Saison 1 startete am 27. Oktober 2025 und verlagerte den Fokus auf aktives Management und Strategieoptimierung.

Wie funktionieren $MAK Tokenomics?

$MAK ist der native Governance- und Utility-Token von Makina. Das Gesamtangebot beträgt 1 Milliarde Token, die als ERC-20-Token mit 18 Dezimalstellen im Ethereum-Mainnet ausgegeben wurden. Das Modell ist darauf ausgelegt, die Anreize für Betreiber, Nutzer und die DAO aufeinander abzustimmen.

Tokenzuteilung

Das Gesamtangebot gliedert sich wie folgt auf:

• Anreize: 40 % (400,000,000 Token) für Ökosystem-Belohnungen, lineare Vesting-Periode über 10 Jahre mit maximal 4 % Freigabe pro Jahr
• Schatzkammer: 18 % (180,000,000 Token) vollständig freigeschaltet, aber über 5-8 Jahre budgetiert.
• Mannschaft: 13 % (130,000,000 Token) mit linearer Vesting-Periode von 24 Monaten, ohne abrupten Ausstieg.
• Devco: 12.5 % (125,000,000 Token) mit einer Sperrfrist von 6 Monaten, danach 24 Monate lineare Unverfallbarkeit
• Engelsrunde: 8.5 % (85,000,000 Token) mit 25 % bei TGE, lineare Unverfallbarkeit über 6 Monate
• ICOs: 5.5 % (55,000,000 Token) mit 25 % bei TGE, lineare Unverfallbarkeit über 9 Monate
• Luftbild: 2.5 % (25,000,000 Token) mit 25 % bei TGE, lineare Unverfallbarkeit über 6 Monate

Die Struktur legt Wert auf langfristige Ausrichtung. Team- und Devco-Token werden über zwei Jahre hinweg freigegeben. Anreize werden über ein Jahrzehnt hinweg schrittweise freigegeben. Es gibt keine plötzlichen Ausverkäufe einzelner Kategorien am ersten Tag.

veMAK Governance

Makina nutzt Ve-Tokenomics. Nach der TGE (Transaktions- und Börsenöffnungstagung) werden die Inhaber $MAK staken und sperren, um nicht übertragbare veMAK zu prägen. Die Stimmkraft skaliert sowohl mit dem gesperrten Betrag als auch mit der Sperrdauer; längere Engagements bedeuten also einen stärkeren Einfluss auf die Unternehmensführung.

veMAK-Inhaber werden die Kontrolle über wichtige Protokollentscheidungen haben:

• Berechtigungen für neue Maschinen
• Gebührenaufteilungskonfigurationen
• Vertragsparameter und Sicherheitseinstellungen
• Infrastrukturabkommen

Umsatz- und Wertabgrenzung

Die Einnahmen stammen aus Management- und Leistungsgebühren für die Maschinen. Die DAO verhandelt die Aufteilung der Gebühren zwischen den Betreibern und dem Protokoll für jede Maschine. Die Protokolleinnahmen finanzieren Entwicklung, Wartung, Token-Rückkäufe, Liquiditätsanreize und Ausschüttungen an veMAK-Inhaber.

Die Einnahmen vor dem TGE fließen in Aktienrückkäufe und Liquiditätsbereitstellung nach dem TGE. Strategische Emissionen steigern die organischen Erträge, indem sie Verhaltensweisen wie die Bereitstellung von Liquidität für dezentrale Börsen oder die Integration von Pendle-Yield-Token belohnen. Die Zuteilung erfolgt auf Basis des TVL und der Performance.

Mit steigendem TVL schließen sich mehr Betreiber an. Mehr Betreiber bedeuten einen höheren Nutzen für den Token. Der positive Kreislauf ist bereits eingebaut.

Wie ist die ICO-Struktur von $MAK aufgebaut?

Der $MAK Token Verkauf Der Start auf Legion ist für den 25. November 2025 geplant. Makina wählte die Plattform aufgrund ihres Compliance-Rahmenwerks, ihres guten Rufs und ihres Teilnehmerbewertungssystems. Legion bewertet Nutzer anhand von X Konten, On-Chain-Aktivitäten und GitHub-Commits, um die Zuteilungen zu optimieren.

Die Preisgestaltung ergibt eine vollständig verwässerte Bewertung von 35 Millionen US-Dollar und entspricht damit der strategischen Finanzierungsrunde. Frühe öffentliche Investoren erhalten die gleichen Konditionen wie strategische Geldgeber.

