Project Crypto der US-Börsenaufsicht SEC: Was steckt drin?

Project Crypto der US-Börsenaufsichtsbehörde

Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) ins Leben gerufen „Project Crypto“, eine politische Initiative, die darauf abzielt, traditionelle Finanzmärkte auf Blockchain-basierte Systeme zu übertragen. Dieser Schritt, der von SEC-Vorsitzendem Paul Atkins am America First Policy Institute in Washington, DC, angekündigt wurde, markiert einen bedeutenden regulatorischen Wandel im Umgang mit digitalen Vermögenswerten und der Marktinfrastruktur in den USA

Das Projekt steht im Einklang mit dem erklärten Ziel von Präsident Donald Trump, die USA zur „Krypto-Hauptstadt der Welt“ zu machen, und führt mehrere neue Prioritäten für die künftige Regulierung und Unterstützung digitaler Vermögenswerte ein.

„Um Präsident Trumps Vision zu verwirklichen, Amerika zur Krypto-Hauptstadt der Welt zu machen, muss die SEC die potenziellen Vorteile und Risiken einer Verlagerung unserer Märkte von einer Off-Chain-Umgebung in eine On-Chain-Umgebung ganzheitlich betrachten“, sagte SEC-Vorsitzender Paul Atkins.

Brückenschlag zwischen traditionellen Märkten und Blockchain-Technologie

In seiner Rede sagte Vorsitzender Atkins sagte Viele SEC-Regeln seien veraltet und stammten aus der Zeit vor dem Internet. Er argumentierte, sie dürften nicht dazu verwendet werden, traditionelle Intermediäre – wie Makler oder Depotbanken – in Systeme zu zwingen, die sie möglicherweise nicht benötigen. Stattdessen werde die SEC diese alten Regeln aktualisieren, um Blockchain-fähige oder „On-Chain“-Marktsysteme zu berücksichtigen.

Diese Aktualisierungen zielen darauf ab:

• Erleichtern Sie die Klassifizierung digitaler Assets
• Schaffen Sie Rechtsklarheit für tokenisierte Wertpapiere
• Modernisierung der Krypto-Verwahrungsgesetze
• Unterstützen Sie das Wachstum sogenannter „Super-Apps“
• Förderung von Innovationen in den USA und Reduzierung der regulatorischen Belastung

Dieser Ansatz spiegelt eine umfassendere Abkehr von der bisherigen Haltung der SEC wider, die sich oft auf Durchsetzungsmaßnahmen stützte und es an regulatorischer Klarheit mangelte. Jetzt verfolgt die Kommission einen proaktiven, politikorientierten Ansatz.

Klarheit bei der Klassifizierung digitaler Assets und Tokenisierung

Einer der wichtigsten Aspekte von Project Crypto ist die Anerkennung der SEC, dass die meisten Kryptowährungen nicht Wertpapiere. Dies widerspricht früheren Auslegungen, die fast alle digitalen Token dem Wertpapierrecht unterstellten, was häufig zu Rechtsstreitigkeiten und Unsicherheit für Entwickler und Investoren führte.

Vorsitzender Atkins erklärte, dass die SEC formelle Richtlinien herausgeben werde, um Folgendes klar zu definieren:

• Was ist ein Sicherheitstoken?
• Was gilt als Ware
• Welche Token sind von den aktuellen Registrierungsgesetzen ausgenommen?

Dies ist besonders relevant, da US-amerikanische Kryptounternehmen ins Ausland abgewandert sind, um unvorhersehbaren Durchsetzungsmaßnahmen zu entgehen. Tokenisierte Wertpapiere, Stablecoins und andere Blockchain-basierte Finanzprodukte erhalten klarere Regeln für die rechtmäßige Ausgabe und den Handel.

Kryptoverwahrung und das Recht auf Selbstverwahrung

Eine weitere wichtige Ankündigung betrifft die Selbstverwahrung. Atkins betonte, dass die Amerikaner das Recht haben, ihre eigenen digitalen Vermögenswerte zu verwalten, ohne auf externe Verwahrer angewiesen zu sein. Diese Aussage ist wichtig, insbesondere für Wallet-Anbieter und Nutzer von dezentrale Finanzierung (DeFi) Plattformen.

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Unter Project Crypto:

• Die SEC wird die Verwahrungsregeln anpassen, um digitale Geldbörsen und Schlüsselverwaltungssysteme einzubeziehen.
• Die Verwahrstellen werden reguliert, Einzelpersonen sind jedoch nicht verpflichtet, sie zu nutzen.
• Die Vorschriften werden sowohl zentralisierte als auch dezentralisierte Verwahrungsoptionen unterstützen.

Mit dieser Änderung wird anerkannt, dass Inhaber von Krypto-Vermögenswerten dieselben Eigentumsrechte haben sollten wie Inhaber herkömmlicher Wertpapiere. Gleichzeitig werden Bedenken hinsichtlich der Sicherheit und Betrugsprävention berücksichtigt.

