Morgan Stanley ist die erste große US-Bank, die die Zulassung von Bitcoin- und Solana-ETFs beantragt hat.

Morgan Stanley hat eingereicht für Platz Bitcoin und Solana Die Bank ist die erste große US-Bank, die die Zulassung für eigene Krypto-ETFs beantragt hat. Die am 6. Januar bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Unterlagen zeigen, dass die Bank plant, über regulierte Produkte, die sich an Privat- und institutionelle Anleger richten, ein direktes Engagement in den Kursen von Bitcoin und Solana zu ermöglichen.

Dies zeigt, dass Morgan Stanley sich nicht länger auf den Vertrieb von Kryptoprodukten Dritter beschränkt. Stattdessen entwickelt das Unternehmen eigene Produkte und nutzt seinen Namen, seine solide Bilanz und seinen Kundenstamm, um direkt im Markt für Krypto-ETFs zu konkurrieren.

Was hat Morgan Stanley bei der SEC eingereicht?

Morgan Stanley hat bei der SEC zwei separate Registrierungserklärungen auf Formular S-1 eingereicht.

Die erste Anmeldung umfasst die Morgan Stanley Bitcoin Trust, ein Spot-Bitcoin-ETF, der den Bitcoin-Preis abzüglich Gebühren und Kosten abbilden soll. Die zweite Anmeldung betrifft den Morgan Stanley Solana Trust, das darauf abzielt, den Preis von Solana zu verfolgen.

Beide Anmeldungen bestätigen, dass die Fonds die zugrunde liegenden Vermögenswerte direkt halten und nicht über Terminkontrakte, Derivate oder Hebelwirkung handeln. Damit gehören sie in dieselbe Kategorie wie die in den letzten zwei Jahren zugelassenen Spot-Krypto-ETFs.

Die Einreichungen wurden zuerst von [Name des Autors/der Autorin] gemeldet. ReutersDies ist das erste Mal, dass eine systemrelevante US-Bank die Zulassung zur Auflegung eigener Krypto-ETFs beantragt hat.

Wie funktioniert der Morgan Stanley Bitcoin ETF?

Der Morgan Stanley Bitcoin Trust ist als passiver börsengehandelter Fonds strukturiert.

Es wird nicht versuchen, den Markt zu timen oder aktiv mit Bitcoin zu handeln. Stattdessen wird es den Bitcoin-Preis anhand eines festgelegten Benchmarks verfolgen, der von den wichtigsten Spotbörsen abgeleitet wird.

Zu den wichtigsten baulichen Details gehören:

• Der Fonds wird Bitcoin direkt halten
• Es werden keine Hebel oder Derivate eingesetzt.
• Der Nettovermögenswert wird täglich berechnet.
• Die Aktien werden von autorisierten Teilnehmern in großen Blöcken geschaffen und eingelöst.
• Die Einlösung und Gewährung von Prämien kann in bar oder in Sachwerten erfolgen.
• Privatanleger können Aktien über Brokerkonten an öffentlichen Börsen handeln.

Bitcoin-Transaktionen in bar werden über vom Sponsor ausgewählte Drittanbieter abgewickelt. Morgan Stanley Investment Management fungiert als Sponsor des Trusts.

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Das Börsenkürzel, die Börsennotierung, der Verwahrer und die Gebührenstruktur wurden noch nicht bekannt gegeben.

Was ist der Morgan Stanley Solana ETF?

Morgan Stanley hat außerdem einen Antrag für einen auf Solana fokussierten ETF eingereicht, der den Namen Morgan Stanley Solana Trust trägt.

Wie das Bitcoin-Produkt ist auch der Solana-Fonds so strukturiert, dass er den zugrunde liegenden Vermögenswert direkt hält. Er ist darauf ausgelegt, den Preis von Solana ohne den Einsatz von Hebelwirkung, Derivaten oder aktiven Handelsstrategien abzubilden.