Zweistufige Verkaufsstruktur

Der ICO läuft in zwei Stufen ab:

• Priority ICO: 4.5 % des Gesamtangebots gehen an Legion-Ticket-Inhaber (Teilnehmer der Saison 0). Sie erhalten garantierte Zuteilungen über verknüpfte Wallets und können auf zusätzliche Zuteilungen bieten. Nicht in Anspruch genommene Anteile gehen an die Höchstbietenden.
• Öffentliches ICO: 1 % des Gesamtangebots steht allen Legion-Nutzern zur Verfügung, einschließlich Ticketinhabern, die eine zusätzliche Zuteilung wünschen.

ICO-Teilnehmer erhalten 25 % ihrer Token bei TGE, die restlichen 75 % werden linear über 9 Monate freigegeben.

Keine großen VC-Ausgliederungen. Keine Sonderbedingungen über die strategische Finanzierungsrunde hinaus. Ziel ist ein hoher Streubesitz und organisches Wachstum. Der Börsengang (TGE) ist für das erste Quartal 2026 geplant, wenn die Punkte der ersten Runde in $MAK umgewandelt werden.

Personen aus den USA, Großbritannien, China und Personen, die Sanktionen gegen das OFAC unterliegen, sind aufgrund regulatorischer Bestimmungen ausgeschlossen.

Wie schneidet Makina im Vergleich zu Mitbewerbern ab?

Im Bereich des DeFi-Asset-Managements gibt es mehrere etablierte Anbieter, jeder mit seinen Vor- und Nachteilen. Enzyme (ehemals Melon Protocol) operiert hauptsächlich auf Ethereum und reagiert nur langsam auf Governance-Änderungen. Yearn Finance setzt auf passive Renditestrategien mit begrenzten aktiven Managementoptionen. Set Protocol bietet strukturierte Produkte an, jedoch keine kettenübergreifende Ausführung.

Makinas Stärke liegt in Umfang und Geschwindigkeit. MakinaVM unterstützt atomare Operationen über sechs oder mehr EVM-Ketten hinweg und integriert sich standardmäßig mit über 30 Protokollen. Enzyme hingegen ist weitgehend auf eine einzige Kette beschränkt. Die Integration neuer Protokolle auf konkurrierenden Plattformen erfordert oft benutzerdefinierte Adapter und erneute Audits. Makinas generalisierte Anweisungen umgehen diesen Engpass vollständig.

Auch die Zielgruppe unterscheidet sich. Makina entwickelt Lösungen für professionelle Vermögensverwalter, die institutionelle Tools benötigen, nicht für Privatanleger, die passive Renditen anstreben. Diese Positionierung entspricht einem breiteren Trend: Traditionelle Finanzinstitute erkunden zunehmend DeFi und benötigen eine vertrauenswürdige Infrastruktur.

Was kommt als Nächstes für Makina?

Die Roadmap konzentriert sich auf die Gewinnung von Betreibern mit unterschiedlichen Spezialisierungen und den Ausbau der Tools für eine breitere Akzeptanz. Mit zunehmender regulatorischer Klarheit und anhaltend niedrigen traditionellen Renditen wächst das Potenzial für eine institutionelle Beteiligung am DeFi-Markt.

Makina setzt darauf, dass professionelles Kapital in Protokolle mit einer angemessenen Infrastruktur fließen wird. Ob sich diese These bewahrheitet, hängt von der Qualität der Betreiber, der Erfolgsquote der Strategie und der Entwicklung des Gesamtmarktes ab.

Fazit

Makina hat die Infrastruktur geschaffen, die dem professionellen DeFi-Bereich bisher gefehlt hat. Das Protokoll vereint kettenübergreifende Ausführung, strenge Risikokontrollen und ein Governance-Modell, das langfristiges Engagement belohnt. Sechs Audits führender Sicherheitsfirmen belegen, dass das Team keine Kompromisse bei der Sicherheit eingeht, und drei Strategien generieren bereits Gebühren, noch bevor TGE überhaupt stattfindet.

Der $MAK-ICO am 25. November 2025 bietet 5.5 % des Gesamtbestands zu einem FDV von 35 Millionen US-Dollar über die zweistufige Struktur von Legion an. TGE folgt im ersten Quartal 2026. Für Anleger, die institutionelle DeFi-Investitionen verfolgen, ist Makina ein vielversprechender Kandidat.

Besuche den Beamten Makina Website für weitere Informationen und folgen Sie @makinafi auf X für Updates.

Quellen:

• Cyber-Fonds - Makina: Die DeFi-Ausführungs-Engine.
• Dewhales Capital - Investitionsanalyse-Thread.
• Legion - Ankündigung der Makina-Partnerschaft.
• Makina Official - Tokenomics-Ankündigung.
• Makina Official - ICO-Details.
• Makina-Dokumente - Technische Dokumentation.