Vietnam führt regulierten Kryptowährungsmarkt ein, um Milliardenumsätze zu erzielen

Vietnam hat offiziell einen regulierten Kryptowährungsmarkt eingeführt und damit die 100 Milliarden Dollar schwere Kryptoindustrie des Landes erstmals unter staatliche Aufsicht gestellt. Laut Vietnamnet GlobalDieses Pilotprogramm folgt auf die Verabschiedung des Gesetzes zur digitalen Technologiebranche im Juni 2025, das digitale Vermögenswerte rechtlich anerkennt und lizenzierte Plattformen verpflichtet, ab dem 1. Januar 2026 direkte Transaktions-Gateways für vietnamesische Dong bereitzustellen.

Das fünfjährige Pilotprojekt soll den Handel formalisieren, die Compliance verbessern und digitale Vermögenswerte in das vietnamesische Finanzsystem integrieren. Ziel ist es, Milliarden von Dollar an Handelsvolumen zu generieren, die derzeit über Offshore-Börsen fließen.

Eine Nation von Krypto-Enthusiasten

Vietnam zählt zu den führenden Ländern bei der Einführung von Kryptowährungen. Laut der Studie von 2025 Chainalysis Global Crypto Adoption IndexSeit 2016 handeln rund 17 Millionen Vietnamesen mit digitalen Vermögenswerten, womit das Land weltweit den vierten Platz einnimmt. Die hohe Akzeptanz ist auf eine junge, technisch versierte Bevölkerung, die weit verbreitete Nutzung von Smartphones und ein wachsendes Interesse an alternativen Anlagen zurückzuführen.

Trotz früher Warnungen der vietnamesischen Staatsbank (SBV) vor Bitcoin im Jahr 2014 und anschließender Verbote von Kryptowährungszahlungen florierte der Markt in informellen Kanälen. 2023 wurde das Land aufgrund von Geldwäscherisiken im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten auf die graue Liste der FATF gesetzt, was den Druck auf die Regulierungsentwicklung beschleunigte.

Aufbau eines Regulierungsrahmens

Resolution 05 legt die Pilotimplementierung des vietnamesischen Kryptomarktes fest. Lizenzierte Börsen müssen:

• Inländische Lizenzen erhalten Sie bei der SBV.
• Bieten Sie direkte Auf- und Abfahrten in vietnamesischen Dong (VND) an.
• Halten Sie ein Mindestkapital von 10 Billionen VND (ca. 380–400 Millionen US-Dollar) aufrecht.
• Begrenzung des ausländischen Eigentums auf 49 %.

Ab dem 1. Januar 2026 sind Börsen gesetzlich verpflichtet, unter diesen Bedingungen zu operieren. Die Regierung wird zudem Standards zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (CFT) einführen und digitale Vermögenswerte damit einer formellen Regulierungsaufsicht unterstellen.

NDAChain: Vietnams nationale Blockchain

Ein Eckpfeiler des neuen Marktes ist NDAChain, Vietnams nationale Blockchain-Plattform. Sie bietet eine sichere Infrastruktur für Finanztransaktionen, Online-Handel und die Tokenisierung von Vermögenswerten. Zu den wichtigsten Funktionen gehören:

1. Identitätsprüfung und gemeinsame Datenspeicher.
2. Automatisierte Ausgabe, Zahlungsabwicklung und Eigentumsübertragung.
3. Integration mit inländischen Banken und lizenzierten Plattformen für VND-basierte Transaktionen.
4. Unterstützung für die Tokenisierung von Anleihen, Handelsrechnungen, Fondszertifikaten und Emissionszertifikaten.
5. 24/7 kostengünstige Überweisungen über regulierte stabile Münzen.

NDAChain ermöglicht Unternehmen die effiziente Abwicklung von kommerziellen Zahlungen, Einzahlungen und Rechnungsbegleichungen. Lizenzierte Plattformen können Handelsvolumen, Gebühren und Marktdaten erfassen, die zuvor an ausländische Börsen flossen.

Ökonomische Ziele und Marktintegration

Die vietnamesische Regierung verfolgt drei Hauptziele:

1. Repatriierung und Besteuerung des inländischen Handels – Milliarden von Dollar von Offshore-Börsen in das inländische System verschieben, um Steuereinnahmen zu generieren.
2. Integrieren Sie digitale Vermögenswerte in das breitere Finanzsystem – Verknüpfen Sie Kryptowährungen mit Banken und Finanzinstrumenten und ermöglichen Sie so neue Kapitalkanäle.
3. Stärkung des Anlegerschutzes und der Aufsicht – Durchsetzung von Standards für Verwahrung, Berichterstattung, Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung, um die Marktsicherheit zu verbessern.

Michael Kokalari, Direktor für makroökonomische Analyse bei VinaCapital, erklärt, dass die ersten lizenzierten Börsen von Handelsvolumen, Gebühren und Daten profitieren werden, die jetzt im Ausland erfasst werden.

