Vanguard setzt nach jahrelangem Widerstand auf Krypto-ETFs: Was bedeutet das für die Nutzer?

Avantgarde-Gruppe, ein bedeutender Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von rund 8 Billionen US-Dollar und mehr als 50 Millionen Kunden, erlaubt seinen Brokerage-Kunden ab dem 2. Dezember 2025 den Handel mit bestimmten börsengehandelten Kryptowährungsfonds und Investmentfonds. 

Diese am 1. Dezember angekündigte Richtlinienänderung beendet die bisherigen Beschränkungen des Unternehmens für solche Produkte und ermöglicht Nutzern den Zugang zu regulierten Anlagen in Vermögenswerten wie Bitcoin kombiniert mit einem nachhaltigen Materialprofil. Ethereum über bekannte Anlageinstrumente. 

Für Anleger bedeutet dies eine einfachere Integration digitaler Vermögenswerte in Portfolios ohne direkte Verwahrung. Dies geschieht jedoch inmitten anhaltender Marktvolatilität, einschließlich eines deutlichen Rückgangs des Gesamtwerts von Kryptowährungen seit Anfang Oktober 2025. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels… Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen liegt bei 2.94 Billionen, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Allzeithoch von 4.20 Billionen. 

Welche Haltung vertrat Vanguard gegenüber Kryptowährungen? 

Vanguard verfolgt seit langem einen vorsichtigen Ansatz gegenüber Kryptowährungen und orientiert sich dabei an den Anlageprinzipien seines Gründers John Bogle, der auf kostengünstige, diversifizierte Strategien auf Basis historischer Daten setzte. 

Im Januar 2024 genehmigte die US-Börsenaufsicht SEC die ersten Spot-Bitcoin-ETFs, doch Vanguard entschied sich gegen deren Angebot auf seiner Plattform. Das Unternehmen entfernte zudem den Zugang zu bestehenden Bitcoin-Futures-ETFs mit der Begründung, diese Vermögenswerte seien für seine Kundschaft zu volatil und spekulativ. Diese Entscheidung stand im Gegensatz zum Vorgehen von Wettbewerbern wie BlackRock und Fidelity, die Spot-Bitcoin-Produkte rasch einführten und bewarben.

 

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Der Widerstand hielt bis 2025 an, obwohl Spot-ETFs für Ethereum Mitte 2024 zugelassen wurden. Vanguards Richtlinie schloss Kunden vom Handel mit diesen Instrumenten aus, was Kritik von einigen Nutzern hervorrief, die sich mehr Optionen wünschten. Die Führungskräfte des Unternehmens betonten wiederholt Bedenken hinsichtlich Liquiditätsrisiken und der Übereinstimmung mit langfristigen Anlagezielen. 

Einzelheiten zur Richtlinienänderung

Die neue Richtlinie erlaubt den Handel mit ETFs und Investmentfonds, die hauptsächlich ausgewählte Kryptowährungen halten, darunter Bitcoin, Ethereum, XRP und SolanaDiese Produkte müssen die regulatorischen Compliance- und Liquiditätskriterien von Vanguard erfüllen, analog zur Vorgehensweise des Unternehmens bei anderen nicht zum Kerngeschäft gehörenden Vermögenswerten wie beispielsweise Gold-ETFs. Gelder, die an Memecoins gebunden sindKryptowährungen wie Dogecoin oder Pepe bleiben aufgrund ihres höheren Spekulationsrisikos weiterhin eingeschränkt.

Vanguard hat klargestellt, dass es derzeit keine Pläne zur Einführung eigener Kryptowährungs-ETFs oder -Investmentfonds gibt. Andrew Kadjeski, Leiter des Brokerage- und Investmentbereichs bei Vanguard, merkte in einer Stellungnahme an, dass sich diese Produkte als widerstandsfähig erwiesen hätten. „Krypto-ETFs und Investmentfonds haben sich in Zeiten von Marktvolatilität als widerstandsfähig erwiesen, sie haben sich wie erwartet entwickelt und ihre Liquidität aufrechterhalten.“ Diese Einschätzung folgt einem bedeutenden Marktereignis im Oktober 2025, als Kryptowährungs-ETFs einen wöchentlichen Zufluss von 5.95 Milliarden US-Dollar verzeichneten. 

Bitcoin-Spot-ETFs haben bis Ende 2025 ein verwaltetes Vermögen von rund 125 Milliarden US-Dollar angehäuft, wobei der iShares Bitcoin Trust von BlackRock nach Berücksichtigung der jüngsten Schwankungen etwa 70 Milliarden US-Dollar hält. Ethereum-Spot-ETFs erreichten im gleichen Zeitraum ein verwaltetes Vermögen von fast 18 Milliarden US-Dollar. 

