Der weltweit erste „Prognosemarkt-ETF“ kommt

Die Wall Street möchte es Ihnen ermöglichen, von Ihrem Brokerkonto aus auf Wahlen zu wetten.

Drei Vermögensverwalter haben bei der US-Börsenaufsicht SEC Anträge auf die Einführung von Prognosemarkt-ETFs eingereicht – eine Produktkategorie, die es vor einer Woche noch nicht gab. Bei Genehmigung würden diese Fonds Privatanlegern die Möglichkeit bieten, auf den Ausgang von US-Wahlen zu wetten, ohne jemals eine Krypto-Plattform wie Polymarket oder Kalshi nutzen zu müssen.

Es klingt verrückt, weil es das irgendwie auch ist.

Wozu diente die Bitwise-Datei genau?

Am 17. Februar 2026 reichte Bitwise Asset Management einen Prospekt für sechs ETFs unter der neuen Marke „PredictionShares“ ein. Die geplanten Fonds sollen an der NYSE Arca notiert werden und zwei wichtige US-Wahlzyklen abdecken.

Zwei Fonds prognostizieren die Präsidentschaftswahlen 2028, einer für einen Sieg der Demokraten und einer für einen Sieg der Republikaner. Zwei weitere Fonds spekulieren auf die Mehrheitsverhältnisse im US-Senat nach den Zwischenwahlen 2026, ebenfalls parteipolitisch aufgeteilt. Die letzten beiden Fonds prognostizieren die Mehrheitsverhältnisse im Repräsentantenhaus.

Jeder Fonds investiert mindestens 80 % seines Nettovermögens in Binärkontrakte, die an von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulierten Börsen gehandelt werden. Diese Kontrakte werden mit 1 US-Dollar abgerechnet, wenn das vorhergesagte Ergebnis eintritt, und mit 0 US-Dollar, wenn es nicht eintritt. Der Anteilspreis spiegelt somit die vom Markt in Echtzeit geschätzte Wahrscheinlichkeit für dieses spezifische Ergebnis wider.

Der Haken an der Sache: Verliert Ihre Gruppe, verliert der Fonds nahezu seinen gesamten Wert. Es handelt sich hier nicht um eine breit diversifizierte Indexanlage, sondern um eine spekulative Wette, verpackt in einem ETF.

Wer ist sonst noch im Rennen?

Bitwise agiert nicht isoliert. Roundhill Investments war schneller und reichte am 13. Februar ein vergleichbares Angebot von sechs Fonds ein. GraniteShares folgte Bitwise am selben Tag mit sechs nahezu identischen Produkten.

Das sind drei Emittenten, 18 vorgeschlagene Fonds und ein klares Signal dafür, dass die Branche hier ernsthaftes Kapital sieht.

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Matt Hougan, CIO von Bitwise, erklärte, dass Prognosemärkte sowohl an Umfang als auch an Bedeutung gewinnen und dass die Kundennachfrage das Unternehmen zum Handeln veranlasst habe. James Seyffart, Analyst bei Bloomberg Intelligence, formulierte es deutlicher und bezeichnete die Anmeldungen als Teil eines umfassenderen Trends, den er als fortschreitende Finanzialisierung und ETF-isierung aller Lebensbereiche beschrieb. Er fügte hinzu, dass weitere Anmeldungen wahrscheinlich folgen würden.

Warum jetzt?

Die Handelsvolumina im Prognosemarkt sind rasant gestiegen. Allein im Januar 2026 verzeichnete der Sektor ein Volumen von 15.4 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch die politische Polarisierung und die wachsende Nachfrage nach ereignisbezogenen Spekulationen. Plattformen wie Polymarket erlebten während des US-Wahlzyklus 2024 Rekordumsätze, und diese Dynamik hält bis heute an.

Ganesh Mahidhar, ein Investmentprofi bei Further Ventures, erklärte gegenüber Decrypt, dass Hedgefonds und quantitative Investmentfirmen von der Liquidität dieser Märkte angezogen werden. Er beschrieb die Öffnung des regulierten Zugangs für ein breiteres Privatkundenpublikum als einen natürlichen nächsten Schritt für den Markt für Eventverträge.