Super-Apps und optimierte Lizenzierung

Die SEC plant außerdem die Unterstützung von „Super-Apps“ – multifunktionalen Plattformen, die Nutzern über eine einzige Schnittstelle Zugriff auf eine breite Palette von Finanzdienstleistungen bieten. Beispiele hierfür sind:

• Die neue Base App von Coinbase
• Wertpapier- und Kryptoplattform von Robinhood
• Krakens kombinierte Handels-App

Diese Apps ermöglichen Benutzern häufig den Zugriff sowohl auf Kryptowährungen als auch auf traditionelle Finanzprodukte wie tokenisierte Aktien und Anleihen.

Im Rahmen des neuen Plans wird die SEC Folgendes anstreben:

• Vereinfachen Sie die Lizenzstrukturen für diese Plattformen
• Reduzierung der Überschneidungen zwischen Regulierungsbehörden
• Erlauben Sie Apps, sowohl Wertpapiere als auch Nicht-Wertpapiere ohne widersprüchliche Aufsicht anzubieten

Vorsitzender Atkins erwähnte, dass die aktuellen Vorschriften solche Apps mehreren, widersprüchlichen Gerichtsbarkeiten unterwerfen. Eine Vereinfachung dieser Anforderungen würde die USA für die Krypto-Entwicklung attraktiver machen und die Benutzererfahrung verbessern.

Beendigung der Regulierung durch Durchsetzung

Unter dem Vorsitz von Präsident Atkins hat sich die SEC von der „Regulierung durch Durchsetzung“ verabschiedet – einer Praxis, bei der unklare Regeln rückwirkend durchgesetzt wurden. Stattdessen konzentriert sich Project Crypto auf:

• Vorabgenehmigung von Krypto-ETFs
• Herausgabe von Leitlinien (z. B. dass Staking-Einkommen keine Sicherheit darstellt)
• Klare Wege für legale Token-Einführungen und DAOs

Dies stimmt mit aktuelle Empfehlungen von der Digital Asset Working Group des Weißen Hauses, die eine stärkere regulatorische Koordinierung und Schonfristen für Kryptoprojekte im Frühstadium forderte.

Gemeinsame Aufsicht mit der CFTC

Project Crypto unterstützt außerdem eine doppelte Regulierungsaufsicht über den Kryptosektor:

• Die SEC wird weiterhin wertpapierbezogene Kryptoprodukte behandeln
• Die CFTC wird die volle Autorität über die Spot-Kryptomärkte haben (z. B. Bitcoin, Litecoin)

Diese klare Aufteilung der Zuständigkeiten soll Konflikte zwischen den beiden Behörden verringern und eine bessere rechtliche Grundlage für in den USA tätige Kryptobörsen schaffen.

Technische und rechtliche Entwicklungen, die das Projekt unterstützen

Seit der Einführung von Project Crypto:

• Die SEC genehmigte die Schaffung und Rücknahme von Sachwerten für Krypto-ETFs
• Es wurden die Steuerregeln für das Staking von Einkünften auf Proof-of-Stake-Ketten klargestellt
• Es wurden Leitlinien zur Unterstützung von On-Chain-Softwaresystemen und DeFi-Plattformen herausgegeben
• Es unterstützte öffentlich Aktualisierungen seiner Regeln, um die tokenisierte Finanzinfrastruktur zu berücksichtigen

Kurz gesagt: Project Crypto ist nicht nur eine Rede oder ein Richtlinienentwurf – es wird bereits durch konkrete Entscheidungen und Regelaktualisierungen umgesetzt.

Fazit: Was Project Crypto in der Praxis bedeutet

Project Crypto signalisiert einen neuen Regulierungsansatz in den USA, wobei die SEC aktiv daran arbeitet:

• Aktualisieren Sie veraltete Regeln für moderne On-Chain-Finanzsysteme
• Erstellen Sie klare und konsistente Richtlinien für digitale Assets
• Unterstützen Sie Innovationen, ohne Zwischenhändler oder zentrale Verwahrer zu zwingen
• Optimieren Sie die Compliance für Handelsplattformen und Finanz-Apps

Anstatt über zukünftige Versprechen zu spekulieren, konzentriert sich Project Crypto darauf, aktuelle Systeme kompatibler mit der Blockchain-Technologie zu machen. Die Änderungen zielen darauf ab, Krypto-Unternehmen in den USA zu halten, Nutzerrechte wie die Selbstverwahrung zu fördern und die Aufsicht im gesamten Finanzsektor zu modernisieren.

Ressourcen:

1. Aussagen des US-amerikanischen SEC-Vorsitzenden Paul Atkins: https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-digital-finance-revolution-073125

2. CNBC-Bericht: https://www.cnbc.com/2025/07/31/sec-debuts-project-crypto-to-bring-us-financial-markets-on-chain.html

3. Fortune-Bericht: https://fortune.com/crypto/2025/07/31/the-sec-just-unveiled-project-crypto-what-you-need-to-know/