Diese Zahlen unterstreichen das wachsende institutionelle Interesse; so meldet beispielsweise Goldman Sachs Bitcoin-ETF-Bestände im Wert von 1.4 Milliarden US-Dollar. Harvard stellt 443 Millionen Dollar für ähnliche Produkte bereit.

Was hat den Politikwechsel ausgelöst?

Die Kehrtwende in der Unternehmenspolitik fällt mit einem Führungswechsel bei Vanguard zusammen. Im Juli 2024 übernahm Salim Ramji die Position des CEO und ernannte damit erstmals einen externen Kandidaten für diese Rolle. Ramji leitete zuvor die iShares-Sparte von BlackRock und war unter anderem für die Einführung des iShares Bitcoin Trust sowie weiterer ETFs verantwortlich. Seine Erfahrung im Bereich Blockchain und ETF-Management gilt als ein Grund für Vanguards Neubewertung des Zugangs zu Kryptowährungen.

Unter Tim Buckleys Führung verstärkte Vanguard seine ablehnende Haltung gegenüber Kryptowährungen und legte den Fokus auf evidenzbasierte Anlagen statt auf spekulative Trends. Ramjis Ansatz scheint darauf ausgerichtet zu sein, auf die Kundennachfrage einzugehen und gleichzeitig die Kernstandards des Unternehmens zu wahren. Diese interne Umstrukturierung, kombiniert mit externen regulatorischen Entwicklungen wie der gelockerten SEC-Aufsicht für bestimmte Krypto-ETFs, ermöglichte die Ankündigung im Dezember.

Welche Auswirkungen hat das auf Vanguard-Kunden?

Für Vanguards Brokerage-Kunden bietet die Änderung einen regulierten Zugang zu Kryptowährungen, ohne dass eine direkte Wallet-Verwaltung oder Börsenkonten erforderlich sind. Nutzer können nun Bitcoin-ETFs wie den iShares Bitcoin Trust von BlackRock und Ethereum-basierte Fonds handeln und diese neben traditionellen Aktien und Anleihen in bestehende Portfolios integrieren. Dies könnte insbesondere für Privatanleger interessant sein, die ihr Portfolio diversifizieren möchten, da XRP- und Solana-ETFs aufgrund ihres Potenzials in Zahlungssystemen und Smart-Contract-Anwendungen immer mehr an Bedeutung gewinnen.

Erste Reaktionen auf Plattformen wie X deuten auf Nutzerinteresse hin, insbesondere an XRP-ETFs, die von einigen als neue Einstiegsmöglichkeiten für Privatanleger in diese Token beschrieben werden. Kunden sollten jedoch beachten, dass Vanguard diese als nicht zum Kerngeschäft gehörende Anlagen behandelt und sie daher denselben Transaktionsregeln wie andere ETFs unterliegen. 

Insgesamt könnte Vanguards Entscheidung Auswirkungen auf den traditionellen Finanzsektor haben. Dank seines Kundenstamms könnte dieser Zugang zusätzliche Milliarden in den Markt lenken und so die Liquidität und Preisstabilität von Vermögenswerten wie Bitcoin und Ethereum verbessern. Sollte die ETF-Performance in den nächsten sechs bis zwölf Monaten weiterhin stark bleiben und Regulierungsbehörden wie die SEC und die CFTC klarere Richtlinien vorgeben, könnte Vanguard seine Haltung zur Entwicklung eigener Kryptowährungsfonds überdenken. Aktuell konzentriert sich die Strategie auf Angebote von Drittanbietern, die in volatilen Marktphasen ihre Liquidität unter Beweis gestellt haben.

Abschließende Gedanken

Die Zulassung von Kryptowährungs-ETFs durch Vanguard stellt eine angemessene Anpassung seines Anlagerahmens dar, die den Kunden Zugang zu führenden Krypto-Produkten ermöglicht, während spekulativere Optionen wie Memecoins ausgeschlossen werden. 

Dieser Wandel, vorangetrieben durch eine neue Führung und gestützt durch die nachgewiesene ETF-Liquidität, trägt der Nachfrage der Nutzer in einem Markt Rechnung, der Bitcoin-Spotvermögen von 125 Milliarden US-Dollar verzeichnet hat. Anlegern wird empfohlen, diese Optionen im Hinblick auf ihre persönliche Risikotoleranz zu bewerten, insbesondere angesichts der anhaltenden Volatilität, wie beispielsweise des erwarteten Kursrückgangs von 1 Billion US-Dollar Ende 2025. 

Quellen:

• Bloomberg-Bericht Vanguard wird nun Krypto-ETFs auf seiner Plattform zulassen
• Vorhut - Unternehmensinformationen und Einblicke
• Yahoo Finance Vanguard hebt einjähriges Kryptoverbot auf
• Pressemitteilung von Vanguard - Ernennung von Salim Ramji zum CEO