Solana-ETFs sind auf dem US-Markt noch relativ neu. Der erste Spot-Solana-ETF wurde im Oktober 2025 von Bitwise aufgelegt. Seitdem haben VanEck, Fidelity und Grayscale weitere Solana-Produkte eingeführt.

Laut verfügbaren Marktdaten ist das Nettovermögen der Solana ETFs auf über 1 Milliarde US-Dollar angewachsen, nachdem sie fast 800 Mio. US$ in kumulierten Nettozuflüssen.

Mit dem Einstieg von Morgan Stanley kommt eine bedeutende Bankmarke in eine Produktkategorie, die bisher von Vermögensverwaltern dominiert wurde.

Warum steigt Morgan Stanley jetzt in den Krypto-ETF-Markt ein?

Die regulatorischen Rahmenbedingungen in den Vereinigten Staaten haben sich im vergangenen Jahr verändert. Unter US-Präsident Donald Trump hat sich die Politik für digitale Vermögenswerte hin zu klareren Regeln für Banken und traditionelle Finanzinstitute entwickelt.

Mehrere Entwicklungen trugen dazu bei, die Tür zu öffnen:

• Die SEC hat SAB 121 aufgehoben und damit die Beschränkungen für die Verwahrung von Kryptowährungen gelockert.
• Das Office of the Comptroller of the Currency erlaubte Banken, als Vermittler für Kryptotransaktionen zu fungieren.
• Die Banken gewannen mehr Klarheit in Bezug auf Compliance, Kapitalbehandlung und operationelles Risiko.

Diese Änderungen reduzierten die Hürden, die große Banken zuvor daran gehindert hatten, Krypto-Anlageprodukte direkt anzubieten.

Die Einreichung der Klage durch Morgan Stanley erfolgt nach Jahren vorsichtigen Engagements, das sich hauptsächlich auf Kundenzugang und Depotverwaltung beschränkte.

Wie groß ist der Spot-Bitcoin-ETF-Markt heute?

Der Spotmarkt für Bitcoin-ETFs ist seit den ersten US-Zulassungen im Januar 2024 rasant gewachsen.

Laut SoSoValue-Daten:

• Spot-Bitcoin-ETFs halten jetzt 123 Milliarden Dollar Nettovermögen
• Dies entspricht etwa 6.57 Prozent der gesamten Marktkapitalisierung von Bitcoin.
• Die Nettozuflüsse haben seit Jahresbeginn 1.1 Milliarden Dollar überschritten.

Der iShares Bitcoin Trust von BlackRock ist führend in dieser Kategorie. In den letzten Tagen verzeichnete er die größten Zuflüsse seit drei Monaten, da sich die Bitcoin-Kurse von der feiertagsbedingten Abschwächung erholten.

Analysten führen einen Teil der erneuten Nachfrage auf die Neuausrichtung institutioneller Portfolios und die Erwartung einer fortgesetzten wirtschaftsfreundlichen Politik in den USA zurück.

Was unterscheidet Morgan Stanleys Vorgehen von anderen?

Die meisten Krypto-ETFs wurden bisher von Vermögensverwaltern und nicht von Banken aufgelegt.

Die Meldungen von Morgan Stanley stellen eine Abkehr von diesem Muster dar. Die Bank kooperiert nicht mit einem externen Krypto-Emittenten oder einem White-Label-Sponsor. Stattdessen nutzt sie ihren eigenen Namen und ihre interne Vermögensverwaltungssparte.

Bryan Armour, ETF-Analyst bei Morningstar, bezeichnete den Schritt als bemerkenswert, obwohl Morgan Stanley in einen bereits stark umkämpften Markt einsteigt.

Er merkte an, dass Morgan Stanley möglicherweise darauf abzielt, bestehende Bitcoin-Investoren in eigene ETFs zu überführen, wodurch die Produkte trotz ihres späten Markteintritts sofort eine große Reichweite erzielen könnten.