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Pilotbörsen und Marktstruktur

Vietnam plant die Einführung von fünf lizenzierten Börsen Bitcoin, Ethereumund rund 50 weitere Token. Die Regierung verfolgt einen vorsichtigen Ansatz und nutzt Pilotbörsen, um:

1. Legen Sie frühzeitig Compliance-Regeln fest.
2. Stellen Sie die Integration mit inländischen Banken sicher.
3. Legen Sie Gebührenstrukturen fest, die mit denen an der Börse vergleichbar sind (zunächst durchschnittlich ca. 0.15 %).
4. Verhindern Sie eine Marktüberlastung, indem Sie zunächst nur ausländische Investoren zulassen.

Diese Maßnahmen basieren auf regionalen Beispielen. Südkoreas Ansatz für 2021 konzentrierte die Aktivitäten auf vollständig konforme Börsen durch die Verknüpfung von Bankkonten mit echtem Namen, AML/CFT-Prüfungen und Strafen für Marktmissbrauch. Singapur und Thailand haben kürzlich nicht lizenzierte ausländische Plattformen blockiert, um das Risiko zu verringern.

Bemerkenswert ist, dass Vietnam am 26. August genehmigt seinen ersten Sandbox-Test für die Konvertierung von Krypto-Assets, wobei die Stadt Da Nang grünes Licht für ein Pilotprogramm für Basal Pay gibt, eine Blockchain-Zahlungsplattform von AlphaTrue Solutions. Pro BerichteDies war der erste regulierte Versuch des Landes, Kryptowährungen in das formelle Finanzsystem zu integrieren und gleichzeitig die internationalen Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) und Terrorismusfinanzierung (CFT) einzuhalten.

Tokenisierung und reale Vermögenswerte

NDAChain ermöglicht die Tokenisierung von kommerziellen und finanziellen Vermögenswerten. Beispiele hierfür sind:

• Anleihen und Fondszertifikate – Ermöglicht digitalen Handel und automatisierte Abrechnungen.
• Handelsrechnungen – Unterstützung von Geschäftszahlungen und Buchführung.
• Kohlenstoffgutschriften – Erleichterung einer breiteren Verbreitung umweltbezogener Vermögenswerte.

Diese Infrastruktur unterstützt die finanzielle Inklusion und erweitert den Nutzen digitaler Vermögenswerte über den spekulativen Handel hinaus. Durch die Integration tokenisierter Instrumente mit Banken können Börsen Verwahrungs-, Kredit- und Zahlungsdienste anbieten.

Herausforderungen und Aufsicht

Der neue Rahmen befasst sich zwar mit Geldwäsche und Regulierungslücken, es bleiben jedoch Herausforderungen:

• Sicherstellung der Einhaltung der Vorschriften an allen lizenzierten Börsen.
• Vermeidung einer Nachahmung des Offshore-Handelsverhaltens im Inland.
• Überwachung der wirtschaftlichen Auswirkungen, des Transaktionsvolumens und der Marktstabilität.

Die SBV wird eine strenge Lizenzaufsicht aufrechterhalten, ausländisches Eigentum kontrollieren und die nationale Sicherheit gewährleisten, während sie gleichzeitig ein robustes Ökosystem entwickelt.

Fazit

Mit der Einführung eines regulierten Kryptomarktes in Vietnam formalisiert sich eine seit Jahrzehnten bestehende informelle Handelsbranche. Mit NDAChain als Kern ermöglicht das System sichere Transaktionen, die Tokenisierung von Vermögenswerten und VND-basierte Abrechnungen rund um die Uhr. 

Lizenzierte Börsen erhalten Zugriff auf Handelsvolumina, Gebühren und Markteinblicke und unterliegen dabei den Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung. Das Pilotprogramm stellt einen strukturierten Ansatz zur Integration digitaler Vermögenswerte in die heimische Wirtschaft dar und legt den Grundstein für ein nachhaltiges digitales Finanzwesen.

Ressourcen:

1. Formalisierung der vietnamesischen Märkte für digitale Vermögenswerte – Bericht von The Investor: https://theinvestor.vn/formalizing-vietnams-digital-assets-markets-d17109.html

2. Vietnam genehmigt ersten Sandbox-Test für Krypto-Asset-Konvertierungsprojekt – Bericht von Vietnam Plus: https://vietnamnet.vn/en/vietnam-s-crypto-boom-tops-100b-in-offshore-trades-2445220.html

3. Vietnam startet Markt für Krypto-Assets – Bericht von Tuoitre: https://news.tuoitre.vn/vietnam-launches-crypto-asset-market-1032509230917167.htm

4. Chainalysis 2025 Crypto Global Adoption Index-Bericht: https://www.chainalysis.com/blog/2025-global-crypto-adoption-index/