Was ist der USDe-Stablecoin von Ethena Labs?

Ethena Labs hat USDe eingeführt, einen synthetischen Dollar, der eine skalierbare und krypto-native Lösung für stabile Wertspeicherung und Transaktionen bietet. Erfahren Sie mehr über den Stablecoin und seine Funktionsweise.

USDe verstehen: Die Grundlagen

USDe ist ein synthetischer Stablecoin, der durch Sicherheiten in Form von Ethereum (ETH) und Bitcoin (BTC) gedeckt ist. Im Gegensatz zu traditionellen Stablecoins wie USDC oder USDT, die an Fiat-Währungen gekoppelt sind und auf Bankreserven basieren, wird der Wert von USDe durch einen Mechanismus namens Delta-Hedging aufrechterhalten. Bei dieser Methode werden Derivate eingesetzt, um das mit Wertschwankungen der Sicherheiten verbundene Risiko zu steuern.

Die Kernidee hinter USDe besteht darin, sicherzustellen, dass sein Wert trotz Marktvolatilität stabil bleibt. 

Durch Short-Positionen gegenüber Ethereum- oder Bitcoin-Derivaten kann USDe potenzielle Verluste durch Preisschwankungen ausgleichen. Dieser Ansatz trägt dazu bei, die Wertbindung des synthetischen Dollars aufrechtzuerhalten und stellt sicher, dass er für die Nutzer stabil und zuverlässig bleibt.

Beispielsweise passt USDe auf Plattformen wie Binance, BitMex und Deribit sein Engagement dynamisch an, indem es Ethereum-Derivate leerverkauft, wenn Ethereum als Sicherheit verwendet wird. 

Die Stabilität des USDe wird zusätzlich durch den „Internet Bond“ unterstützt, ein einzigartiges Konzept, das Einnahmen aus eingesetzten Vermögenswerten wie Ethereum mit der Finanzierung und dem Basisspread von Perpetual- und Futures-Märkten kombiniert. Diese On-Chain-Krypto-native-Lösung zielt darauf ab, ein stabiles, in Dollar denominiertes Instrument zu schaffen, das nicht von der traditionellen Bankinfrastruktur abhängig ist.

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Ethena Labs hat kürzlich ENA, einen Governance-Token, eingeführt, um die Kontrolle über das USDe-Ökosystem weiter zu dezentralisieren. Der ENA-Token ermöglicht es Inhabern, am Entscheidungsprozess im Zusammenhang mit der Entwicklung und Verwaltung von USDe teilzunehmen.

Erweiterung des Solana-Netzwerks

Seit seiner Einführung im Februar ist USDe im Ethereum-Netzwerk verfügbar. Kürzlich hat Ethena Labs ergänzt seine Reichweite durch die Einführung von USDe im Solana-Netzwerk. Dieser Schritt ermöglicht es Benutzern, mit mehreren DeFi-Anwendungen auf Solana zu interagieren, wie z. B. KaminoFinance, Orca, Drift und Jito.

Auf diesen Plattformen können USDe auf verschiedene Weise eingesetzt werden: zur Bereitstellung von Liquidität, als Sicherheit für den Margin-Handel oder zum Erhalt von Belohnungen in Form von Ethena Sats, die später gegen ENA-Token eingetauscht werden können. Die Integration in Solana soll die Liquidität und die Kreditmöglichkeiten innerhalb des Solana DeFi-Ökosystems verbessern.

Eine wichtige Entscheidung ist, ob Solana (SOL) als Sicherheit für USDe-Kredite verwendet werden kann. Eine Abstimmung darüber wird nächste Woche erwartet. Ethena Labs plant, SOL-Short-Positionen schrittweise einzuführen, da die historischen Daten zu den SOL-Finanzierungsraten im Vergleich zu Ethereum begrenzt sind.

Kritik und Verteidigung

Während USDe für seine hohe Rendite und seinen innovativen Ansatz gelobt wurde, sah es sich auch mit Kritik. Einige Skeptiker bezweifeln die langfristige Nachhaltigkeit des synthetischen Dollars, da dieser auf komplexen Finanzmechanismen und Marktdynamiken beruht. 

Guy Young, Gründer von Ethena Labs, verteidigte USDe jedoch und betonte, dass dessen Ertrag „öffentlich überprüfbar“ und aus legitimen Quellen stamme.