Der Einstieg einer Bank in den Krypto-ETF-Markt verleiht ihr zudem institutionelle Legitimität, was andere große Banken möglicherweise zum Nachziehen bewegen könnte.

Wie fügt sich dies in die umfassendere Kryptostrategie von Morgan Stanley ein?

Morgan Stanley hat sein Krypto-Engagement in den letzten Jahren schrittweise ausgebaut.

Im Oktober erweiterte die Bank den Zugang zu Krypto-Investitionen auf alle Kunden und Kontotypen. Damit wurden frühere Beschränkungen aufgehoben, die das Krypto-Engagement auf vermögende Privatkunden beschränkt hatten.

Auch andere Banken nehmen ähnliche Anpassungen vor. Die Bank of America hat ihren Vermögensberatern kürzlich erlaubt, Kunden Krypto-Investitionen ohne Mindestvermögensgrenzen zu empfehlen.

Warum sind ETFs für viele Anleger immer noch die bevorzugte Anlageform?

Viele Anleger bevorzugen ETFs gegenüber dem direkten Halten von Kryptowährungen.

ETFs bieten:

• Regulierter Marktzugang
• Vereinfachte Steuerberichterstattung
• Verwahrung auf institutionellem Niveau
• Liquidität über traditionelle Brokerkonten
• Geringeres Betriebsrisiko für Endnutzer

Für institutionelle Anleger lassen sich ETFs zudem leichter in bestehende Compliance-Rahmenbedingungen und Portfoliomanagementsysteme integrieren.

Wie sieht es mit Gebühren und Verwahrung aus?

Die von Morgan Stanley eingereichten Unterlagen beschreiben die Struktur der Fonds, geben aber noch nicht bekannt:

• Verwaltungsgebühren
• Verwahrungsanbieter
• Börsennotierungen

Diese Details werden voraussichtlich in den geänderten Unterlagen enthalten sein, sobald das Prüfverfahren der SEC fortgesetzt wird.

Die Verwahrung bleibt ein zentrales Thema. Mit der Aufhebung von SAB 121 haben Banken nun mehr Flexibilität, doch viele greifen aus betrieblichen Gründen weiterhin auf externe Verwahrer wie Coinbase Custody oder BitGo zurück.

Fazit

Die Bitcoin- und Solana-ETF-Anmeldungen von Morgan Stanley deuten auf einen Wandel in der Herangehensweise großer US-Banken an Kryptowährungen hin. Die Bank geht über Vertrieb und Verwahrung hinaus und emittiert nun auch eigene Produkte.

Der Bitcoin Trust bietet passives Spot-Engagement mit direkter Besicherung. Der Solana Trust erweitert dieses Modell auf eine neuere Kategorie digitaler Vermögenswerte. Gemeinsam positionieren sie Morgan Stanley unter den wachsenden Institutionen, die eine regulierte Krypto-Investitionsinfrastruktur aufbauen.

Die Veröffentlichungen verändern den Kryptomarkt nicht über Nacht. Sie bestätigen jedoch, dass digitale Vermögenswerte auf höchster Ebene des traditionellen Finanzwesens zu einem festen Bestandteil des Standardangebots an Finanzprodukten werden.

Ressourcen

1. Morgan Stanley reichte eine Beschwerde bei der US-Börsenaufsicht SEC ein.: Registrierungserklärungen auf Formular S-1 an die SEC

2. Bericht von ReutersMorgan Stanley reicht Anträge für Bitcoin- und Solana-ETFs im Zuge der Expansion im Bereich digitaler Vermögenswerte ein.

3. Bericht von CoinDeskMorgan Stanley reicht Anträge für Bitcoin- und Solana-ETFs ein und verstärkt damit den Krypto-Engagement-Vorstoß.

4. Bericht von Euro NewsMorgan Stanley hat die Auflegung von Bitcoin- und Solana-ETFs beantragt, während die Wall Street Kryptowährungen für sich entdeckt.

5. SoSoValue-PortalSpot-Bitcoin- und Solana-ETF-Daten