Strategie: Bitcoin-Kursrückgang zum Kauf nutzen, Saylor ruft „Krypto-Winter“ aus

Strategy Inc. verlor letzte Woche weitere 168.4 Millionen Dollar in Bitcoin, während der Vorstandsvorsitzende verkündete, wir befänden uns in einem Krypto-Winter. Das ist die Kurzfassung. Die ausführlichere Version beinhaltet eine Kehrtwende bei einer gewagten Prognose, einen nicht realisierten Verlust von über 5 Milliarden Dollar und ein Unternehmen, das behauptet, die Krise selbst bei einem Bitcoin-Kurs von 8,000 Dollar überstehen zu können.

Was hat die Strategie tatsächlich gebracht?

Laut einem am 17. Februar bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Formular 8-K erwarb Strategy zwischen dem 9. und 16. Februar 2,486 BTC zu einem Durchschnittspreis von 67,710 US-Dollar pro Coin. Die Finanzierung des Kaufs erfolgte durch den Verkauf von 660,000 Aktien der Klasse A (MSTR) für 90.5 Millionen US-Dollar und 785,354 Aktien der Vorzugsaktie Stretch (STRC) für 78.4 Millionen US-Dollar.

Dies war Strategys 99. Bitcoin-Kauf seit Beginn der Sammlung im Jahr 2020. Der Gesamtbestand beläuft sich nun auf 717,131 BTC, erworben zu einem Gesamtpreis von rund 54.52 Milliarden US-Dollar. Das entspricht über 3.4 % des gesamten Bitcoin-Angebots von 21 Millionen, gebunden in den Besitz eines einzigen Unternehmens.

Und hier kommt der entscheidende Punkt: Dieser Kauf senkte Strategys durchschnittlichen Einstandspreis um 29 US-Dollar auf 76,027 US-Dollar pro BTC. Das ist der erste Rückgang des Durchschnittspreises seit fast zweieinhalb Jahren, genauer gesagt seit September 2023. Wenn man 717,000 Coins besitzt und der Kaufpreis immer noch deutlich unter dem Durchschnitt liegt, spricht die Rechnung für sich.

Beim aktuellen Bitcoin-Kurs von rund 67,800 US-Dollar ist die gesamte Position im Minus. Der nicht realisierte Verlust beläuft sich auf etwa 5.7 Milliarden US-Dollar bzw. rund 10.5 %. Auch die MSTR-Aktie hat stark gelitten und ist seit dem Bitcoin-Höchststand von fast 126,000 US-Dollar im Oktober 2025 um etwa 63 % gefallen.

Hat Saylor nicht gesagt, der Winter würde nie wiederkehren?

Das hat er. Im Juni 2025 sagte Saylor gegenüber Bloomberg, der Krypto-Winter werde „nicht wiederkommen“ und Bitcoin werde die Millionengrenze knacken. Acht Monate später schlägt er ganz andere Töne an.

In einem Fox-Geschäft Aussehen Am 17. Februar äußerte sich Saylor unmissverständlich.Wir befinden uns in einem Krypto-Winter." sagte er. "Dies ist der fünfte größere Kursrückgang von Bitcoin in den fünf Jahren, seit ich auf dem Markt bin."

Doch er relativierte seine Aussage schnell. Er beschrieb diesen besonderen Winter als „viel milder als die vorherigen Winter" und sagte voraus, es würde kürzer sein. „Darauf folgt ein Frühling und dann ein herrlicher Sommer. Also keine Angst.“„“, sagte er den Zuschauern in der Sendung „The Claman Countdown“.

Saylor nannte einige Gründe für seinen anhaltenden Optimismus. Er erwähnte zwölf Kabinettsmitglieder, die digitale Vermögenswerte unterstützen, das wachsende Engagement des Bankensektors und das, was er als „Bitcoin-Präsident„im Weißen Haus.“ Er merkte außerdem an, dass die institutionelle Unterstützung heute weitaus stärker sei als während des Bärenmarktes im Jahr 2022.

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Er hakte nach auf X mit seiner eigenen Zusammenfassung: "Wir befinden uns zwar mitten in einem Krypto-Winter, aber der Frühling naht und Bitcoin ist auf dem Vormarsch."

Kann Strategie das tatsächlich bewältigen?

Saylor bejaht dies und hat eine konkrete Zahl genannt. Strategy hat öffentlich erklärt, einen Kurssturz auf 8,000 US-Dollar pro Bitcoin verkraften und seine Schulden von rund 6 Milliarden US-Dollar weiterhin decken zu können. Von den insgesamt 55 Milliarden US-Dollar Kapital, die das Unternehmen aufgenommen hat, stammen lediglich 8 Milliarden US-Dollar aus Fremdkapital. Der Rest wurde durch Eigenkapital finanziert. Strategy verfügt zudem über liquide Mittel in Höhe von rund 2.25 Milliarden US-Dollar, die laut Saylor die Verbindlichkeiten für etwa zweieinhalb Jahre decken.

Er kündigte außerdem Pläne an, die bestehenden Wandelanleihen in den nächsten drei bis sechs Jahren in Eigenkapital umzuwandeln, um die Verschuldung weiter zu reduzieren.

Auch wenn das Unternehmen nicht mehr jede Woche einkaufen kann, wird es laut Saylor mindestens einmal pro Quartal weiterhin Aktien erwerben. Für eine Firma, die bereits 99 Käufe getätigt hat und deren Aktivitäten weitergehen, bedeutet eine Verlangsamung des Wachstums noch lange nicht das Ende.

Was bedeutet das für den Markt?

Bitcoin Der Kurs ist um rund 46 % gegenüber seinem Allzeithoch von 126,000 US-Dollar im Oktober 2025 gefallen. Die Stimmungsindikatoren sind in den Bereich „extremer Angst“ abgerutscht. Und dennoch hat der größte institutionelle Bitcoin-Inhaber den Kursrückgang erneut genutzt und dabei seinen Durchschnittskurs gesenkt.

Ob man das als Überzeugung oder Sturheit interpretiert, hängt davon ab, wie man die zukünftige Preisentwicklung einschätzt. Saylors Bereitschaft, von einem Krypto-Winter zu sprechen und gleichzeitig weiterhin zu kaufen, sendet jedoch eine klare Botschaft: Strategie bedeutet nicht, auf bessere Bedingungen zu warten, sondern die aktuellen Preise bereits als solche zu betrachten.

Quellen:

• CoinPedia Michael Saylor von Strategy räumt einen Krypto-Winter für Bitcoin ein, nachdem er zuvor gesagt hatte, er würde "nie wiederkommen".
• Benzinga Michael Saylor bezeichnet den aktuellen Krypto-Winter als mild und prognostiziert einen „glorreichen Sommer“.
• Der Block Der CIO von Bitwise ist der Ansicht, dass DeFi den Markt aus dem Krypto-Winter führen könnte, während Saylor von Strategy eine Erholung prognostiziert.
• Crypto Briefing Strategy erwirbt 2,486 Bitcoin zu 67,700 US-Dollar.
• Heute Saylor: „Wir befinden uns im Krypto-Winter“
• Bloomberg Der Krypto-Winter „kommt nicht wieder“: Saylor (Juni 2025)
• Fox Business Strategiegründer erklärt, dass sich Bitcoin in einem „Krypto-Winter“ befindet (17. Februar 2026)
• ZyCrypto Strategy sichert sich weitere 2,486 Bitcoins, während der Bestand von 48 Milliarden Dollar weiterhin unter Wasser liegt.