Der Zeitpunkt passt auch zur allgemeinen Marktdynamik. Da Bitcoin-ETFs in den letzten Wochen relativ schwache Renditen erzielten und die Abflüsse aus Kryptofonds zunahmen, suchen Emittenten nach neuen Anlagethemen, um Investorenkapital anzuziehen. Wahlwetten scheinen dafür geeignet.

Was sind die Risiken?

Die regulatorische Lage ist noch lange nicht geklärt. Die SEC hat noch keine dieser Anträge genehmigt, und die CFTC prüft weiterhin, wie Verträge für politische Veranstaltungen in den regulatorischen Rahmen einzuordnen sind. Die Behörde hatte zuvor versucht, einige Wahlmärkte durch die Einstufung als Glücksspielprodukte zu beschränken, doch ein Urteil eines US-Gerichts zugunsten von Kalshi öffnete neue Möglichkeiten.

Es bestehen auch Bedenken hinsichtlich Manipulation. Kadan Stadelmann, CTO der Komodo-Plattform, warnte davor, dass politische Prognosemärkte Insidern die Möglichkeit bieten könnten, mit geheimen Informationen zu handeln und Wahlen potenziell für externe Einflüsse zu öffnen.

Auch die staatlichen Regulierungsbehörden wehren sich. Coinbases Produkt für Vorhersagemärkte geriet kürzlich wegen angeblich unlizenzierter Sportwetten in Nevada in die Kritik der Aufsichtsbehörden, während Polymarket in Massachusetts mit Klagen auf Landesebene zu kämpfen hat. Die CFTC hat inzwischen eine Klageschrift eingereicht, in der sie die ausschließliche Zuständigkeit des Bundes für Vorhersagemärkte geltend macht und damit den ohnehin schon komplizierten Zuständigkeitsstreit weiter verschärft.

Was passiert als Nächstes?

Alle drei Anträge sind vorläufig. Die SEC hat eine übliche Prüffrist und kann Stellungnahmen abgeben, Änderungen fordern oder die Vorschläge vollständig ablehnen. Verläuft alles planmäßig, könnten die ersten Produkteinführungen möglicherweise noch vor den Zwischenwahlen 2026 erfolgen. Dies würde einen praktischen Testfall für die Leistungsfähigkeit dieser Produkte während eines tatsächlichen Wahlzyklus darstellen.

Für Krypto-Einsteiger ist das Konzept bereits vertraut. Polymarkt Kalshi und ich praktizieren dies bereits. Der Unterschied liegt hier in der Verbreitung. Durch die Bündelung von Wahlwetten in einem ETF können diese in Altersvorsorgekonten, Robo-Advisors und gängigen Brokerage-Plattformen einfließen und Prognosemärkte somit einem deutlich größeren Publikum zugänglich machen.

Ob die Regulierungsbehörden darauf vorbereitet sind, ist eine ganz andere Frage.

Quellen:

• Entschlüsseln - Ausführliche Berichterstattung über die ETF-Einreichungen von Bitwise, Roundhill und GraniteShares mit Expertenkommentaren von Ganesh Mahidhar und Kadan Stadelmann
• Krypto.news - Berichterstattung über die Einreichungsdetails und die Fondsstruktur von Bitwise PredictionShares
• Cointelegraph - Berichterstattung über die Einreichungen aller drei Emittenten mit Kommentaren von James Seyffart
• BeInCrypto - Analyse des institutionellen Interesses und Daten zu einem Volumen von 15.4 Milliarden US-Dollar
• Der Block - Regulatorischer Kontext einschließlich Durchsetzungsmaßnahmen auf Ebene der Bundesstaaten und Zuständigkeitsansprüche der CFTC
• Casino.org - Weitere Details zur Fondsstruktur von GraniteShares und zu den Umstrukturierungsplänen nach der Wahl